中债资信行业要闻点评.doc

中债资信 行业要闻点评 行业动态 钢铁： 分析师观点：在国外，各机构早已推出铁矿石掉期、铁矿石期货、铁矿石价格指数等，促使铁矿石交易不断金融化。在国内，我的钢铁网、中钢协等推出了铁矿石价格指数，北矿所也推出了铁矿石现货交易平台，但国内铁矿石金融化进程仍远落后于国外。在铁矿石长协定价机制作古之后，中国钢铁企业需要一种工具来规避铁矿石价格波动的风险，从而使生产经营更为平稳。铁矿石期货具有价格发现、套期保值等功能，能够促使铁矿石以更为合理的价格进行交易、并帮助套期保值者平抑价格波动。（中债资信钢铁行业分析师聂建康） 有色金属 2012年8月中国进口铝土矿总量204.38万吨，环比增加47.51%，同比减少46.09%，今年1-8月累计进口铝土矿2867.74万吨，同比增加2.03%。（来源：中国产业发展研究网） 分析师观点：2011年中国从印尼进口铝土矿3572.08万吨，占全年进口总量的80%。2012年2月印尼政府颁布了金属矿石出口法令，限制原矿石出口，并计划从5月开始对包括铝土矿在内的出口原矿石征收20%的税率。受此影响，2012年1~5月份铝土矿进口量大幅增长，累计进口2444万吨，同比增长41.26%；6~8月合计进口445万吨，同比减少59.83%。受征税影响，2012年7、8月印尼铝土矿进口均价分别为47.22美元/吨和48.68美元/吨，较禁运前平均43美元的价格明显增长；同时国内将部分进口转向澳大利亚，2012年7月从澳大利亚进口铝土矿占总进口量的79.04%，但澳大利亚铝土矿价格较高，两因素导致2012年6~8月铝土矿进口均价增高约6美元。中短期内，中国铝土矿依靠进口的局面不会改变，随着国内进口铝土矿库存的消耗，铝土矿进口量将回升，铝土矿进口价格存在进一步上涨的动力。铝土矿价格上涨1美元，将提高国内电解铝成本约31.5元；而电价具有刚性，因此未来中国电解铝生产企业成本存在上升压力。（中债资信有色金属行业分析师林锦） 化工：受益于TDI价格创2009年以来的高点，沧州大化今年19月净赚2.24亿元，其中第三季度就盈利1.05亿元，创上市以来单季盈利之最。TDI好行情难得一遇，沧州大化亦趁热打铁宣布扩产。公司表示，正在筹划实施TDI5万吨/年扩至8万吨/年技术改造，并配套13.5万吨/年硝酸项目。目前，上述项目尚处技术交流及可行性研究阶段，项目可行与否未定，仍需公司董事会及股东大会审议通过。随着停产检修装置的陆续复产，TDI行业的开工率也出现明显回升。十一长假过后，TDI价格开始出现回落。至，TDI产品山东地区的价格已跌至26500元/吨，跌幅超过7%。 汽车： 9月，自主品牌销量37.33万辆，同比实现14.5%的快速增长，是近几年内首次增幅远高于外资品牌。（来源：南方日报） 分析师观点：自主品牌经历一年多的持续低迷终于有所好转，但并非全面回暖，内部分化显著。长城汽车凭借哈弗H6（整个SUV市场单车销量第一）和M4实现了近80%的同比增长，吉利依靠帝豪EC7实现了近30%的增长，而奇瑞、比亚迪为景气高点时的粗放式发展“买单”处于战略调整之中，比亚迪同比增长5.5%，奇瑞同比下滑22.8%。我们认为，经历十多年的高速增长，中国汽车消费已逐渐成熟，发达的网络媒体也使得产品技术、性能水平等信息公开透明，消费者选购行为必将趋于理性，只有能满足消费者需求并禁得住消费者检验的产品才能在激烈竞争中脱颖而出。（中债资信汽车行业分析师吴翠） 船舶制造： 集装箱船的新造船价10年以来下降到了最低的水平。眼下Clarkson集装箱船新造船价值数从去年9月以后猛降22%，继2003年2月以后下降到最低水平Clarkson表示，造船厂为获得新订单而持续下调船价。不仅如此，今年的集装箱船订单相比去年大幅下降。来源：） 在建的订单中，约有350艘以上（约占70%）为超巴拿马型（8000TEU级）以上的大型船舶，141万TEU的新造船将在年内进行交付，还有139万TEU的约定在2013年交付。法国航运咨询机构ALPHALNER的预计，到今年年底，全球的闲置船舶运力将达到110万TEU。市场闲置船队运力过剩： （来源：） 三家公司齐齐发出公告，中石化、新奥能源联合对中国燃气发起的“敌意收购”最终失败。与此同时，中石化单独与中国燃气签署战略合作协议。中石化 近日，发改委决定下放“扩建机场：总投资10亿元至20亿元的项目核准”审批权限。业内人士纷纷表示，这将大力促进中国民用支线和通用机场的建设速度，满足市场日益增长的航空需求，并将与其他同时调整的民用航空审批政策一道，拉动民用航空市场的发展。（来源：证券时报） 分析师观点：发改委此举是推进中国民用航空局2011年4月制定的《中国民用航空发