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第四章　证券投资基金第一节　证券投资基金概述一、证券投资基金（一）证券投资基金的产生与发展证券投资基金资产组合利益共享、风险共担集合投资方式各国对证券投资基金的称谓美国共同基金英国和我国香港地区单位信托基金日本和我国台湾地区证券投资信托基金。起源于英国（二）我国证券投资基金业发展概况1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》；1998年3月，两只封闭式基金——基金金泰、基金开元设立2004年6月1日，我国《证券投资基金法》实施。特点：基金规模快速增长，开放式基金成为主流形式基金产品差异化日益明显，投资风格也趋于多样化基金业发展迅速，对外开放步伐加快。（三）证券投资基金的特点1．集合投资2．分散风险以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点3．专业理财（四）证券投资基金的作用1．基金为中小投资者拓宽了投资渠道2．有利于证券市场的稳定和发展。（五）证券投资基金与股票、债券的区别二、证券投资基金的分类（一）按组织形式可分为契约型基金单位信托公司型基金与股份公司类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司： 公司章程来 目前我国的基金全部是契约型基金。（二）按运作方式不同可分为封闭式基金份额总额固定不变开放式基金份额总额不固定封闭式基金与开放式基金区别：5年以上，10~15年 无固定期限 发行规模限制 规模固定 无规模限制 基金份额交易限制 不能赎回，交易在基金投资者之间完成 一般不上市交易，申购赎回只在投资者和管理人或其代理人之间完成 份额交易价格计算标准 价格受供求关系影响，常出现折价或溢价的现象，并不必然反映基金资产净值 价格取决每一基金份额净资产值的，申购价是份额净值加手续费，赎回价是份额净值减手续费 基金份额净值公布时间 每周或更长时间公布一次 每个交易日连续公布 交易费用 价格外还有手续费 申购费和赎回费 投资策略 长期投资 需保留部分现金和高流动性应付赎回兑现 （三）按投资标的划分1．债券基金 　　 我国规定，80%以上的基金资产投资于债券。 2．股票基金追求资本利得和长期资本增值我国规定，60%以上的基金资产投资于股票。3．货币市场基金货币市场工具为投资对象期限在1年以内，我国，限额低、流动性强、管理费用低、4．衍生投资基金高风险。（四）按投资目标划分1．成长型基金稳健成长型积极成长型2．收入型基金获取当期。固定收入型股票收入型3．平衡型基金（五）按投资理念不同1．主动型基金2．被动型基金：（1）费用低廉（2）风险较小投资分散，可完全消除非系统风险（3）可获得市场平均收益率（4）可作为套利工具。（六）特殊类型的基金1．ETF（交易所交易基金交易型开放式指数基金运作特点在交易所二级市场进行买卖申购用一篮子股票换取ETF份额，赎回换回一篮子股票存在一、二级市场套利机制。上海证券交易所2004年12月30日华夏50ETF深圳证券交易所2006年2月21日，易方达深证100ETF。2．LOF（上市开放式基金与ETF相区别不一定采用指数基金模式，也可以是主动管理型基金；申购和赎回均以现金进行，没有规模上的限制可在交易所申购、赎回，也可在代销网点进行不会出现封闭式基金大幅度折价交易的现象。3．保本基金4．QDII基金5．分级基金。第二节　证券投资基金当事人 一、证券投资基金份额持有人投资者出资人、资产所有者受益人。（一）基金份额持有人的权利（二）基金份额持有人的义务二、证券投资基金管理人（一）基金管理人 （二）基金管理人的资格（三）基金管理人的职责（四）基金人的更换条件 2．被基金份额持有人大会解任； 3．依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产； 4．基金合同约定的其他情形。 （五）我国基金管理公司的主要业务范围（掌握）： 1．证券投资基金业务：最核心业务； 2．受托资产管理业务：客户委托初始资产不低于5000万元人民币。具备以下条件： （1）净资产不低于2亿元人民币； （2）最近1个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产； （3）经营、管理基金2年以上且最近1年内没有因违法违规行为。 3．投资咨询业务：4项禁止行为。 三、证券投资基金托管人（一）基金托管人的概念 （二）基金托管人的条件（三）基金托管人的职责（四）基金托管人的更换条件 2．被基金份额持有人大会解任； 3．依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产； 4．基金合同约定的其他情形。 四、证券投资基金当事人之间的关系（熟悉） 持有人 管理人 管理人 委托人、受益人与受托人的关系； 所有者和经营者的关系 —— 托管人 委托与受托的关系 相互制衡的关系 第三节　证券投资基金的费用与资产估值 一、证券投资基金的费用（一）基金管理费（二）基金托管费 2．托管费率：封闭式基金0.25%；开放式基金