第1章外汇与外汇汇率课件.ppt

第1章　外汇与外汇汇率 Foreign Exchange Exchange Rate 教学要点 了解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度 外汇(Foreign Exchange) 动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实践过程，用以清偿国际间的债权债务关系 静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和工具 常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段 外汇的特征 外汇是以外币表示的资产，具有可偿性 外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿 普遍可接受性 在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用 可以自由兑换 能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的资产 外汇的表现形式 狭义的外汇：外国货币（纸币、硬币） 外币有价证券：外国政府债券、公司债券、股票等 外汇支付凭证：外国汇票、本票、支票 外币存款凭证：外币银行存款凭证、邮政储蓄凭证 外汇产生的渊源 汇率(Foreign Exchange Rate) The price of one currency in terms of another is called exchange rate. 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格” 汇率标价方法 Direct Quotation（直接标价法） US$100=RMB￥827.65 Indirect Quotation（间接标价法） RMB ￥100＝US$12.08 英国、英联邦国家、美国、欧元区国家 US Dollar Quotation （美元标价法） US$100=€75.26 US$1=J￥95.28 学习外汇行情表 汇率种类 从银行外汇买卖的角度划分 买入价：银行买入外汇的价格 卖出价：银行卖出外汇的价格 中间价：买入价和卖出价的平均价 直接标价法：买入价—卖出价 间接标价法：卖出价—买入价 按照外汇成交后交割时间划分 即期汇率：现汇汇率，两个工作日内办理交割 远期汇率：期汇率，未来约定时间交割的汇率 汇率种类 远期汇率与即期汇率的差价：升水、贴水 直接标价法：远期汇率?即期汇率：升水 远期汇率即期汇率：贴水 按汇率制定的方法划分 基础汇率（basic rate）：本国货币与基准货币（关键货币）之间的汇率。 套算汇率（cross rate）：在基础货币基础上套算出来本币与关键货币之间的汇率。 中间价的套算 日元与新加坡元 英镑与日元 买入价和卖出价的套算 两种货币标价方法一致：将分隔符左右的相应数字交叉相除 1美元=104.060/104.090日元 1美元=1.6403/1.6410新加坡元 两种货币标价方法不同时，将分隔符左右相应数字同边相乘。 英镑与日元的汇率 1美元=104.060/104.090日元 1英镑=1.8644/1.8649美元 1.3汇率的经济分析 金本位制度下的汇率决定与变动 纸币制度下的汇率决定和变动因素 汇率变化的经济影响 国际金本位制度的特点 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标准”，充当国际货币 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法定含金量 金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币 金本位制度下的汇率决定 铸币平价 　　　 　　　1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。 金本位制度下的汇率变动 供求关系及黄金输送点 纸币制度下的汇率决定 纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实际价值与其代表的名义价值相偏离 货币对外价值由其对内价值决定；货币对内价值用购买力来衡量，取决于流通中货币数量与货币需要量的比较结果 两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代表的实际价值，货币购买力的对比成为纸币制度下汇率决定的基础 外汇供求与汇率变动 纸币制度下的汇率变动因素 国际收支差额 利率水平 通货膨胀 宏观经济政策 投机资本（国际游资） 政府干预 经济实力 其他因素 货币升值与贬值 直接标价法 本币汇率变化＝(旧汇率?新汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(新汇率?旧汇率－1)?100% 间接标价法 本币汇率变化＝(新汇率?旧汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(旧汇率?新汇率－1)?100% 汇率变化对贸易收支的影响 影响进出口 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　→扩大出口 本币贬值→ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　→限制进口 汇率变动对贸易收支的影响 改善贸易逆差的马歇尔－勒纳条件 只有进出口需求弹性之和大于1，本币贬值才能够改善贸易逆