全球经济将走向何方.doc

全球经济将走向何方原文地址：/where-is-the-global-economy-going/翻译：龚蕾 译文（节选）如下： 全球经济疲软之后，各国经济不再同时暴涨暴跌，在这样的全球环境下，我们更加关注货币政策的影响，瑞士信贷全球宏观会议五月在纽约举行，探讨各类资产投资前景和全球增长。资金管理公司和对冲基金投资者们都参加了会议。投资者们看好股票，而最担心的是美国、中国、欧洲经济。 （一）货币政策 48%参会者都表示，在接下来的一年里，货币政策将影响全球市场，40%的参会者表示最关心经济增长。 图1. 大多数投资者认为，美国货币政策对经济增长失去了牵引力。四大央行的决定很重要，美联储、欧洲央行、英格兰银行和日本央行。大约三分之二投资者认为货币政策刺激国内需求有利汇率，而有13%的人认为美联储和日本央行量化宽松政策会削弱本国货币。 图2. 46%投资者认为，美联储会是第一个击中3%的短期利率国家，日本前景不明朗，53%的人认为通胀两年内不存在，也有44%的人认为，安培经济能够让日本达到2%的通胀目标。 （二）风险 44%的人认为欧洲、美国、中国在2013年面临最大风险。 图3. 31%的投资者认为，美国在2014年七月至2015年十二月之间会经历下一次经济衰退。瑞士信贷首席经济学家尼尔·索斯认为，美国商业周期一般是四年增长，九个月的收缩，当前经济复苏，然后进入第四年。 39%的投资者认为，中国银行不良债务增长是最大的威胁，第二个是影子银行。 （三）投资 在大多数国家，利率超低，宏观上有利于股票投资者，78%投资者认为，接下来三个月选择股票最佳，63%投资者认为接下来的五年，股票优于现金、政府债券、信贷和大宗商品。 图4. 尽管如此，大多数投资者（47%)认为采取战术上方法来分配，长期股权和固定收益。31%投资者认为日本货币政策提振了日经指数，而27%的人认为新兴市场和美国的股票会在今年表现最好。  作者：Ashley Kindergan，时间：2013年5月21日