格力偿债能力分析.doc

摘?要 在当前中国经济快速增长及经济活动中对企业信用、个人信用日益重视以及现在中国融资渠道扩大，融资途径增多的今天，中国企业的发展越来越根溯世界经济的脚步。伴随着世界经济全球化，举债经营这一充分利用企业自身以外资金的经营策略也被迅速普及到中国的各行各业。在当前市场经济条件下，举债是每一个企业都不可避免的一条路。企业想要经营下去发展壮大，就必须有充足的资金，而为了筹集资金，负债经营是每个企业都必然不可避免的一条路。举债合理适度运用，能够给企业带来财务杠杆效?益，可以地提高自有资本的投资报酬率。但事物总是两面的，举债经营在带来财务效益的同时也会给企业带来巨大的财务风险，方寸把握在举债经营中至关重要，过激的融资策略很可能会使企业的快速增长面临迅速破产的风险。因此，在选择融资经营策略时，在投资之前，对企业偿债能力进行正确的分析、比较，是企业预测风?险合理规避风险，保障企业自身的安全性，同时保护企业关联方利益的一种行之有效的方法。 本文以珠海格力电器股份有限公司2009年2011年的财务信息为基础，运用比率分析的方?法，?分析该公司偿债能力的强弱，?分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两大部分，?其中结合流动比率、速动比率、现金流量比率、资产负债率、股东权益比率等指标，对?该上市公司的债务状况能力进行分析及提出合理的建议。 关键词： 格力电器；偿债能力分析；影响因素；资产负债表 绪?论 在以信用为主要特征的市场经济条件下负债经营是现代企业的基本经营策略，适当的充分的利用财务杠杠效应可以降低企业的经营的成本，同时它也给企业发展带了一定的风险及不确定性，这就有必要加强企业的风险管控在合适的范围内。而如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节。企业偿债能力的分析无论对企业还是与企业相?关的债权人投资者而言意义都是十分重要的。对于债权人而言借助偿债能力的分析可以判断到期本息的收回情况，本身债券的安全性。对于企业自身而言，通过偿债能力的分析，可以判断其经营活动的安全?性及自有资金的盈利性；对于供货商及合约方而言，企业的偿债能力强弱反映其履约能力的强弱，如?果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，会直接影响其经济利益，而对投资者而言，偿债能力是其获得投资收益的最基本的前提。因此通过对?企业偿债能力的分析研究以帮助企业债权人关联方及投资者而言都是十分重要的。?本文以珠江格力电器股份有限公司偿债能力分析为例，?根据偿债能力分析的目的和必要性，并结合影响偿债能力的主要因素和当前上市公司的总体情况，针对珠江格力电器股份?有限公司应收账款和存货周转速度慢、资本结构不合理等问题，提出优化格力电器股份?有限公司偿债能力的几点建议，?以达到该公司能结合自己的实际情况做出最优的偿债能力安排的目的。 1 偿债能力概述 1.1 概念及内容 偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。[1]。 1.2 必要性 随着我国市场经济体制的进一步强化，负债经营模式已经是大多数企业所采用，负债经营使企业的资金来源渠道增多，这不仅可以解决企业的资金筹集问题， 还可以为企业收获财务杠杆效应， 为企业经营带来更大的红利。 但是不得不看到负债仅经营也存在较大的风险， 所以企业在风险与效益中应该认真分析其中的利弊得失，准确把握其中的度。这就要求做出最正确的判断——偿债能力分析。 企业有无支付现金和偿还债务能力是企业能否健康生存和蓬勃发展的关键和基础。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力[2]。 1.3 影响偿债能力的主要因素 一、短期偿债能力 1、资产流动性 资产的流动性指的是企业资产不受价值不受损失迅速转换成现金的能力。包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动资产作为偿还流动负债的物质保证，其流动性的大小决定了企业偿还流动负债的能力。总体而言, 流动资产越多, 企业短期偿债能力越强。流动资产规模与构成的研究分析可以揭示企业的短期偿债能力。 流动资产从变现能力的角度看，通常可分为速动资产和存货两部分，在企业流动资产中，应收账款和存货构成比例是影响流动资产变现能力的重要因素。 2、企业的经营现金流量水平 现金流量是指企业在一定会计期