期货基础知识(课件大纲).doc

第一讲 期货基础知识 第一节 期货概述 一、期货的概念 含义：所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 二、期货市场的产生与发展 1、最初的期货交易是从现货远期交易发展而来的。 （1）英国的集中化远期交易。1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所 （2）诞生于芝加哥的现代期货交易。一般认为，期货交易最早产生于美国，1848年美国芝加哥期货交易所（CBOT）的成立，标志着期货交易的开始。 2、标志：1848年，82位商人联合组建一个集中的交易场所——芝加哥期货交易所（CBOT）。 3、期货品种的分类 商品期货：农产品期货 如：玉米、大豆、黄油等 金属期货: 如：黄金、白银、铜、铝等 能源期货：如：原油、汽油、取暖油 金融期货：外汇期货：如：英镑、加拿大元、日元 利率期货：如：上市国民抵押债券期货合 约（GNMA） 股指期货：如：标准普尔500指数期货合约 三、期货合约 期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，由期货交易所统一制定的，它是一项具有法律约束力的协议，即同意在将来买卖某种商品的契约。 期货合约的内容 一般包括： （1）交易数量和单位条款。 （2）质量和等级条款。 （3）交割地点条款。 （4）交割期条款。 （5）最小变动价位条款。 （6）涨跌停板幅度条款。 （7）最后交易日条款。 举例 大连商品交易所大豆期货合约 上海期货交易所铜期货合约 四、期货交易 期货交易就是指交易双方交付一定数量的保证金，在期货交易所内，通过公开竞价的方式，买卖期货合约的交易行为。期货交易的全过程可以概括为开仓、持仓、平仓或实物交割 期货交易的特点 （1）合约标准化。 期货合约中的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。 （2）交易集中化（固定的交易场所和统一化结算）。期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力。 （3）期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。交易所是买方的总卖方，卖方的总买方 （4）双向交易和对冲机制。期货合约可通过交收现货（交割）或进行对冲平仓交易来履行或解除合约义务。 （5）以小博大（保证金的杠杆机制） （6）每日无负债结算制度 期货交易与商品现货的比较 第一是交易的对象不同。 第二是交易目的不同。 第三是交易程序不同。 第四是交易的保障制度不同。 第五是交易方式不同。 期货交易与股票交易的联系与区别 联系：都是资本投资，属于金融市场范畴，因此在投资理念、方法、技术指标的运用等方面均有相同之处，从事过股票、外汇投资的人比较容易进入期货市场，而且也比较容易掌握期货投资的技巧。 区别： （1）投资对象不同。 （2）资金使用效率不同。 （3）期货交易的双向性 （4）期货交易实行逐日盯市，每日无负债结算制度 （5）期货交易的费用低 （6）交易机制不同 （7）风险控制手段不同 （8）分析方法不同 （9）信息的公开性和透明度不同 （10）期货是零和市场但大于负市场 期货交易 股票交易 不论投资者或对冲者不办交割 必须交割 期货交易只需5%-15%的保证金，“以小博大”特色 目前，我国没有融资和融券方式，必须全部价格支付 买空是为了对冲或投机，可以不必拥有现货，但需到期前买回等额商品 目前，我国禁止作空 有到期交割日，到期必须交割，或交割前平仓 无到期日，自行决定随时卖出 表 期货交易与股票交易的差异 五、国外主要期货市场 （1）美国 芝加哥期货交易所（CBOT）；芝加哥商业交易所（CME）；纽约商业交易所（NYMEX）；纽约商品交易所（COMEX）； （2）英国 伦敦金属交易所（LME）；伦敦国际金融期货交易所 （3）日本 东京工业品交易所（TOCOM）；东京谷物交易所 （4）新加坡 新加坡商品交易所（SICOM）；新加坡交易所（SGX） 上市交易所名称 商品品种 交易代码 上海期货交易所 阴极铜 铝 天然橡胶 燃料油 黄金 螺纹钢 线材 cu al ru fu au rb wr 郑州商品交易所 硬冬麦 强筋麦 棉花 PTA 白糖 菜油 籼稻 WT WS CT TA SR RO ER 大连商品交易所 大豆 豆粕 玉米 豆油 棕榈油 聚乙烯 a m C Y P l 我国主要期货商品品种代码及上市交易所 4、期货商品 期货商品，即期货的交易品种，指期货合约交易的标的物 。 具备下列属性的商品才能作为期货合约的上市品种： 一是价格波动大 二是供需量大 三是易于分级和标准化 四是易于储存、运输 第二节、 期货市场 （一） 期货市场