（精）理财投资规划.ppt

1- 投资规划 分析需求 客户信息的收集、分析、整理 制定并调整方案 证券投资组合、股票估值、债券组合管理、金融衍生产品投资策略、资产配置、投资组合业绩评估 客户信息资料的收集 客户的分类——编制评价问卷 测试客户风险承受能力 运用问卷表格进行量化测试 客户资料分析整理 1、客户资料分析 分析相关财务信息；分析宏观经济形势；分析客户现有投资组合信息；分析客户风险偏好；分析客户预期收入信息 2、分析客户未来各项需求 3、确定投资目标 短期、中期、长期目标 宏观经济分析 国民生产总值GDP、CPI、… 利率、汇率、税率… 关注统计信息 关注宏观因素 关注财政预算报告 关注研究机构分析资料 例题：2010年5月基础知识试卷 42、我国一年期定期存款年利率为2.25%，我国2009年官方公布的CPI为1.2%。则我国2009年存款的实际年利率为（ ）。 （A）1.02% （B）1.04% （C）1.06% （D）1.08% 分析客户投资组合 明确客户现有投资组合配置状况 注意客户资产组合特点 根据规律对客户投资组合作出评价 分析客户未来需求 投资目标具体明确，如：教育、退休、住房... 根据财务状况拟订目标 确定投资金额 征询客户意见 定期评价投资目标 确定投资目标 投资目标的分类：短期、中期、长期 确定目标的原则：现实可行性、明确具体、投资期限明确、时间弹性金额弹性、与总目标一致、兼顾期限与顺序 投资的约束条件：流动性、获取性、税收、特殊需求 制定并调整方案 证券投资组合 股票估值 债券组合管理 金融衍生产品投资策略 资产配置 投资组合业绩评估 证券投资组合 投资组合的理论基础 马柯维茨投资组合理论 资本资产定价模型 套利定价模型 期权定价模型 行为金融学 马柯维茨投资组合理论 均值－方差模型 资产组合的预期收益率；资产组合的方差 有效边界：可行域的左边界的顶部 最优资产组合 均值－方差模型的应用 例题：2010年5月基础知识试卷 54、有A、B两只股票，A股票的预期收益率是15%，B股票的预测收益率为20%，A股票的标准差是0.04，β值是1.2；B股票的标准差是0.06，β值是1.8。如果大盘的标准差是0.03，则大盘与股票A的协方差是（ ）。 （A）0.0008 （B）0.0011 （C）0.0016 （D）0.0017 例题：2010年5月基础知识试卷 101、关于β系数的说法，正确的是（ ）。 （A）市场投资组合的β系数等于0 （B）β值越大，风险越大 （C）牛市时，应该选择β大的股票 （D）β系数是用来衡量市场风险的 （E）熊市时，应该选择β小的股票 资本资产定价模型 资本市场线CML：风险资产的最优组合和无风险资产再组合的组合线 证券市场线SML:市场对有效组合的市场风险提供补偿 资本资产定价模型的应用是寻找市场上价格被误定的证券 例题：2010年5月专业技能试卷 35、证券市场线（SML）事以（ ）和（ ）为坐标轴的平面中，表示风险资产的“公平定价”，即风险资产的期望收益与风险是匹配的。 （A）E (r)；σ （B）E (r)；β （C）σ2 ；β （D）β；σ 例题：2010年5月基础知识试卷 107、无差异曲线的特征是（ ）。 （A）无差异曲线向右上方倾斜 （B）无差异曲线向左上方倾斜 （C）无差异曲线随着风险水平的增加越来越陡 （D）无差异曲线随着风险水平的增加越来越平缓 （E）无差异曲线之间互不相交 例题：2010年5月基础知识试卷 72、（ ）是以预期收益和标准差为坐标轴的画面上，表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。 （A）证券市场线 （B）无差异曲线 （C）资本市场线 （D）股权资本自由现金流 套利定价、期权定价理论 套利定价理论 了解套利定价的原理、基础假设、理论模型 期权定价模型 了解布莱克定价模型原理、影响因素 行为金融学 前景理论 后悔、认知失协 锚定 心理帐户 过度自信、典型性试探法、反应过度及反应不足 分离效应 赌博行为投机 历史不相关… 股票估值 内在价值法(P260) 现金流贴现法；超额收益贴现模型(EVA)； 相对价值法 市盈率PE；市净率PB；市价现金流比率PCF 国际估值法的意义 现金流贴现法 股利贴现模型重点掌握零增长模型、稳定增长模型，了解两阶段增长模型。 了解自由现金流贴现模