从博弈论角度看中小企业融资难问题.docVIP

从博弈论角度看中小企业融资难问题 　　[摘 要]中小企业在我国国民经济结构中占据着重要地位，它们能否健康持续地发展直接关系到我国经济的发展。事实上，现在贷款难是中小企业发展过程中常遇见的问题，基于博弈中缺乏惩罚约束机制及信息不对称，本文通过运用博弈论方法中的三个博弈模型，对中小企业的融资过程中出现的问题进行了分析，并且结合实际情况提出了相应的对策建议。以期达到促进中小企业更好地发展。 　　[关键词]中小企业；融资；博弈论 　　[中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）13-0059-02 　　中小企业在我国国民经济结构中占有举足轻重的地位，对于经济的发展起着重要作用。但是现在贷款融资难是中小企业发展面临的问题，成为制约中小企业发展的瓶颈。中小企业贷款难问题广受各界的关注，我们试图从博弈论的角度分析，进而提出解决中小企业贷款难问题的方法对策。 　　1 概述中小企业的作用 　　中小企业为城镇提供了许多就业岗位，减少了国家在社会保障方面的财政开支，同时还为国家创造了近46.2%的税收；中小企业在解决农民增收、转移农村劳动、启动农村市场主渠道等方面起到了重要作用，为三农问题的解决提供了一种方式。 　　2 我国中小企业融资现状 　　2.1 我国中小企业融资结构现状 　　目前，我国中小企业的融资渠道狭窄，中小企业的融资结构主要是内源融资和银行融资，我国中小企业最重要的外部融资渠道是银行。我国的中小企业是以劳动密集型产业为主，这些行业具有较强的自生能力，可以发挥我国的比较优势。因此，中小企业债务融资机制的优化，尤其是银行融资机制的优化，对于解决我国中小企业的发展和融资问题有重要意义。 　　2.2 我国中小企业贷款风险现状分析 　　中小企业通常处于创业发展时期，处于市场开拓和培育的阶段，自身的力量单薄，自有资本有限。随着市场经济的发展，市场竞争不断加剧，更加剧了资金的紧张。银行对中小企业贷款的拒绝率较高，这是因为中小企业自身力量单薄，容易破产和兼并，破产的可能性要高于兼并的可能性。 　　总之我国中小企业的融资渠道狭窄，以银行为主体的金融体系是适合我国中小企业融资要求实际的，但是由于风险等问题，银行对中小企业贷款申请的拒绝率比较高，因此中小企业银行融资面临严重的融资问题。 　　3 中小企业与银行的博弈关系分析 　　（1）基本假设：博弈双方是银行和中小企业，并且双方都是“理性经济人”，同时追求自身利益最大化。 　　（2）博弈过程：双方都是根据自身利益最大化为前提的。银行是否贷款给中小企业取决于企业的信用度。假设企业守信为M，守信的收益为I1，失信为N，失信的收益为I2（I2I1）。银行贷款为P，收益为I3，不贷款为Q。下面分析这个博弈的三种形式： 　　第一，完全信息静态博弈： 　　完全信息静态博弈中各博弈方同时决策，且所有博弈方对博弈中的各种情况下的策略及其得益都完全了解。因此，在此博弈中，双方都是在知道对方的行为下选择自己最优的行动，有如下博弈矩阵： 　　在这个博弈模型中，有个博弈的纳什均衡为（Q，N），此时双方的收益为（0，0）。中小企业知道银行同意贷款（P）时，它会选择不守信（N），这是根据企业的利益最大化（I2I1）来选择的。此时，由于信息完全，银行就会知道同意发放贷款时中小企业会选择不守信，因此就不会提供贷款（Q）这样就可以避免损失。该博弈的纳什均衡并不是双方的最佳收益，当银行同意贷款（P），中小企业选择守信时（M），收益为（I3，I1），比纳什均衡时的收益（0，0） 更多，更有利于双方彼此。但是当企业选择守信时（M），银行根据利益最大化原则仍不会提供贷款（Q），这样中小企业守信的积极性会受到严重打击。对此我们应该采取一定的激励措施，为了使双方的利益都达到最优，应采取一定的激励措施，使那些信誉良好且贷款不成功的中小企业，也能得到一定的收益（I4） ，因此有了新的博弈矩阵，新的博弈过程如下： 　　在这个新的博弈矩阵中，出现了一种最理想的博弈形式，这种博弈方式在现实生活中不多见，确切地说很少见到。因为此时的双方都达到了利益的最大化，双方的纳什均衡为（P，N），收益为（I3，I1）。 　　第二，完全信息动态博弈： 　　在完全信息动态博弈过程中，双方的行动有先后。假设银行先行动，中小企业观察到银行的行动后再决定自己的策略。假设银行选择提供贷款（P），中小企业根据利益最大化（I2I1），会选择不守信（N）。假设银行选择不提供贷款，中小企业会选择守信（M）。因此，中小企业仍会有失信的动机。假设中小企业是先行动方，中小企业选择守信（M），银行会选择提供贷款（P）来获得最大化的收益I3。假设中小企业选择不守信（N），银行会选择不贷款（Q）以避免损失。因此，在完全