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p2p网络融资中借款能力的影响因素研究 　　【摘 要】本文以国内P2P（个人对个人）小额网络借贷平台拍拍贷为例，收集借出列表中借款人信息，通过多元回归分析方法对借款能力的主要影响因素贡献大小进行分析。分析发现借入信用、年利率、第三方认证数目、借款金额、上传附件份数对借款能力的正向影响最大。研究结果表明，个人基本特征对借款能力的影响不明显，p2p网络融资相对于银行小额贷款具有相对公平性，具有大众化且易实现的比较优势；价款人努力程度、投标利率与借款能力成正比。 　　【关键词】p2p网络融资；影响因素；拍拍贷 　　一、引言 　　P2P（个人对个人）网络融资方式，以网站为平台，网站的运营方作为中介。有空闲资本者在网站上登记信息，需要资金的用户以贷款者身份登录网站，发布借款信息。借出者根据借款信息选择贷款者，建立借贷关系。P2P网站为一些没有足够能力在银行或小额贷款公司中获得贷款，但是又急需资金用于个人创业或临时资金周转的群体提供了极大的便捷，同时又为那些有闲余资金的借出者提供比银行存款更高的盈利，因此得到了借贷双方的欢迎。 　　作为一种全新的融资模式，p2p网络融资从诞生之初就备受瞩目。从2005年第一家p2p网络融资平台上线开始至今，已经有近百家p2p网络融资平台在十多个国家和地区陆续投入运营。国内市场的第一家p2p网络融资网站――拍拍贷在2007年成立，这一融资模式的出现引起了不少媒体的关注。目前，国内比较大的p2p网络融资平台还有宜信和红岭创投。相对于国外的先行者，国内的平台在短短的两三年时间内都形成了一定的规模，并且根据实际情况发展出了自己的特色。在当前p2p网络融资发展的关键时刻，对p2p网络融资借款者借款能力的影响因素进行分析是十分必要的。 　　二、文献研究 　　最近两年，随着p2p网络融资发展的深入，相关研究的重点集中到参与者的行为和信息分布特点上。Herzenstein（2008）应用回归分析得出结论：尽管肤色性别这些因素可以影响贷款的成功率，但是程度甚微，相对而言，贷款人自身的财务质量和发布标书的努力程度影响更显著。相对于传统信贷市场，p2p网络融资市场对待女性和单身人士更公平。Everett和Lin等指出，在p2p网络融资中的社会网络能够有效控制信用风险，并用实际的交易数据验证了了他们的结论。Freedman和Jin（2008）利用P平台2006年6月到2008年7月的交易数据分析p2p网络融资中存在的信息问题，得出如下三个结论：1，平台上存在逆向选择现象，因为网站上投资人只能看到信用等级而非信用分数，但是这个现象在网站公布更多细节的信用信息之后有所缓解；2，许多投资人在选择投资项目的时候犯了错误，但是随着经验的增加有所改进；3，由于高利率会吸引低质量的受资人，而愿意提供高利率的受资人的违约可能性较高。李广明、诸唯君、周欢在P2P网络融资中贷款者欠款特征提取实证研究一文中针对缺少实物抵押和信用记录的情况，应用描述性分析方法，对P2P网络融资平台中具有拖欠贷款行为的小额贷款者的基本特征进行分析，指出对于小额网络融资来说，贷款者具有贷款数目少、贷款期限短、贷款利息要求低等要求。贷款者的学历、贷款项目、所在城市、本身所从事的职业等信息同贷款行为密切相关。 　　三、研究对象选择和数据收集 　　1.数据来源 　　本次研究共收集拍拍贷网站借入列表普通借款标350条，包括借款金额、年利率、借款期限、性别、文化程度、年龄、婚姻状况、收入、支出、借入信用、借出信用、实名认证数目、第三方认证数目、网站认证数目、上传附件份数、借款进度、剩余时间共17个变量。借款能力通过借款进度和剩余时间来衡量。本文以此为数据源，设计分析数据模型。 　　2.借款能力影响因素 　　此次随机收集的数据中男性借款人占90.4%，女性借款人仅占9.6.且男性借款能力平均得分（0.161）也高于女性得分（0.139），但差异性不显著；借款人受教育文化程度呈正态分布，其中初中文化程度27人（8.4%）、中专文化程度57人（16.6）、高中文化程度78人（22.7%）、大专文化程度111人（32.3）、本科文化程度66人（19.2%）、硕士文化程度3人（0.9%），且相对应的借款能力分值分别为0.128、0.145、0.168、0.138、0.207、0.242，其中除高中和大专文化程度分值有差异外，基本上文化程度与借款能力呈正向相关，后期增加样本量以取得更准确的研究结果。胡宏辉2011年12月在《如何让借款更值得信任？》一文中曾从还款的角度指出“未婚人士比已婚人士发生坏账概率高”。本次研究中借款人婚姻状况已婚159人（46.2%）、未婚178人（51.7%）、离婚7人（2%），其中已婚婚姻状况的借款人倾向于拥有最高的借款能力得分0.1