7第七章外汇期货总结.ppt

 外汇期货 第七章 * * 世界主要外汇市场 伦敦外汇市场 纽约外汇市场 东京外汇市场 瑞士苏黎世外汇市场 德国法兰克福外汇市场 香港外汇市场 新加坡外汇市场 * * 外汇期货 外汇期货是一种由交易双方约定在未来某个确定日期买入或卖出，并且在合约到期之前可以利用相反方向交易对冲合约的外汇交易工具。 * * 世界主要外汇期货 美国芝加哥商业交易所：澳元、英镑、雷亚尔、加拿大元、日元、瑞士法郎、欧元、小型欧元期货、墨西哥比索、新西兰元、卢布、瑞典克朗、挪威克朗等。 美国费城期货交易所：英镑、加元、澳元、日元、欧元、小型欧元期货等。 美国中美洲商品交易所：英镑、加元、日元、瑞士法郎等。 英国伦敦国际金融期货期权交易所：英镑、瑞士法郎、日元、美元、瑞典克朗等。 澳大利亚悉尼期货交易所：澳元期货、澳元期货期权。 新加坡交易所：英镑、日元期货等。 * * 外汇期货的规格 外汇期货合约的交易单位。每一份外汇期货合约都由交易所规定标准交易单位。例如，芝加哥商业交易所的离岸人民币期货合约（标准合约）规模为100000美元。 交割月份。一般为每年的3月、6月、9月和12月 。 通用代号。在具作操作中，交易所和期货佣金商以及期货行情表都是用代号来表示外汇期货。曾经的八种主要货币的外汇期货的通用代号分别是，英镑BP、加元CD、荷兰盾DG、德国马克DM、日元JY、墨西哥比索MP、 瑞士法郎SF、法国法郎FR。 * * 外汇期货的规格 最小价格波动幅度。国际货币市场对每一种外汇期货报价的最小波动幅度作了规定。在交易场内，经纪人所做的出价或叫价只能是最小波动幅度的倍数。曾经的八种主要外汇期货合约的最小波动价位如下；英镑0．0005美元、加元0．0001美元、荷兰盾0．0001美元、日元0．0000001美元、 墨西哥比索 0．00001美元、瑞士法郎 0．0001美元、法国法郎0．00005美元 。 每日涨跌停板额。每日涨跌停板额是一项期货合约在一天之内比前一交易日的结算价格高出或低过的最大波动幅度。八种外汇期货合约的涨跌停板额规定如下：马克1250美元、日元1250美元、瑞士法郎1875美元、墨西哥比索1500美元荷兰盾1250美元、法国法郎1250美元，一旦报价超过停板额，则成交无效。 * * 外汇期货的特点 外汇期货合约反映的是交易双方对有关货币汇价变动方向的预测。 外汇期货价格实际上是预期的现货市场价格，二者一般是同一方向变动。 外汇期货合约中货币虽然是商品的一种特殊形式，但它仍然是有形的商品，有实际价值。 外汇期货越接近交割日，现货与期货的差价将随之缩小，到交割日卖方可以在现货市场购入即期外汇，交给买方履行交割义务。 * * 外汇期货交易 套期保值：所谓外汇套期保值是指在现汇市场上买进或卖出的同时，又在期货市场上卖出或买进金额大致相当的期货合约。在合约到期时，因汇率变动造成的现汇买本盈亏可由外汇期货交易上的盈亏弥补。外汇期货套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值。 * * 外汇期货卖出套期保值 外汇期货卖出套期保值，又称外汇期货空头套期保值，是指在现汇市场上处于多头地位的人，为防止汇率下跌的风险，在外汇期货市场卖出期货合约。 适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：(1)持有外汇资产者，担心未来货币贬值。(2)出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。 * * 例：某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值。每手欧元期货合约为12.5万欧元（最小变动价位0.0001，即12.50美元）。 * * * * 外汇期货卖期保值 现货市场 期货市场 3.1 当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.3432，表示1欧元兑1.3432美元。购买50万欧元，付出67.16万美元 卖出4手6月到期的欧元期货合约，成交价格EUR/USD=1.3450(表示1欧元兑1. 3450美元) 6.1 当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120， 出售50万欧元，得到60.6万美元 买入4手6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101。 盈亏 损失 60.6－67.16=－6.56万美元 盈利 4× (1.3450一1.2101) ÷ 0.0001× 12.5=6.745万美元 外汇期货买入套期保值 外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约，适合做外汇期货买入套期保值