第八章国际业务..ppt

卖方信贷与买方信贷 卖方信贷属出口商与本国银行之间的关系。出口商对进口商提供商业信用，采用延期付款的方式。因此，出口商的报价必然包含延期付息的利息、保险费以及汇价变化损失。 买方信贷属出口地银行与进口商或进口地银行的关系。出口地银行对进口商或进口地银行提供的是银行信用。 对接受信用者而言，买方信贷的成本较低，但是卖方信贷手续简便。 * 福费廷（Forfeiting） 又称“票据包买”。是商业银行为国际贸易提供的一种中长期融资方式。 在延期付款的国际贸易中，出口商把经进口商承兑并经进口地银行担保后，期限在半年以上（一般为5-10年）的远期汇票，以贴现方式无追索权地售给出口商所在地银行或其他金融机构，实现提前取得现款的目的。 * 福费廷的机制是出口资本货物的出口商先开出一张或若干张以进口商为付款人的远期汇票。由于是远期汇票，须经作为付款人（即受票人）的进口商承兑，经过承兑后再携带到某家信誉卓著的国际性商业银行让其担保。这张（或若干张）经受票人承兑、又经一家大银行担保的远期汇票由承做“福费廷”的银行或金融机构买下。 * 特点 1.业务所涉及金额巨大，且付款周期长。 2.这种特殊的汇票贴现实质是汇票让售，是出口商将汇票的所有权转给了商业银行或其他金融机构，作为票据包买方的商业银行对出口商就失去了追索权。 3.业务比较复杂，各项费用较高。费用主要包括贴现利息、承担费和罚款。 贴现率是以再贴现率为基本贴现率，再加上其承受的商业、政治、货币等风险报酬测算，因此，常比欧洲货币市场同期浮动贷款利率高出0.75％-1％； 承担费是出口商与包买方自签订协议至贴现日前的一段时间内，由出口商向包买方支付的费用，按年率0.5％-1.5％计付 罚款是出口商未能按期向包买方交出汇票而按规定支付给包买方的罚金。 ? * 这种融资方式虽然属于出口融资，实际上对进出口双方均有好处：出口商把远期汇票卖断给了包买银行或包买公司立即收到现款，把一笔远期买卖转换成了现汇交易；进口商则能以延期付款的方式进口资本货物。但进口商需要有一流的银行担保，会增加进口商的交易成本。 对包买银行来说，虽然承担了相应的风险，但是有另一家信得过的银行对远期汇票作担保，可放手承做。 ? * 操作程序 1.进出口商签订中期贸易合同，并同意用该方式支付，双方各自取得往来银行的承诺，且出口商与承购银行签订包买票据协定。 2.进口商把向出口商签发的汇票交给进口方银行，后者以背书或出具保函的方式承担了对出口商的支付保证。 3.出口商发货并通过银行发出提单等票据以换取进口商签发的本票。 4.出口商按照包买协议，根据市场贴现率无追索权地把票据卖给承购银行，取得现金。 5.承购银行或持有票据以便到期收款，或将票据背书后在二级市场上出售给其他投资者。当票据到期时，进口商向持票人还款；如果进口商违约，保证银行有责任付款。 * 银团贷款（Syndicated Loan） 也称辛迪加贷款，由一家或数家商业银行牵头，多家或数十家银行为参与行，共同向某一借款人提供的金额较大的中长期贷款。 银团贷款市场发展历史 第一阶段（20世纪60年代至80年代中期），以支持基础设施为主的项目融资阶段。 第二阶段（20世纪80年代中期至90年代末），以并购杠杆交易推动银团贷款业务进入第二个发展高潮。 第三阶段（20世纪90年代末至今），银团贷款二级市场交易快速发展，银团贷款市场证券化趋势日渐明显，机构投资者成为银团贷款市场的积极参与者，银团贷款向透明度高、流动性强和标准化方面发展。 * 尽管银团贷款在国际金融市场上已是成熟产品，但我国银行业的国际银团贷款业务起步较晚，首笔外汇银团贷款是中国银行于1986年为大亚湾核电站项目筹资131.4亿法郎及4.29亿英镑，首笔人民币银团贷款是中国农业银行、工商银行及12家信用社于1986年为江麓机械厂提供438万亿人民币贷款。 2008年10月，中国银行业协会银团贷款与交易专业委员会全体成员签署了《中国银行业银团贷款合作公约》，规定各成员银行在为单一客户或单一项目提供融资总额超过30亿元人民币或等值外币时，必须通过组建银团贷款的方式提供融资。 * 银团成员及分工 牵头行（Lead Bank）－银团的组织者，组织协议的签订并首次提款，负责有关贷款协议和法律文件等工作。 经理行（Management Bank）－参加认购集团的银行，负责安排和召集各银行参加银团。 参与行（Participating Bank）－参与银团并按一定比例认购贷款的银行。 代理行（Agent）－充当银团贷款管理人的银行，负责发放、回收和贷款管理工作。 * 银团贷款的特点 1.反映多边信用关系－银团贷款反映单个