第九讲会计信息分析与应用课件.ppt

* * * * * * * * * * * * 股东回报分析—股利支付率 * 股利支付率主要衡量在普通股的每股收益中， 有多大比例用于支付股利。 股利支付率 ＝ 现金股利 净利润-优先股股利 财务比率的综合分析——杜邦分析 * 净利润 销售收入净额 净资产回报率=销售利润率X总资产周转率X财务杠杆 净利润 平均所有者权益 销售收入净额 平均总资产 平均总资产 平均所有者权益 财务比率的综合分析—杜邦分析 * 销售利润率=3,044/53,553=5.68% 财务杠杆=(26,394+21,385)/(18,082+15,004)=1.44 净资产回报率=销售利润率X总资产周转率X财务杠杆 18.38% = 5.68% X 2.24 X 1.14 会计信息分析应注意的问题 * 参照标准问题 其他公司 竞争对手 行业数据 经验数据 … 会计信息分析应注意的问题 * 会计信息的局限性 历史信息 货币计量 会计选择 会计假设 … 会计信息分析应注意的问题 * 连续事项 与 非连续事项 会计信息分析应注意的问题 * 可控事项 与 不可控事项 会计信息分析应注意的问题 * 单一经营 与 多元化经营 本讲小结 会计信息分析有着广泛的供给和需求基础。 会计信息分析的基本方法包括比较分析法、比率分析法、综合分析法等。 会计信息分析应注意由参照标准、会计信息本身的局限、会计信息的连续性、以及会计信息的可控性等问题。 * 课堂讨论 主营业务收入和利润总额出现超常规增长? 应收帐款、存货和固定资产增长过快? 缺乏相应的现金流入? * 中集集团作为中国股市第一绩优股，自然而然也就成为了万众注目的焦点。从中集发展历程来看，以2004年为分水岭，之前属于稳定快速增长时期，基本符合市场预期，之后则因为利润的“爆炸式”增长等原因，引起外界对其经营业绩真实性的怀疑。 课堂讨论 * /News/2005725/Securities/866232814200.html 如何运用本章所学的财务报表分析技术， 对中集集团受到质疑的方面进行评价？ 本讲结束 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第九讲 会计信息分析与应用 《基础会计学》课程开发组 本讲内容提要 会计信息分析的需求与供给 会计信息分析的基本步骤 会计信息分析的基本方法 财务比率的综合分析 会计信息分析与应用应注意的问题 * * 会计信息——真呼？假呼？ 假作真时真亦假； 无为有处有还无。 —曹雪芹《红楼梦》 历史成本 管理人员主观倾向 信息不对称 … 财务报表分析 “财务报表犹如名贵香水，只能细细品味，不能生吞活剥。” —— Abraham Brilloff （转引自：Robert C. Higgins，《财务管理分析（第6版）》（沈艺峰、吴世农等译），北京大学出版社，2004。） * 会计信息分析的需求与供给 * 企业管理部门 企业外部投资者 政府管制部门 需求 各机构内部人员 独立的分析人士 供给 会计信息分析的基本步骤 * 回答 分析 问题 制定 分析 方案 整理 分析 资料 明确 分析 目标 收集 资料 会计信息分析的基本方法 * 比较分析法:以企业当年所编制的财务报表信息为依据，与前期、计划及同行业或资本市场平均水平等指标进行对比，提供有关企业当期经营业绩大致变化水平的信息。 公司间比较分析 公司内部比较分析 趋势分析 结构分析 比较分析法示例—趋势分析 * 比较分析法示例—结构分析 * 会计信息分析的基本方法 * 比率分析:是指利用同一时期财务报表中两项相 关数值之比来揭示企业的财务状况、经营成果 及相关项目之间内在联系的分析方法。 盈 利 能 力 分 析 运营效率分析 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 股东盈利能力分析 盈利能力分析 * 资产回报率 息前利润 平均总资产 息前利润 净利润+利息费用（1-税率） 净资产回报率 净利润 平均所有者权益 边际利润率 毛利润 销售收入净额 * 分析安乐居公司盈利能力 * 资产回报率 3,061/[(26,394+21,385)/2]=12.81% 息前利润 3,044+28*(1-1,913/4,957)=3,061 净资产回报率 3,044/[(18,082+15,004)/2]=18.40% 边际利润率 16,147/53,553=30.15% 注意:会计数字是会计政策选择的结果, 因此回报率的计算会受管理人员主观 倾向的影响。 资产运营效率分析 * 应收账款周转率（次数） 销售收入净额 应收账款平均余额 应收账款平均收账期 应收账款平均余额 销售收入净