[万科企业财务分析案例.ppt

经管系 52班 顾芃 陈怡 曹常青 【小组成员】 包澄 【主讲人】 财务报表分析 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 目录 CONTENTS 公司简介 报表结构分析 杜邦分析 延伸拓展 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 公司简介 公司名称：万科企业股份有限公司 成立时间：1984年 上市时间：1991年 2010年 销售金额：1082亿元 营业收入：508亿元 净利润 : 73亿元 主营业务：房地产 99% 物业管理 0.7% 其他业务 0.3% Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 报表结构分析 Ⅰ 偿债、盈利、资产管理 能力比率分析 Ⅲ Ⅱ 发展能力分析 每股指标分析 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 偿债能力比率 偿债能力比率 　 流动比率 速动比率 现金流动负债比率 资产负债率 产权比率 利息保障倍数 2008 1.76 0.43 30.95 67.44 189.93 10.61 2009 1.95 0.59 33.80 67.00 188.43 16.02 2010 1.59 0.56 29.17 74.69 282.93 24.68 此比率已经接近标准比率2，表明企业短期还债能力较为稳定。 但是10年呈下降状态，说明万科短期偿债能力有所下降，财务面临风险。 流动比率 般认为资产负债率40-70较为合适。08-09年万科的资产负债率在67左右徘徊，相对比较稳定。在2010年，资产负债率上升说明偿债能力变弱，财务上的稳健趋势有所波动。 资产负债率 此比率从08年的0.43上升到09年0.59，说明万科的变现能力增强。说明财务风险有所下降，但是，到10年下降到0.56，说明短期偿债能力变弱 。 速动比率 08-09年产权比率较稳定，说明债权人权益受保障程度较稳定。在10年，产权比率大幅度升高，说明万科充分发挥了负债带来的财务杠杆效应，财务风险变高。 产权比率 万科近三年已获利息倍数呈上升趋势，且明显高于同行业，说明说明万科支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。 利息保障倍数 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 盈利能力比率 　 销售净利率 销售毛利率 资产净利率 净资产收益率 2008 11.32 39.00 4.20 12.87 2009 13.15 29.39 4.95 15.02 2010 17.43 40.70 4.31 16.47 万科的销售净利率逐年上升，企业市场竞争能力变强，发展能力大。但是总体一般，说明企业在扩大销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润。 资产净利率是一个综合指标，表明资产的综合利用效果。从结果看，该万科的资产净利率在近三年保持平均水平，说明企业总体利用效果一般。 万科的净资产收益率逐年增高，自有资本获取收益的能力更强，运营效益更好，对投资者和债权人的保证程度水平更高。 盈利能力比率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 资产管理比率 存货周转率 应收账款周转率 流动资产周转率 总资产周转率 2008 0.33 45.86 0.40 0.37 2009 0.40 59.76 0.40 0.38 2010 0.26 43.96 0.30 0.2