.第八章国际储备和国际债务.ppt

（二）债务危机爆发的原因 1．经济政策失误，发展模式选择不当是引发债务危机的内因。 2．发达国家保护主义加强、石油危机、美元的高汇（利）率是引发债务危机的外因。 （三）缓解债务危机的措施 1．发达国家的方案 （1）重新安排债务（Debt Rescheduling） （2）贝克计划（Baker’s Plan） （3）日本的“资金回流计划” （4）布雷迪计划 2．发展中国家的方案 （1）发展中国家的经济调整方案 （2）债务资本化 （3）债务转换环境保护投资 第五节 中国的外债管理 一、我国外债定义 我国国家外汇管理局对外债的定义是：指中国境内的机关团体（包括政府组织、事业单位）、企业、金融机构或者其他机构对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。 我国外债界定与国际外债定义的差异： 1．我国外债只指货币形式而不包括实物形式的债务，补偿贸易下返销产品为实物形式，所以不属于外债。 2．由于人民币不可自由兑换，所以外债只是外币计价的债务，本币债务不算作外债。 3．中国境内的外资银行和合资银行的对外债务不属于中国外债，但是中资企业或机构向其借款属于中国外债。 4．外国直接投资和企业资本不构成国家的外债。 5．外汇担保只有在实际履行偿还义务时，才构成外债，否则应视为或有债务，不包括在外债监测范围内。 二、我国外债概况 三、我国的外债管理制度 1．外债管理机构 我国对外债实行计划管理，负责机构为国家发展与改革委员会和国家外汇管理局。国家发展与改革委员会的主要职责是拟定外债总体规划并确定其资金投向，审查并提出国家统借外资的备选项目，研究并确定利用外资的战略方针与政策，编制利用各种贷款形式的计划。国家外汇管理局的职责是拟定借用外债的政策法规，编制国际收支与利用外资计划，负责外债的登统与监督检查并进行收支管理，分析和预测对外负债形势。 2．外债管理机制 我国对外债管理的总体要求是： 统一领导、分工负责、加强管理、严格控制 * 第八章 国际储备和国际债务 第一节 国际储备概述 一、国际储备的概念和构成 （一）国际储备的概念 1．国际储备的定义 国际储备（International Reserve）是一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差、维持其货币汇率和作为对外偿债保证的各种形式的金融资产的总称。 2．国际储备的特点 （1）官方持有性 （2）自由兑换性 （3）充分流动性 3．国际储备与国际清偿能力的区别 （二）国际储备的构成 二、国际储备的来源 1．国际收支顺差 2．中央银行实施外汇干预政策时购进的可兑换货币 3．中央银行在国内收购黄金 4．一国政府或中央银行对外借款净额 5．国际货币基金组织分配的特别提款权 三、国际储备的作用 1．弥补国际收支逆差，维持对外支付能力 2．干预外汇市场，稳定本国货币汇率 3．是一国的信用保证 第二节 国际储备管理 一、国际储备管理的必要性 国际储备的主要功能是弥补国际收支逆差 二、国际储备管理 从一国的角度来看，国际储备管理包括两方面：一是规模管理，也称总量管理，即量的管理，指的是一国应保持多少储备货币才算合理；二是结构管理，即质的管理，指的是怎样搭配不同种类的储备资产，才能使风险最小或收益最大。 （一）国际储备的规模管理 1．适度国际储备规模的含义 所谓适度国际储备规模是指一国政府为实现国内经济目标而持有的用于平衡国际收支和维持汇率稳定所必要的黄金和外汇的储备量。 2．适度国际储备规模的确定。 为了研究适度国际储备的规模，各国学者和某些国际机构提出一系列指标，作为确定国际储备量是否适度的参考指标。 储备与进口的比率 国际储备/外债 适度国际储备区间 （二）国际储备的结构管理 1．国际储备结构管理的涵义 国际储备结构的管理是指各国货币当局对储备资产所进行的最佳配置，使黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提款权四种形式的国际储备资产的持有量及其构成要素之间保持合理比例，以便分散风险，获取收益，充分发挥国际储备资产应有的作用。 2．国际储备结构管理的原则 各国货币当局在进行储备结构管理中应贯彻三项原则。 由于储备资产的安全性、流动性和盈利性呈负相关关系，安全性与流动性高，盈利性较低；盈利性低，流动性较差，所以货币当局对这三个原则应统筹兼顾，互相补充，在安全性、流动性有保证的前提下，争取最大盈利。 3．国际储备结构管理的内容 （1）黄金储备的结构管理 在国际货币基金组织1978年宣布黄金非货币化以后，西方主要工业国家基本采取维持黄金储备实物量基本不变的政策。有些石