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现金流及净收益背离， G天威是否真的盈利 模板套用方法 G天威公司（600550）是从事太阳能电站设备的大供货商，形成了太阳能原材料、电池组件的全产业布局，是公认的新能源概念龙头股。 2006年7月12日，该公司被一篇文章——《申草：收益与现金流悖离 天威太阳能真的盈利吗》质疑其是否存在严重的财务造假行为和其新能源产品的实际盈利能力。 随后7月14日，G天威针对期财务报表疑云发布了澄清公告。 一、现金流量和利润的差异分析  现金流量是企业现金（包括货币资金和现金等价物）增加或减少的数量，是企业能立即用来购置财产和偿还债务、支付股利的经济资源。 利润一般表示企业在一定期间内生产经营的最终财务成果，即企业收入与成本费用相抵后的余额。 ? 现金流量与利润都是衡量企业经营活动的标准，但就企业在某一时期而言，两者通常并不相等。 从整体行业特征看 由此可见，G天威的出现现金流及近收益背离，并不是财务造假的结果。，而是其正常的生产经营的结果，因为该公司在该时期进行了对子公司的投资、生产经营规模的扩大、和该时段硅材料价格上涨引起的生产成本的增加等等。另一方面第一季现金流出现大幅的变动与其行业行业特征也不无关系（从事光伏产业的公司，其一季度存货及预付款都会出现大幅上涨），但是，其实季度性的情况并不妨碍年度经营性现金流状况的恢复。从这点可以知道该文章的作者以年度数据和季度数据进行平行的相加比较的做法是不科学的。 三、公司面对媒体质疑的解析是否充分 通过查阅相关资料，我们小组认为G天威在关联方交易上欠缺披露。 关联交易额的非正常增长，澄清公告对此也没有给出任何解释。2006年4月8日，G天威公告称已与两家德国公司签订305MW的太阳能电池组件订单，供货期从2006年至2010年，可这只是一份意向书，连采购价格都没有定，而且G天威并没有披露这是长期关联交易。 G天威在公告中表示，由于公司主营业务变压器的特殊性，公司与控股股东保定天威集团有限公司存在关联交易，不过关联交易均按有关规定签订了协议，并经公司股东大会审议通过，价格以市场价为基础确定，公司也都进行了披露。在这里，G天威应当公开矽钢片供应商的名字，以让投资者核实，在矽钢片在由国外进口的情况下，应披露全部向大股东购买这一关联交易的事实情况。 Thank you！ * 小组成员: 苏梓荣 张谌 廖文秋 韦雪 韦夏玲 卢翠娟 彭芳霞 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、G天威公司出现现金流及净收益背离的原因 G天威 (600550)，主业是变压器及大阳能电池组件 G天威03年实现净利润8.09亿元，06年是19.63亿元，取得了142%增长，但是预付账款06年第一季报未与03年初相比增加了701%，存货也增加了265%，预付账款与存货明显呈现非正常增长的原因分析： 一、G天威的经营规模的扩大，对外投资。 二、生产成本的上涨 三、行业的特征 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profil