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...公司的发展趋势与海尔财务公司的发展模式论文,财务投资论文... 国际财务公司的发展趋势与海尔财务公司的发展模式 　　如上所述，海尔“资金流推进本部”的设立，已经奠定了其“司库型资金管理”的基础；财务公司的设立，使得其资金司库管理的载体由原来的部门职能机构上升为公司功能机构。其形成的模式是：“零营运资本管理”，即在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽量使营运资金趋于最小的管理模式。 　　“零营运资本管理”强调的是资金的使用效益，即将营运资金视为投入的资金成本，以最小的流动资产投入获得最大的销售收益。（蒋黔贵、张瑞敏、邵宁，2002）。由于海尔集团内部成员企业在互供产品及劳务方面的经济交易量较大；在资金管理上又存在时间、空间差的情况，因此财务公司从集团整体利益出发开展统一的内部转账结算，统一调拨内部资金，以对冲内部交易，降低资金占用额度，加速资金周转。海尔财务公司充分发挥和完善各项金融结算职能，满足集团的金融需求，致力于对集团资金的集约化管理，并在提高集团结算资金的流转速度，减少集团资金体外循环方面取得了良好的市场效果，并且一直保持金融风险事故为零，结算业务出错率为零的良好风险控制记录。为提高集团总体资金运作的有效性，统一管理各单位的银行账户，防止资金运作中的风险，避免自有资金的体外循环，实现集团资金的集约化管理目标，发挥财务公司整合社会金融资源优势的作用，海尔财务公司搭建了资金账户的管理与操作平台。未获集团批准不得擅自在财务公司外开立新账户，也不允许将收到的各类款项存人除财务公司以外的任何账户，否则按私设小金库论处。海尔财务公司设立两年来，业务规模累计结算资金近2000亿元，日均流入流出量近3.8亿，业务结算总量近60万笔，日均1000余笔；资产的流动比率平均逾100％，远远高于80％的监控指标，实现了零不良资产。 　　2.信用型信贷服务。经济全球化一方面要求企业国际营销网络的不断扩大和营销手段的不断创新；另一方面也对信用体系的建立和信用管理的专业化提出了更高的要求。国际营销网络的不断扩大需要外部和内部金融服务网络的支持；营销手段的不断创新必然借助于金融工具和衍生金融工具；信用体系的建立和信用管理必然要求专业化的手段和专业化的公司来运作。在这种情况下，大企业特别是制造业企业集团将通过建立附属财务公司，一方面提供内部金融服务网络的支持并配合企业营销手段的不断创新开发创新的金融服务工具；另一方面将母公司的产品销售业务与应收款的管理相分离，将信用发放与应收账款的管理移交财务公司处理，实现企业的应收款管理及信用管理专业化公司化。财务公司在企业的销货与信用分离后，将成为专司于本企业信用发放与应收帐款管理及金融工具创新的专业化信用管理机构。 　　实践中财务公司信贷业务和信用管理在某些方面有比其他金融机构更加独特的方面（Anthony Saunders，2000）。例如海尔财务公司就将集团的以人为本的“星级考核体系”运用到财务公司的风险控制预算体系中，即将集团行之有效的星级评价考核体系，融合信贷资产五级分类的划分标准与体系，形成海尔财务公司独特的信用评价和风险管理系统。即形成了：“信贷资产五级分类+海尔星级考核体系”模式。 　　由于信息的不对称，原有的信贷资产五级分类基本停留在财务指标分析的基础上，定性分析往往流于形式。财务指标只是过去和现在的信息，只能代表过去的经营状况，而要真正掌握一个公司的信用状况不仅要看过去的信用表现更要看未来的发展潜力，因此，要了解企业潜在或将来的发展趋势，仅靠分析财务指标远远不够，必须从市场发展与产品研发中寻找答案，必须通过研究每个企业管理层对市场反映的敏感度、市场定单获取速度及能力、所占市场份额以及新产品开发能力人手，综合判断才能揭示企业整体经营状况及发展能力。为全面反映信贷资产质量，突破原有的资产质量分类局限性，海尔财务公司一方面借助于其财务报表对其偿债能力、盈利能力、发展能力、流动性等财务指标进行分析，形成实质性数据分析；同时在财务指标分析的基础上，结合集团的“星级评定”，汇集来自于成员单位及标杆单位的最前端信息，剖析其方方面面，尤其是对成员单位负责人经营人的能力、定单获取能力、市场份额和产品研发能力等非财务指标进行量化分析，对来源于市场的任何信息，财务公司都深入到市场终端，与成员单位一同站在市场的前沿，并参与其对现有问题的剖析，杜绝“闭门造车”，真实、全面、动态地反映成员单位的资产质量。真正实现了资产质量分类的“预警”机制。 　　3.投行型理财顾问。企业集团的资本运营需要高度专业化、规范化的中介机构来完成，市场经济中，这一角色是由投资银行来担任的。投资银行的业务主要有两部分：融资中介和理财顾问。当今世界上投资银行主要有四种类型：即独立的专业性投资银行、商业银行拥有的投资银行、金融