公司上市的要求.doc

公司上市的要求 当前，很多传媒企业纷纷通过上市来打通自身的资本通道和提升核心竞争力。上市可供选择的资本市场主要有纽约证券交易所、纳斯达克市场、香港交易所、新加坡证券交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所等，不同的证券市场有不同的上市要求和上市规则。本文结合相关案例，通过分析不同的证券市场的上市要求与规则，以期对我国传媒企业在选择上市地点时有一定帮助。 纳斯达克市场 　　纳斯达克（NASDAQ，全美证券商协会自动报价系统）创建于1971年，是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场。纳斯达克目前的上市公司有5200多家。纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易的股市，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。 　　纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括生物技术、医药、科技（硬件、软件、半导体、网络及通讯设备）、加盟、制造及零售连锁服务和批发贸易。 　　纳斯达克主要看重高科技、高成长性和高发展潜力，一直以来被誉为“成长性公司的乐园”。 　　一、上市要求 　　纳斯达克的上市要求可以分为如下3类。 　　要求一： 　　（1）股东权益达1500万美元；（2）最近一个财政年度或者最近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入；（3）110万的公众持股量；（4）公众持股的价值达800万美元；（5）每股买价至少为5美元；（6）至少有400个持100股以上的股东；（7）3个做市商（做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易）；（8）须满足公司治理要求。 　　要求二： 　　（1）股东权益达3000万美元；（2）110万股公众持股；（3）公众持股的市场价值达1800万美元；（4）每股买价至少为5美元；（5）至少有400个持100股以上的股东；（6）3个做市商；（7）两年的营运历史；（8）须满足公司治理要求。 　　要求三： 　　（1）市场总值为7500万美元；或者资产总额、收益总额分别达到7500万美元；（2）110万的公众持股量；（3）公众持股的市场价值至少达到2000万美元；（4）每股买价至少为5美元；（5）至少有400个持100股以上的股东；（6）4个做市商；（7）须满足公司治理要求 二、在纳斯达克上市的中国公司范例：百度 目前，我国的传媒企业以及高科技公司主要在纳斯达克上市。2000年7月13日，中华网成为首家在纳斯达克上市的中国网站，上市当天股价从20美元涨到67美元，创造了超额认购40倍、开盘当日股价就翻两倍的纪录。 　　2005年在纳斯达克上市的百度更成为我国传媒企业的典范。 　　1．上市基本情况 　　时间：2005年8月5日；股票代码：BIDU；发行价（每股美国存股凭证的IPO价格）：27.00美元；公开发售美国存托凭证（ADS）数量：404万股；融资规模：1.09亿美元；主承销商：瑞士信贷第一波士顿、高盛；法人代表：李彦宏（持股IPO前25.8%，IPO后22.9%）；主营业务：有哪些信誉好的足球投注网站引擎。 　　2．主要财务数据 　　百度的招股说明书显示，2003年净亏损人民币8883万元，2004年，营收1340.1万美元，净利润145.0万美元。在2000～2004年期间，营业收入平均每年以400％的高速发展。由此可以充分看出，百度是一个高成长、高发展潜力的高科技公司，完全符合纳斯达克市场的要求。 纽约证券交易所 　　纽约证券交易所（NYSE）成立于1792年5月17日。纽约证券交易所大约有2800家公司，全球市值15万亿美元。至2004年7月，30家处于道琼斯工业平均指数中的公司除了英特尔和微软之外都在NYSE上市。 　　一、上市要求 　　纽约证交所对公司上市的要求严格，在公司的盈利和资产上都有很高的要求。 　　1．对美国国内公司上市的要求 　　（1）公司最近一年的税前赢利不少于250万美元；（2）社会公众拥有该公司的股票不少于110万股；（3）公司至少有2000名投资者，每个投资者拥有100股以上的股票；（4）普通股的发行额按市场价格例算不少于4000 万美元；（5）公司的有形资产净值不少于4000万美元。 　　2．对非美国公司上市的要求 上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括：（1）社会公众持有的股票数目不少于250万股；（2）有100股以上的股东人数不少于5000名；（3）公司的股票市值不少于1亿美元；（4）公司必须在最近3个财政年度里连续赢利，且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元；（5）公司的有形资产净值不少于1亿美元；（6）对公司的管理和操作