第十三章 讯息不对称.ppt

第十三章 訊息不對稱 本章大綱 第一節 緒言 第二節 不完全訊息 第三節 逆向選擇 第四節 價值鑑定 第五節 篩選 第六節 拍賣 第七節 訊號 第八節 或有付款 第九節 結論 NTUC Income：20萬元的人壽保險 保險費為年金，新加坡幣，從2000年5月開始生效 NTUC Income：20萬元的人壽保險（續） 公務員團體保險政策 最大保險額度 個人低於45歲，30萬元 個人高於45歲，20萬元 沒有體檢 如何解釋公務員團體保險和個人保險的不同價格和銷售條款？ 訊息不對稱 訊息不對稱(asymmetric information) 指市場交易中一方的訊息超過另一方 過去25年來，個體經濟學的一個主要進步在於分析了 不完全訊息的內部涵義 如何解決訊息不對稱的問題 在保險和金融行業中對於理解商業實務非常有用 不完全訊息與訊息不對稱 不完全訊息 當某些訊息不知道的時候（不確定性） 不對稱訊息 一方比另一方擁有更多、更優越的訊息 擁有較少、較劣質訊息的一方遭遇不完全訊息 不完全訊息的的例子 明天的天氣 明天的道瓊指數和恒生指數 不完全訊息與訊息不對稱（續） 所有人對將來都不確定：沒有不對稱 對比 汽車保險 司機對於自己的小心程度和習慣比保險公司有更清楚的瞭解：訊息不對稱 保險公司對於司機的小心程度和習慣有不完全訊息 風險 定義 關於利益或成本的不確定 由不完全訊息而引起 如果一確定收入與一不確定收入期望值相等，風險逃避者會選擇前者 風險逃避者會購買保險 風險（續） 許多人對於一些事情都有不完全訊息 只有一些面臨利益或成本被影響的人，才會承擔風險 比較下個月的天氣對於 農夫 教師 比較明年的恆生指數對於 投資者 沒有進行股票投資的人 圖13-1 古董市場中的逆向選擇 圖13-1 古董市場中的逆向選擇（續） 本質問題 一方為真古董，一方為假古董，兩個市場被合為一個 會有一個什麼樣的均衡？ 供應：1,000個假古董和Q千件真古董 混合的供應，首先提供假古董—有較低的邊際成本 需求：消費者的實際邊際利益是(Q-1,000)∕Q對於真古董的邊際利益 實際需求曲線是低於對真古董的需求 逆向選擇的市場均衡 實際需求＝混合了真古董和假古董的供應 在均衡價格 實際邊際利益（經過對於得到假古董可能的調整） ＝價格 實際邊際成本（真古董）＝價格 市場均衡是 數量＝每月2,000個 價格＝每個3,000元 市場均衡其實是低於經濟效率 在這個數量，真古董的邊際利益大於邊際成本 逆向選擇 訊息較少的一方會吸引到一群較不受歡迎的人或事物 逆向選擇：不成比例的壞選擇 汽車保險：保險公司對於以前有過事故紀錄和酗酒的司機，通常要收取比一般司機要高的保費 信用卡：發卡機構如果不對客戶進行信用調查，將會導致更多的壞帳紀錄 非經濟效率 邊際利益不等於邊際成本 解決外部性，帶來獲利機會 可能的市場失靈 市場失靈 訊息對稱的市場 當供給超過需求，降價會取得均衡 古董市場 贗品驅逐真古董，導致更嚴重的逆向選擇 贗品的供應導致市場失靈 降低價格來清理市場沒有用 本質問題 一方為真古董，一方為假古董，兩個市場被合為一個，只能有平均的質量 平均的質量依靠於真古董的賣方是否停止供應產品 圖13-2 古董市場中的市場失靈 圖13-2 古董市場中的市場失靈（續） 當實際需求很小（由於很多假古董），以致忽略了混合供給的價格部分 沒有均衡→市場失靈 真古董的賣方不供應 只有假古董 →消費者不願意購買 不符合經濟效率：根本沒有市場 案例13-1 解決保險逆向選擇問題的方法之一 團體投保在兩個方面避免了逆向選擇 包括了特別的群體，例如公務員、辦公室人員—避免了高危險群，例如建築工人 最高保額限制（健康不好的人通常尋求大額的保險項目） 個人投保吸引逆向選擇 自願 無最高保險限制 審查申請（有權拒絕提供保險） 要求體檢 案例13-1 解決保險逆向選擇問題的方法之一（續） 因為逆向選擇受到限制，所以團體保險能提供保險 不需要審查申請（接受申請群體中的所有人） 不需要體檢 個人保險在兩方面吸引逆向選擇 不論職業，對所有人開放 沒有最高保額限制 貸款市場與保險市場 古董市場 賣方對於產品的訊息多於買方 某些市場 買方的訊息多於賣方 賴帳 不再支付本金或利息 保險公司該不該對於投保人採用不同的保費？ 價值鑑定 解決訊息不對稱 最明顯的方式是直接取得訊息 直接解決訊息不對稱的兩個條件 此種不對稱的訊息必須能夠被客觀的第三者所提供 鑑定的成本要小於鑑定所帶來的潛在利益 案例 酒類品嚐師 生命保險的體檢 汽車保險－駕駛紀錄 貸款的信用審查 誰支付鑑定 訊息較少的一方的人數 訊息較少的一方是否有共同或特殊的考慮 古董拍賣：個人的感情價值再賣出去的價格 已經在某個地方開發石油的公司想競買鄰近一塊地