案例2-2 华特公司财务决算与分析案例..ppt

案例2-2 华特公司财务决算与分析案例 案例背景 华特公司1997年年终决算前的初步测算前显示，其所有者权益报酬率（净资产收益率）为9.8%。按有关规定，净资产收益率只有在10%以上的企业才能实施配股。华特公司由于业务发展的需要，拟在1988年实施配股，如果不能配股，华特公司1998年将面临严重的财务困难。公司总经理大卫先生指示财务经理沃森，无论如何要将公司的净资产收益率调到10%以上。 问题分析：1、如果你是公司总经理，你是否会像大卫先生一样指示财务经理将净资产收益率调到10%以上？ 答：身为公司总经理，我想我不会像大卫先生一样指示财务经理将净资产收益率跳到10%以上。因为这样做将会影响到华特公司财务报告的真实性。《会计基础工作规范》第六十七条：会计报表应当根据登记完整、核对无误的会计账簿记录和其他有关资料编制，做到数字真实、计算准确、内容完整、说明清楚。任何人不得篡改或者授意、指使、强令他人篡改会计报表的有关数字。 2、如果你是公司财务经理，你会服从大卫先生的指示吗?如果你服从大卫先生的安排，你将采取何种方法使净资产收益率超过10%？你的安排对公司1998年及以后若干年的财务状况将会产生什么影响？你认为你采取的对策符合财会法规和财会职业道德吗？ 答：作为公司财务经理，也身为职场中的一员，我会服从大卫先生的指示。我们可知：净资产收益率=净利润/净资产平均总额=资产净利润*平均权益乘数，则净资产收益率取决于企业的资产净利润和权益乘数两个因素。因此，提高净资产收益率可以有两种途径：一是在权益乘数即企业的资金结构一定的情况下，通过增收节支，提高资产利用效率即可提高净资产收益率；二是 在资产报酬率大于负债利息率的情况下，可以通过适当增大权益乘数或提高资产负债率，来提高净资产收益率。但是，第一种途径不会增加企业的财务风险，而第二种途径会导致企业的财务风险的增大。根据华特公司的状况，我会先取消该公司1997年度的一切股利分配，再大量收购经营业绩较好的企业股票。这样做在1998年及以后若干年，在经营业绩较好的企业分红时，华特公司就可以瞬间获利。我认为我采取的对策符合财会法规和财会职业道德。 3、如果你是潜在的投资人，本案例对你有何启示？ 答：财务分析的目的是通过分析反映资金运动过程的各种财务资料，了解本期资金占用和利用的结果，弄清企业的盈利能力、偿债能力、维持营运的能力以及投资能力，以指导企业下期活动。单个地去考虑反映经营的某个数据，往往不能说明任何问题，只有根据它们之间的内在关系，相互对照分析才能说明某个问题，比率分析就是将企业资产负债表和收益表上的相关项目进行对比，形成一个比率，从中分析和评价企业的经营成果和财务状况。其中净资产收益率是评价企业盈利能力的一个 重要财务比率，企业财务管理的重要目标之一就是实现企业价值的最大化，它反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效益。但从本案例我们也可以看出，财务指标是可以人为操作的，所以身为一个潜在的投资人，我们还是不能完全信赖财务指标所放映的企业经营状况。 * *