第二十一章 国际资本流动与国际金融危机-Chapter 21PPT.ppt

Chapter 21 国际资本流动与国际金融危机 第二十一章 国际资本流动与国际金融危机 第一节 国际直接投资 第二节 国际融资 第三节 国际游资和国际金融危机 第一节 国际直接投资 一、国际直接投资概述 二、对国际直接投资的不同观点 三、国际直接投资对东道国的利弊 四、国际直接投资对母国的利弊 五、国际直接投资的政策选择 一、国际直接投资概述 （一）含义 指一个国家的居民直接在另一个国家进行的厂矿企业投资，并获得该厂矿企业的管理控制权。 （二）形式 1. 开办新企业、并购外国公司、加入跨国公司。 2. 收买股权达到一定比例以上。 3. 保留利润额的再投资。 二、对国际直接投资的不同观点 激进观点 自由市场观点 实用观点 三、国际直接投资对东道国的利弊 （一）有利因素 资源转移效应 就业效应 国际收支效应 竞争效应 资本 技术 管理技能 三、国际直接投资对东道国的利弊 （二）不利因素 竞争的负面效应 国际收支的负面效应 对国家主权的负面效应 四、国际直接投资对母国的利弊 （一）有利因素 1. 改善母国国际收支经常项目。 2. 母国出口的增加会产生有利的就业效应。 3. 母国的跨国公司还能从外国市场学到有价值的技能，并将这种技能转移回母国。有利于母国的经济增长。 四、国际直接投资对母国的利弊 （二）不利因素 1.国际收支的资本项目在最初为国际直接投资提供资金，从而导致资本流出时受到损害。然而，这个效应通常要小于后来对外投资收益流入的数额 2.如果对外直接投资的目的是为母国市场寻找一个低成本的生产地点，那么国际收支的经常项目也会因为产品对母国的返销而受到损害。 3.在对外直接投资替代直接出口的情况下，国际收支的经常项目也会受到损害。 五、国际直接投资的政策选择 母国的政策 东道国的政策 第二节 国际融资 一、发行或买卖有价证券 二、国际贷款 三、欧洲货币市场 一、发行或买卖有价证券 （一） 股票 （二）债券 1. 外国债券 是一国居民在另一国发行的以发行地货币定值的债券。 2. 欧洲债券 是一国居民在另一国发行的以第三国货币货币定值的债券。 二、国际贷款 政府援助贷款 国际机构贷款 出口信贷 银行贷款 国际贷款 三、欧洲货币市场 欧洲美元 欧洲货币 欧洲银行 欧洲美元市场 欧洲货币市场 三、欧洲货币市场 优点： 1. 交易几乎不受到官方的限制 2. 利率具有竞争性 三、欧洲货币市场 第三节 国际游资和国际金融危机 一、国际金融危机的成因 二、国际游资在国际金融危机中的作用 一、国际金融危机的成因 （一）国际金融危机的表现形式 货币危机 外债危机 银行危机 一、国际金融危机的成因 （二）国际金融危机的成因 经济过热导致生产过剩 贸易收支巨额逆差 外资的过度流入 缺乏弹性的汇率制度和不当的汇率水平 过早的金融开放 二、国际游资在国际金融危机中的作用 （一）国际短期资本流动 业务性资本流动 保值性资本流动 投机性资本流动 二、国际游资在国际金融危机中的作用 （二）国际游资 1. 含义 通过在国际间不断地转移来获取短期收益的资金。 2. 类型 国际游资的冲击主要表现为冲击一国的汇率及资本市场，而人们的羊群效应或跟风效应会加剧这种冲击，从而引发金融危机。 追求无风险收 益的短期资金 投机资金 本章结束