《2016-chapter 1财务管理概述.ppt

第一章 财务管理概述 本章内容 财务管理的内容 财务管理的目标 财务管理的原则 金融市场 Finance 的翻译 及物动词：供资金给;融资,为...筹措资 Our project is adequately financed. 不及物动词：筹措资金 We are financing for the housing project. 名词： 财政：The countrys finances have improved. 金融 财务 宏观金融 VS 微观金融 宏观金融 宏观经济学中的一个重要部分； 现代（开放经济下的）宏观经济学的货币演绎； 货币经济学，货币、利率、银行 微观金融 研究人们在不确定环境下如何进行资源跨期配置 微观金融 个人理财 投资学 投资者的角度；期望收益率、风险度量、证券定价、金融市场、金融中介 公司理财 企业的角度；项目投资、融资、股利分配 衍生品 财务管理的演进 财务管理的萌芽时期 筹资管理时期 资产管理时期 投资管理时期 财务管理深化发展的新时期 财务管理的萌芽时期 大约起源于15世纪末16世纪初的资本主义萌芽时期 地中海沿岸的商业股份经济蓬勃发展，客观上要求企业合理预测资本需要量，有效筹集资本。 由于对资本的需要量并不是很大，筹资渠道和筹资方式比较单一，企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理，并没有形成独立的财务管理职业，这种情况一直持续到19世纪末20世纪初。 筹资管理时期 传统财务管理阶段 19世纪末20世纪初，工业革命的成功促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商活动的进一步发展，股份公司迅速发展起来。 资本需求量的扩大，筹资的渠道和方式发生了重大变化，企业筹资活动得到进一步强化。 如何筹集资本扩大经营，成为大多数企业关注的焦点。 财务管理开始从企业管理中分离出来，成为一种独立的管理职业。 职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金，融资是当时公司财务管理理论研究的根本任务。 资产管理时期 内部控制财务管理阶段 二战后，西方财务管理人员逐渐认识到财务管理的主要问题不仅在于筹资，更在于实行有效的内部控制，管好用好资金。 资产负债表中的资产科目，如现金、应收账款、存货、固定资产等引起财务人员的高度重视。 各种计量模型逐渐应用于资产管理，财务分析、财务计划、财务控制等得到广泛应用。 投资管理时期 60年代中期以后，随着企业经营的不断变化和发展，资金运用日趋复杂，市场竞争，投资风险日益增加，企业必须更加注重投资效益，规避投资风险，财务管理的重点转移到投资问题。 确定了比较合理的投资决策程序 建立了科学的投资决策指标 建立了科学的投资决策方法 创立了投资组合理论和资本资产定价理论 财务管理深化发展的新时期 70年代末和80年代初期，西方世界大规模的持续通货膨胀导致资金占用迅速上升，筹资成本随利率上涨，有价证券贬值，企业筹资更加困难，公司利润虚增，资金流失严重。严重的通货膨胀给财务管理带来了一系列前所未有的问题，因此这一时期财务管理的任务主要是对付通货膨胀。 80年代中后期以来，进出口贸易筹资、外汇风险管理、国际转移价格问题、国际投资分析、跨国公司财务业绩评估等，成为财务管理研究的热点，并由此产生了一门新的财务学分支—国际财务管理。 第一节 财务管理的内容 一、财务管理的概念 基于企业在生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理财务关系的一项价值管理工作。 财务活动：资金的筹资、投放、使用、收回及分配等一系列活动。 财务关系：企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系。 二、财务管理的内容–财务活动 长期投资 企业对经营性固定资产的投资 特征 投资主体—企业 投资对象—经营性资产 投资目的—获取经营活动所需的实物资源 长期投资涉及的问题非常广泛，财务经理主要关心其财务问题，即现金流量的规模(期望回收多少现金)、时间(何时回收现金)和风险(回收现金的可能性如何)。 长期投资现金流量的计划和管理过程，称为资本预算。 长期筹资 如何取得企业所需的资本，包括向谁、在什么时候、筹集多少资本 特征 筹资主体– 企业 筹资对象– 长期资金 主要问题：资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。 资本结构：长期债务资金和权益资金的特定组合。 资本结构决策是最重要的筹资决策。 营运资本管理 营运资本投资管理 制定营运资本投资政策，决定分配多少资金用于应收账款和存货、决定保留多少现金以备支付，以及对这些资金进行日常管理 营运资本筹资管理 制定营运资本筹资政策，决定向谁借入短期资金，借入多少短期资金，是否需要采用赊购融资等。 三、财务管理的职能 第二节 财务管理的目标 财务管理的目标决定了它所采用的原则、程序