北大中级宏观经济学课件第四章 消费和储蓄.pptVIP

第四章 消费和储蓄 第一节 凯恩斯的消费函数理论及其经验证据 ?推论: 随着人们收入的增加,国民储蓄率将上升。 =短期证据支持凯恩斯消费函数理论 =从1869—1878年十年期到1919—1928 年十年期,国民收 入增加了七倍多,而根据上表可知APS仅在0.11与0.16  这一狭窄范围波动,这与凯恩斯消费函数的推论相矛盾。 基本假设： (i) 家庭只生产一种“综合商品”Q, 其价格为1。 跨时期预算约束 再利用（4.5）将（4.3）和（4.4）结合起来得： （i） (ii) (iii) 偿还全部债务无限期的情形 问题：在无限期的情形，一个国家能不能实行庞兹计划（即 先过 分举债进行高消费，然后不断地通过借新债来换旧债）？ 答案：不能。因为这时该国的债务会以（1+r)的几何速率增长， 贷方的谨慎行为会迫使该国量入而出。 家庭最优投资决策模型的拓展-----多时期的情形 拓展模型对假设的 修改与补充： （ii） 家庭在第二时期结束时将把第一时期投资所购买的资本品按 原价折旧后卖掉。 =第一时期投资只增加第二时期产量，而不影响其它各个时期产量。 令 家庭的生命周期由T个时期组成，则家庭在T个时期总财富水平 为： （i） 与多时期相适应，第二时期的资本存量 在时期3以及以后各 时期仍然具有使用价值。 总财富最大化条件 结论： 在多时期框架下，当家庭通过投资选择使得第二时期的资本 的边际产量等于利率加折旧率时，便实现了财富最大化。 第二节 企业投资决策理论 1. 企业固定投资的决策理论 企业性质的界定 （i） 企业所有者是资本所有者，依靠雇用劳动来运行企业。 （ii） 企业所有者在支付劳动成本之后获取利润。 （iii）企业的目标是企业所有者的财富最大化，而不考虑所有者的 跨时期偏好。 两个重要命题 命题1： 假设整个经济分为家庭和企业两部分，如果让家庭通过 市场供给劳动并拥有企业，那么家庭和企业的分离并不 影响家庭财富的表达式。 [证] 在两时期框架下， 企业在第一时期和第二时期短期利润 分别为: (5.1) (5.2) 企业市场价值即两时期企业现金流量的贴现值为： （5.3） 拥有企业的家庭在整个生命周期中所拥有的总财富为： （5.4） 将（5.3)、(5.1)和（5.2）依次代入（5.4）得： 命题2： 如果企业选择的 能够使企业市场价值达到最大化， 那么 也能使家庭财富达到最大化。 显然，家庭和企业的分离并没有改变财富的表达式。 [证]： 企业市场价值最大化的条件： 即 也即 （5.5） 而根据以下等式： （最适劳动量投入原则） 可知第一时期投资的变化带来的第二期利润变化为： 即 （5.6） 将（5.6）代入（5.5）得知企业市场价值最大化条件等同于： 即 家庭财富最大化条件。 家庭与企业相分离条件下企业的固定资本投资决策原则： = （i）在两时期框架下，投资决策原则为： （ii）在多时期框架下，投资决策原则为： 固定投资的决定因素 = 预期资本边际生产率 未来资本边际生产率具有不确定性， 因为： (i) 未来市场需求的不确定性 （ii）未来生产技术条件的不确定性 结论： 投资行为取决于预期，而预期极可能基于有关商业条件 的证据，也可能反映了某种“动物情绪”。 = 实际利率 投资需求曲线： I r 推论： 预期资本边际产量的提高会使投资需求曲线向外移动。 =政府的税收和补贴 对企业收益和成本的影响： （i）政府税收（如公司所得税）使企业投资边际收益变为MPK(1-t)。 (ii) 政府补贴（如投资税减免）使企业资本成本变为（r+d)(1-s)。 政府干预下的企业投资决策原则： 即 结论： （i） =投资将减少 （ii） =投资将增加 2. 企业存货投资决策理论 存货的基本类型： （i）原材料 （ii）半成品 （iii）成品 企业最佳原材料存货管理理论 持有原料的收益： （i） 节省市场交易费用 （ii）避免生产中断 持有原料的成本： (i) 利息成本 （ii） 保险和储藏费用 （iii） 折旧 适时 （just-in-time）原料存货管理原则： 原料存货要控制在最低水平，同时还要保证供应商能及时供货。 企业最佳成品（或半成品）存货管理理论 持