[基金管理公司风险控制力建设探讨.doc

PAGE PAGE 1 基金管理公司应从理念、目标、原则三个层次来加强风险控制力建设具体从组织架构、投资决策流程、交易执行流程、模型评估、风险控制点定期报告方面来提升基金管理公司风险控制力 基金管理公司自身风险控制力的建设作为面临极高的证券市场价格波动风险的公司主体，加强公司风险控制力建设是相当必要的。 基金管理公司经营风险种类 对基金管理公司而言由于其投资对象为风险性较高的证券市场这种风险随着业务规模的扩大而成倍地放大在基金管理公司的业务发展过程中可能会面临以下各种风险 　　　　(1)投资风险由于基金管理公司面临的市场是不确定的股票市场和债券市场一方面要防范投资决策过程中人为因素干扰过大的风险另一方面还要防范所投资上市公司业绩造假、变脸的风险以及在投资交易过程中个别交易员交易流程无法掌控的风险 　　(2)后台风险包括基金管理公司交易通道的畅通基金会计结算的完备防止出现网络技术支持体系和会计核算不准确所带来的品牌损失风险投资管理人应根据国家法律法规的要求遵循安全性、实用性、可操作性原则严格制定信息系统的管理制度 　　(3)会计风险投资管理人对所管理的基金应以每个基金专户为会计核算主体独立建账、独立核算保证不同基金专户的账户设置、资金划拨、账簿记录等方面相互独立基金会计核算应独立于投资管理人自身会计核算采取合理的估值方法和科学的估值程序公允反映基金所投资的有价证券在估值时点的价值 　　(4)法律风险包括基金管理公司在基金投资运作过程中严格遵守所在国证券法律相关制度规定不做内幕交易、联手做庄等严格禁止的交易行为 　　(5)人力资源风险国内基金管理公司在发展过程中还面临着优秀人力资本流失的风险国外老牌基金管理公司进入中国市场其优厚的薪酬待遇和良好的个人发展空间无疑对国内基金管理人才具有很强的吸引力因此基金管理公司需要防范人才流失给公司正常的经营运转带来的负面影响 （6)营销风险包括产品设计、销售渠道、市场推广、客户服务风险营销作为基金管理公司的生存之本营销风险的控制协调将对基金管理公司的生存具有至关重要的意义 二、基金管理公司风险控制力构成 从控制的步骤角度看基金管理公司良好的风险控制能力主要表现在 　　(一)具有良好的反馈机制控制的前提是能够准确衡量和评估各部门的实际工作情况因而良好的反馈机制即具有完备的衡量实际工作情况的途径、科学和定量化的衡量内容是良好控制能力的重要组成部分 　　(二)科学合理的标准体系只有通过将实际工作情况与标准相比较判断实际与目标之间的偏差才能采取有效的控制措施这些标准是一系列目标这些目标主要是股票投资风险由于组织的各类活动与战略目标产生一定的偏差在所难免确定具体的可以接受的偏差范围是非常重要的 　　(三)彻底纠偏的传统控制的最后且最重要的一个步骤就是采取管理行动来纠正偏差或不适当的标准纠正行动从类型上可以划分为立即纠正行动和彻底纠正行动前者是立即将出现问题的工作矫正到正确的轨道上来主要采取行政指令、人事调整等直接调控手段；后者则是在弄清工作中的偏差如何产生从产生偏差的地方开始纠偏行动(包括修正不现实的标准) 　　(一)构建基金管理公司风险建设的理念基金管理公司应通过系统化的流程设计、内容稽核体系的完善将基金管理公司面临的多层面的风险控制责任融合到每一个业务目标和员工责任描述中使风险控制成为基金管理公司业务流程、管理架构和公司整体体系的一部分从而实现对公司整体业务风险的有效评价和管理基金管理公司的风险控制体系包括理念、目标、原则三个方面内容。 　　(二)基金管理公司运营风险控制措施 　　1　明确风险控制的组织架构明确基金管理公司风险控制的部门职责形成公司各职能部门在风险控制上的协调监控体系董事会作为公司最高权力机构的执行机构主要负责制定风险控制政策对公司风险负最终责任；公司总经理作为日常经营的组织者具体负责公司风险控制的组织、协调；公司监察法律部作为基金管理公司风险控制的内设机构监督、检查风险控制制度的执行情况对于投资、交易过程中出现的风险因素及时进行监控建立与相关业务部门风险通报协调制度；公司的各业务部门和业务岗位在一定范围内具体承担与其业务相关的风险控制责任董事会下设稽核部门直接向董事会报告稽核室负责基金公司营运时定期或不定期稽核所有部门的作业流程是否遵循内部控制制度执行并做成稽核报告定期向董事会报告遇有重大缺失事项需实时向董事会报告　　2　风险控制具体流程(1)构建制度性的股票与债券投资决策流程在投资决策过程中凭借研究部门、外部研究力量的支撑构建一套完整高效的“投资研究流程”将基本面研究和数量化分析相结合通过严谨的流程衔接形成高效的团体让研究、决策、交易以及风险控制等各环节紧密衔接为取得稳定的优良业绩提供可靠的保证(2)严格基金管理公司的