基金投资限制基金投资限制.doc

基金投资限制 《证券投资基金管理暂行办法》规定，基金的投资组合应当符合下列规定： 1．单个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的80%； 2．1个基金持有1家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10%； 3．同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司发行的证券，不得超过该证券的10%； 4．1个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20%； 同时，禁止从事下列行为： 1．基金之间相互投资； 2．基金托管人、商业银行从事基金投资； 3．基金管理人以基金的名义使用不属于基金名下的资金买卖证券； 4．基金管理人从事任何形式的证券承销或者从事除国家债券以外的其他证券自营业务； 5．基金管理人从事资金拆借业务； 6．动用银行信贷资金从事基金投资； 7．国有企业违反国家有关规定炒作基金； 8．将基金资产用于抵押、担保、资金拆借或者贷款； 9．从事证券信用交易； 10．以基金资产进行房地产投资； 11．从事可能使基金资产承担无限责任的投资； 12．将基金资产投资于与基金托管人或者基金管理人有利害关系的公司发行的证券。 投资产品 基金管理者所做的投资是以收益回报高，安全性和流动性好为主要目标。而风险与收益关系甚为密切，基金管理者尽量希望以最低的风险获取最高的回报，而安全性与流动性又是相辅相成的。管理者只有在合理地使用投资工具，使其在最佳的组合下，达到最佳的投资。基金管理者运用基金投资工具，实现基金的投资目标的主要投资产品包括：投资国债、投资新股、投资上市公司的股票 基金在进行股票投资的过程中，总是力图减少投资风险和提高投资收益。这需要科学的分析方法和娴熟的投资技巧基础上，采用投资组合方式来实现。 财务报告分析内容与要点 基金业绩报告 在年报中，我们最关心的便是基金在上年的业绩表现，一般来说，在基金的年度报表中，基金经理人会列出基金年度业绩表现这样一段话。 分析要点： （1）注意基金的成立时间。 一般基金公布的年报其计算期间为年初1月1日至年末12月31日一个会计年度的时间；而对于会计年度内成立的基金，其计算期间为基金发行之日起至年末12月31日。 从上述同益基金公布的时间看，基金于1999年4月8日开始运作，期末时间为1999年12月31日。 （2）注意“加权”增长率与实际增长率 一些基金在年度其中挂牌上市的，市场运作时间并未达到一年，为了消除在运作时间上的无可比性，许多基金通常采用加权的方法计算增长率，计算公式： l 增长率Xi=[（期末单位净值-期初单位净值）×（365天/至12月31日基金实际成立天数）]/期初单位净值。 但加权增长率并非实际增长率，而只是一个估计增长值。从基金同益1999年度的业绩看，事实上，基金表现最好的一段时间是1999年“5.19行情”发布后的一、两个月的时间，这两个月时间市场股价普遍上扬，采用加权的方法，能否真正代表基金的增长率，投资者理应心知肚明。 在基金的年度报告中，有许多基金只表明了加权增长率，而未表明实际增长率，投资者可以通过还原的方法——摊薄算法，即： l 增长率Xi=[（期末单位净值-期初单位净值）×365天]/期初单位净值。 算出实际增长率加以判断。 （3）注意与银行利率、同期大盘指数（同期平均收益）相比。 在业绩报告中，通常会有基金净值增长率与银行利率以及和同期大盘指数增长的比较。投资者应重点关注基金净值增长率与银行利率之间的比较，因其是两种投资方式之间的比较，若基金增长率小于或等于银行存款利率，投资者宁愿选择存款而非投资该基金，因基金相对风险较大。至于净值增长率与同期大盘指数的比较，只能对投资者起一个借鉴的作用，尤其对于收入型和均衡型基金来说，投资者看重的更多的是绝对的价值增值，而非相对于市场指数的比较。 （4）撇除基金优惠政策评估基金业绩 在我国目前的证券市场上，基金享受着国家政策上的许多优惠，很大部分的收入来至于国家政策的扶持，如基金在配售新股方面所享受的优惠。随着证券市场的不断完善和来至各方面竞争压力的不断增大,从长远看来，基金这部分政策收入将可能很小。一般在年度业绩表现中，都会将配售新股对净值的贡献率扣除而得出实际增长率，比较完全的反映了基金经理人的实际经营水平。可以对基金的未来业绩作出估计。 基金经理工作报告 基金经理报告归纳基金经理人的简介、总结经营和投资经验、总结管理过的基金情况、对基金在过去一年表现的评估和对大市在新一年的预测等等。多数为文字部分。 分析要点： 在基金经理工作报告中，