公司理财复习4.doc

企业组织形态中的单一业主制和合伙制有哪四个主要的缺点？这两种企业组织形态相对公司形态而言，有哪些优点？（P6、7）答：缺点：1.所有者必须对企业的债务承担无限责任；2.企业的寿命受到限制3.难以转让所有权。这三个缺点归结成一个单一的核心问题：这类企业的成长能力可能会受到来自不能筹集资金用于投资的严重的限制4.不具有独立的法人资格。优点：企业所有者保留全部的利润；创立和费用低；控制权集中。 公司组织形态有哪些主要优点？举出至少两条公司组织的优点。(P6、7)答：优点：单一业主制企业的所有者保留全部的利润；股份公司相对容易转让所有权、对企业债务负有限责任，以及企业的寿命不受限制，是股份公司形态在筹集资金方面具有优势。 在公司组织形态中存在代理关系的主要原因是什么？在这种背景下，可能产生什么问题？（P10、11、12）答：主要原因是：所有权和经营权是分开的。 可能产生的问题有：股东与管理层之间的利益冲突。代理成本问题：直接代理成本，有利于管理层的支出和监督管理层的费用；间接代理成本。经理为股东的利益服务问题：管理报酬，管理激励与工作前景；企业的控制，选举董事会聘任和解雇管理层。 4.股票价值最大化的目标会与诸如避免不道德或违法行为等其他目标发生冲突吗？特别是，你是否认为像客户和职工的安全、环境和良好的社会等主题符合这一框架，或者它们本来就被忽视了？试着用一些具体情况来说明你的答案。答：1：公司股票价值的最大化目标与不道德，违法等情况是不发生冲突的。更确切的来说是因时而论的，比如说这次危机万科房子降价，相对于客户是不道德的，但就事实和大的环境而论也是不可避免的，这就是自然法则要生存要实现公司价值最大化，股票价值最大化，就不得不做出的让步，从长远的方向来说是好的。 2：客户职工的安全良好的生态环境社会环境是绝对符合这一框架的。与公司价值的最大化，公司股票价值的最大化是相辅相成的。万科为例在这次经济危机中，万科该撤项的撤，该降价的降。在这一过程中，肯定会伤害到客户和员工的感情！但是我们把目光向更远的方向去看，就是万科存活下来了，之后更树立了良好形象Penguin Pucks）公司的流动资产为5 000美元，固定资产净值为23 000美元，流动负债为4 300美元，长期债务为13 000美元。该企业股东权益的价值是多少？净营运资本是多少？答：所有者权益=资产—负债=23000-13000=10000美元 净营运资本=流动资产—流动负债=5000-4300=700美元 9. 请解释一个企业的流动比率等于0.50意味着什么。如果这家企业的流动比率为1.50，是不是更好一些？如果是15.0呢？解释你的答案。答：流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。流动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收股息、应收账款、其他应收款、存货、待摊费用、一年内到期的长期债权投资、其他流动资金。流动负债包括短期借款，应付票据、应付账款及预收账款　，应付工资与应付福利费，应付股利，应交税金，其他应交款与其他应付款，预提费用，一年内到期的长期负债和其他流动负债，其他流动负债会计。 一般来说； 流动比率1 资金流动性差　 　　 1.5流动比率2 资金流动性一般 　 　 流动比率2 资金流动性好 流动比率只有0.5说明企业流动资产少，大部分资金被长期资产专用，企业短期偿债压力很大，需要不断的借新债还旧债。流动比率为1.50，说明企业基业流动资产比率较大，基本上不存在短期偿债压力。而流动比率为15说明企业流动资产比率很大，不存在短期偿债压力。不同行业的流动自查比率是不一样的，例如商品流通企业的流动比率就很大，而生产周期较长的制造业的流动比率就较低，所以要根据行业和经营环境进行具体问分析。 a. 速动比率； b. 现金比率； c. 总资产周转率； d. 权益乘数； 答：A、速动比率，又称“酸性测验比率”，是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、预付账款、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。现金比率=(货币资金+有价证券)÷流动负债 现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量