万科财务报表分析-1.ppt

万科财务分析提纲 公司简介 会计数据分析 万科的财务比率分析 万科行业分析 财务报表其他事项分析 总结 一 公司简介——公司基本情况 公司全称：万科科技有限责任公司 公司法人代表：王石 公司股票上市交易所：深圳证券交易所 证券代码：000002、200002 证券简称：万科A、万科B 注册地址 ：中国深圳市盐田区大梅沙环梅路 33 号万科中心 办公地址 ：中国深圳市盐田区大梅沙环梅路 33 号万科中心 公司简介——公司发展情况 万科公司成立于1984年5月，原系经深圳市人民政府深府办 (1988) 1509 号文批准，于1988 年11 月1 日在深圳现代企 业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，原名为 “深圳 万科企业股份有限公司” 。1991 年1 月29 日，本公司发行之 A 股在深圳证券交易所上市。1993 年5 月28 日，本公司发 行之B 股在深圳证券交易所上市。1993 年12 月28 日经深圳 市工商行政管理局批准更名为 “万科企业股份有限公司” 。 截至目前为止（2011年底）： 公司总资产：2962亿 公司净资产: 678亿 员工总人数：27,951 董事长——王石 1951年1月23日生，籍贯安徽，出生于广西柳州 1968年参军，退伍后就职郑州铁路局 1974年就读于兰州 铁道学院给排水专业 毕业后先后在广州 铁路局、广东省委 担任技术员、翻译。 1984年创立现代科教 仪器展销中心。 万科的区域发展策略 形成以长三角、珠三角、京津及东北四个区域为重点的东部沿海布局，形成规模化、区域化投资区域 关注中西部区域中心城市的发展机会 备注：第一大股东与公司的股权关系的关系 二 公司会计数据和业务摘要 二 公司资产负债表分析 万科利润表的分析 万科利润表分析 万科现金流量表分析 万科比率分析——获利能力分析 万科比率分析——偿债能力分析 短期偿债能力 万科比率分析 ——偿债能力 长期偿债能力 万科营运能力分析 万科营运能力分析 分析：从图表可以看出，万科的应收账款近年来波动较大，2011年则有小幅上升，说明近年来公司的应收账款的缺乏稳定性，需加强管理；而万科的存货与总资产周转率都略有下降，营运能力在缓慢下降，公司要加强长短期的资产管理，以增强其经营效率。 四 万科行业财务分析 在这里我选了比较有代表性两家企业： 成立于1996年，总部在广州，2009年在香港上市，公司董事许家印；目前总资产：1.790,2亿元 成立于1992年，总部在上海，2006年在上海上市，公司董事宋广菊；目前总资产： 1,950.4亿元 偿债能力分析——短期偿债能力 流动比率 短期偿债能力 速动比率 长期偿债能力 资产负债率 营运能力分析 总资产周转率 营运能力分析 存货周转率 由于数据不全，但是通过这几年保利地产07-10年的周转率:0.25 0.27 0.29 0.28.万科07-11年的为：0.41 0.33 0.39 0.27 0.25，恒大10-11年为：0.828 0.621. 由于万科业务规模扩大, 存货规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年下降，在2009年有较大反弹，是由于2008年经济危机导致的积存房产在政策刺激下的回收，但总体来讲，万科的存货周转表现不佳。但 存货周转率的波动幅度在正常范围, 应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重获取优质项目, 加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 保持适度的增长速度。 营运能力分析 应收账款周转率 盈利能力分析 净资产收益率 盈利能力分析 毛利率 综合评价 在对三个房地产行业的综合评价中可以发现，万科整体的发展良好；但要警惕管理层的变动对企业整体管理水平的影响，还有就是加快资金的使用效率和存货的周转率，防止在国家调控过严，银行限贷政策吃紧的的情况下企业出现资金的问题。 四 财务报表其他事项分析 分红政策： （2007年—2011年股利分配表） 从表中可以看出，万科每年的分红在增加；它是在沪深两地挂牌的A股上市公司中唯一一家连续13年实施现金分红的公司。从这方面来说，万科的发展前景良好，对投资者具有很好的保证。 分红政策 分红政策 分红政策 分析： 由于今年来房地产行业调控紧，行业融资渠道被明显收窄，房地产想再进一步融资受限，同时作为资金密集型的产业来说，在融资渠道不畅的情况下保留一定的利润以备不时之需是在情理之中的。 但是作为