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第六章 逆向选择与道德风险 本章内容安排 保险市场的逆向选择 保险市场上，投保人的风险有大有小，保险公司事先不知道，只能按投保人的平均损失概率计算出一个固定的赔付额度给所有投保人，这对于高风险的投保人来说，是可以接受的，但低风险的投保人不能接受，宁愿选择不投保，这样保险公司的投保客户都属于高风险人群，相对于以均值损失概率计算的赔付额度，保险公司遭受了损失，这种现象就称为逆向选择。 保险市场的道德风险　 从投保人角度来分析，投保人一旦购买保险，就会产生一种依赖心理，以至于减少他们自身对风险的防范水平，提高了受损失的概率，导致保险公司实际面临的受损失的概率比预期的高，这种现象称为保险公司所面临的道德风险。 产生道德风险的原因在于保险公司不能观察投保人签订保单后的行动，也就不能确定投保人的风险。 第一节 逆向选择 Akerlof与逆向选择理论： 美国加利福尼亚大学经济学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主，其主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。 1970年在《经济学季刊》上发表著名论文“柠檬市场：质量不确定性和市场机制”（ The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism） 二、理论模型——二手汽车市场原理 　 假设存在一个二手汽车市场，有两种质量的汽车，低质量和高质量，它们各占比例为λ 和1- λ 。 卖主：了解每辆所卖的车，对低质量车的评价是VL元，对高质量车的评价是VH元（VH VL） 买主：属于风险中性，对低质量车的预期支付价格为WL元，对高质量车的预期支付价格为WH元（WH WL） 交易发生的条件为：WL VL WH VH 交易过程 对称信息情况： 买主能有效地区分每辆车的质量，只要满足WL VL和WH VH，双方就能够成交。 不对称信息情况： 买主不能区分每辆旧车具体的质量情况，只能推测出市场上旧车的平均质量，因而对所有旧车作出一个平均的评价W*（ VL W* VH ）。W*＝λWL ＋（1－λ）WH，在购买旧车时，其愿意支付的价格不超过W*。 对卖主而言，高质量旧车的卖主因为W* VH ，如果出售的话，不能弥补其效用损失，因此会退出市场。结果只剩下低质量旧车在市场上交易。 四、逆向选择的解决方法 ——信号发送和信号甄别 保证书：大多数耐用消费品附带保证书以向买者保证产品具有某些预期的质量，即卖方承担了风险而不是买方。 品牌效应：不仅可以显示产品的质量，而且可以在产品质量与预期不符时向消费者提供一种报复的手段，即消费者可以减少未来的消费。新产品也经常与老品牌相关联，因此，品牌也可以向它的潜在消费者保证产品的质量。 广告：向消费者提供产品信息和品质承诺。 连锁经营：与品牌具有类似的作用，如连锁旅店和连锁餐厅。 许可制度：可以减少质量的不确定性。如医师许可证、律师许可证等。 保险市场的道德风险： 　——医疗保险 　 ——火灾保险 　 ——财产保险 　 ——就业保险 　 道德风险问题给保险公司带来的不利影响使它改变了损失发生的概率，使保险公司赔偿率超过预计水平。 假设张三有财产10万元，效用函数为U（w）＝ln（w），其中包括一辆价值2万元的汽车，该汽车有0.25的概率被盗，0.75的概率不被盗。在这种情况下，张三有两种选择规避汽车被盗的风险，一是选择向保险公司投保（保险的价格是5200元，其中5000元为预期损失，200元为管理费），二是选择购买防盗锁降低被盗概率（需费用1950元，汽车被盗概率从0.25下降到0.15），试分析张三应如何决策。 由张三的两种规避风险的方式可以组合成四种决策组合。 （1）不投保，不买锁。预期效用为0.75×ln（100000）＋0.25 ×ln（80000）＝11.4571 （2）不投保，买锁。预期效用为0.85×ln（100000－1950）＋0.15 ×ln（80000－1950）＝11.4590 （3）投保，买锁。预期效用为0.85×ln（100000-5200-1950）＋0.15 ×ln（80000-5200-1950）＝11.4387 　保险公司的预期收益为0.85×5200－0.15×20000＝1420 （4）投保，不买锁。预期效用为0.85×ln（100000-5200）＋0.15 ×ln（80000-5200）＝11.4595 　 保险公司的预期收益为0.75×5200－0.25×20000＝－1100 张三投保后将没有动力安装防盗保险装置，并且可能提高被盗可能性。 如果张三因为投保而产生麻痹心，使被盗概率从0.25提高到0