第2章开放经济下的国际金融活动1课件.ppt

教学目的与要求： 了解当代国际资金流动的特点和影响以及国际金融市场的概念与构成，重点掌握欧洲货币市场。 本章的研究内容： 第一节国际金融市场概述 第二节国际金融机构 第三节中国与国际金融市场 第四节中国与国际金融机构 第一节　资金在国际间流动的基本原理 一、国际金融市场的含义及类型 （一）含义 国际金融市场（International Financial Market）的含义有广义和狭义之分。广义的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段和通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络，包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。 （二）类型 1．有形市场与无形市场 国际金融市场可以是有形的，它作为国际性金融资产交易的场所，往往是国际性金融机构聚集的城市或地区，也称为国际金融中心，它们已遍布于北美、欧洲、亚太、中东和拉美及加勒比海地区。在这些金融中心有相当数量的具体市场如各国的证券交易所，交易非常活跃。 另一方面，国际金融市场也可以是无形的。无形市场由各国经营国际金融业务的机构如银行、非银行金融机构或跨国公司构成，它们在国际范围内进行资金融通、有价证券买卖及其有关的国际金融业务活动，是通过电话、电传、计算机等现代化的通信设施相联系的网络体系来完成。 2．在岸市场与离岸市场 资金在国际间流动的方式有两种：一种是利用一国原有的国内金融市场进行，这些交易一般使用市场所在国发行的货币，受到该国金融市场上的惯例和政策法令的约束，交易是在来自外国的交易者和市场所在地的本国交易者之间进行的。这种交易一方为市场所在地居民的国际金融市场称为外国金融市场（Foreign Financial Market）或在岸金融市场（ on-shore Financial Market），它实际上是一国原有的金融市场的对外延伸。 (1)传统的国际金融市场 是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的，是国内金融市场的对外延伸。传统的国际金融市场是国际金融市场的起点，一般是以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾，依靠国内优良的金融服务和完善的银行制度发展起来，又称在岸金融市场(Onshore Financial Market)。 主要特点是：A、以市场所在国发行的货币为交易对象； B、交易活动一般是在市场所在国居民与非居民之间进行； C、该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本较高。 （2）新型的国际金融市场（欧洲货币市场）又称离岸金融市场(Off-shore Financial Market)或境外金融市场，最初形成于20世纪50年代，与传统的国际金融市场相比，其特征如下： 以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象。被交易的货币包括了世界上主要的可自由兑换的货币。 交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行，即交易关系是外国贷款人与外国借款人之间的关系。 资金融通业务基本上不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。在离岸金融市场上，资金交易自由，利率自由，无须缴纳存款准备金，它是自由化程度较高的国际金融市场。因为此类业务最早出现在伦敦，而英国是欧洲大陆之外的一个岛国，所以新型的国际金融市场又称为离岸金融市场。 离岸金融市场的产生主要是制度和政策推动的产物，它突破了国际金融市场首先必须是国内金融市场的限制，使国际金融市场不再限于少数发达国家的金融市场，而是向亚太地区、中东和拉美和全世界范围扩展。 所有离岸金融市场结合而成的整体，就是通常所说的欧洲货币市场。 二、国际金融市场的形成与发展 （一）国际金融市场的形成与发展过程 国际金融市场是在资本主义经济从自由竞争向垄断阶段发展过程中，随着国际贸易的发展、世界市场的形成以及国际借贷关系的扩大，逐步形成和发展起来的。从世界范围看，国际金融市场的形成发展历经了一系列演进的过程。回顾国际金融市场的发展史，大致分为以下几个阶段： 1.传统国际金融市场的形成 从历史发展的角度看，一战以前，英国的自由资本主义迅速发展并向海外极度扩张，其经济实力也跃居世界首位。伦敦以其政治稳定、经济繁荣和较完备的金融制度等优越的金融条件率先成为世界上最大的国际金融市场。 1914年至第二次世界大战爆发前，由于战争的破坏和1929-1933年的世界经济危机，英国经济持续遭到重创，伦敦的国际金融市场地位也随之下降。这一阶段，纽约、伦敦和苏黎士成为世界三大国际金融市场。 2.欧洲货币市场的形成与发展 进入20世纪60年代以后，西欧经济迅速恢复