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王健林暗战香港壳王中国地产江湖最后一位隐形大佬，面对香港资本市场的严密监管和卖壳人士的挖坑埋雷，如何步步惊心，走上境外上市之路文/傅硕不管中国房地产如何“被关注”，只要万达没有上市，这个行业最重要的事件就仍未发生。当下，万达这两个字，意味着3000亿规模的资产，跨界最大的多元投资，还有备受青睐以至于能抵掉一半地价的商业模式。　　几乎所有人（包括同行）都对王健林顶礼膜拜，除了手握重金的投资者和掌握上市大门钥匙的监管者。　　从这点来说，王健林知道，他的真正对手不是王石或许家印。而是香港交易所和某些特殊人物，比如詹培忠。　　4月10日，恒力商业地产集团有限公司（00169，HK）（以下简称“恒力商业地产”）复牌并公布出售方案。公告显示，恒力控股股东陈长伟同意向大连万达商业地产出售65% 股权，待售股份代价为4.655 亿港元或每股0.25 港元，待售可换股债券代价为2.09 亿港元。万达买壳耗资共计6.75 亿港元。恒力复牌，意味着此前向港交所提交的相关程序已完成。　　高人出场，必生异象。4月10日至12日三天之内，詹培忠曾做过大股东的恒力商业地产成为H股的眼球股，走出一波“过山车”式行情（图1）。4月17日、18日，市场疯传万达集团收购银泰百货。　　图1 ：4月10日11日，恒力商业地产股价走势　　买壳公告发布后，恒力商业地产股价表现诡异　　4月10日1时， 恒力商业地产复牌。当天股价一路飙升，最高达到2.44 港元，涨幅超过600%。最终以1.95 港元报收，涨幅465%。但随后的11日和12 日两天，股价转头掉下。与股价的剧烈波动相对应，二级市场的成交量和活跃度也从火焰变成海水。　　本来，在炒壳股成疯的香港股市，类似这种股价突变倒也正常。但恒力商业地产此次交易背后的两位关键人物，却使市场无法等闲视之。　　“壳王”詹培忠是香港股市的“金牌庄家”，恒力新主人王健林更是内地地产江湖最后一位隐形大佬。王曾在2010 年和2012 年两次登上内地“富人榜”榜首，其商业帝国万达集团资产已达到3000 亿人民币。　　首富、3000 亿资产、商业地产王国，这些热得发烫的股市题材似乎并没有受到股民的坚决追捧。况且，恒力商业地产还特意提前宣布了这个利好消息。此前的3 月20 日，恒力商业地产曾宣布停牌，公告王健林买壳事宜，给香港股民奉上了万达商业地产这个巨无霸大礼包。　　但市场如此反应，让人大跌眼镜。是流通股普通散户在随机炒作，还是流通股中有庄家出没？股价暴涨暴跌对谁有好处？王健林收购恒力商业地产后，会有潜在的庄家操纵吗？　　特别是，詹培忠曾是恒力商业地产大股东，前后持股四年之久。如果他在这个壳上做过手脚，挖坑埋雷，王健林如何应对？　　虽然从程序上说，只待特别股东大会批准通过，王健林即可入主恒力商业地产。可以说，万达的一只脚已经踏入港交所的门槛。　　但买壳上市，暗礁遍布，机关重重。既有蜜月，亦有苦旅。华宝国际在买壳后两年内无法完成资产注入，三元集团买壳后居然被判摘牌。前内地首富黄光裕国美（00493.HK）在香港买壳上市的过程中伤痕累累，交足了“学费”，其合作者就是詹培忠。　　所以，万达当下进入的是聚义厅还是白虎堂，还未有最终定论。　　让我们返回买壳故事的起点，查觅王健林步入“雷区”前后的那些谜团和印迹。詹培忠出没之谜　　对内地的大部分人而言，詹培忠并不出名。但在香港和内地的资本圈，却是无人不晓。詹氏是立法会香港资深议员，也是香港最出名的资本掮客，人称“壳王”。　　在香港，詹培忠平均每年卖一个壳。大陆股民熟悉詹培忠，缘自国美电器上市。2002 年，詹培忠将自己的潮汕同乡、前内地首富黄光裕引入香港股市，即国美电器入主京华自动化。经此一役，詹在内地亦名声大噪。他既能把你带到天堂，也能把你推向地狱。　　黄光裕就曾经是詹培忠刀俎之上的鱼肉。他从詹培忠手中获得壳公司控制权，前后花了三年的时间。这一失误直接导致黄光裕在后续的资产注入中，失去大股东投票权，并在资产注入对价上吃了大亏。而幕后人士包括詹培忠，却因此狂赚一票。后来，为了增加对二级市场的控制，黄光裕不得不高价回购市场的股份。　　此次，詹培忠的对手变成了另一位内地首富王健林。而他们买卖的对象恒力商业地产，仿佛注定一出生就是壳的命运。该公司上市的历史仅仅10年，已三易其主（图2）。假如王健林成功入主，他应该是这家上市公司的第四任主人。　　恒力商业地产原名正辉中国集团有限公司（以下简称“正辉中国”），当时的主人叫苏邦俊。2007年底，正辉中国进行重大重组，“引进”“有实力”的战略投资者詹培忠，后者透过Golden Mount 持股27.67%。　　彼时，恒力商业地产创使人苏邦俊基本退出了自己一手创办的公司。经过精心的人员安排和改组董事会，詹培忠全面控制了恒力商业地产。　　接下来的故事就是“洗壳”，这是詹培忠