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普京在乌克兰的金融逻辑 　　虽然俄罗斯军队兵不血刃地将克里米亚收入囊下，创下了不战而胜的好成绩，但是在金融战场，俄罗斯支付的成本可能不亚于一场真正的战争。 　　乌克兰危机并没有随着克里米亚入俄而结束，相反愈演愈烈，已经烧到东乌克兰地区，乌克兰特种部队与占领哈尔科夫、顿涅茨克等城市的武装分子交火，打破了几个月来的沉静。两个月前仓皇出逃的“前”总统亚努科维奇认为乌克兰的一只脚已经迈入了内战的泥潭，而临时政府总统图尔奇诺夫则要求联合国出兵维和。 　　东乌克兰的一些民众认为克里米亚的一幕会继续上演，而普京也不会对乌克兰的局势袖手旁观。对普京而言，东乌克兰的局势未尝不是烫手山芋，在地缘政治上普京有机会将乌克兰一分为二，将第聂伯河左岸的领土都纳入到俄罗斯统治之下，这也符合俄罗斯自立国以来的领土逻辑；问题的关键是这不是攻城略地的时代，而是一个全球经济一体化的时代，普京也承认这是个相互依赖的时代，对抗只能两败俱伤，而欧美国家正在打造针对俄罗斯的制裁网络，虽然力度不能与对伊朗、朝鲜媲美，但是已经让俄罗斯经济进入了“黑暗”隧道。 　　地缘上的扩张为普京带来了超高的人气，就像2008年出兵格鲁吉亚一样，85%的俄罗斯受访者“喜欢”普京。有人说民族主义是一剂兴奋剂，能让一个民族处于兴奋之中，但是太多的兴奋会让经济的心脏难以承受，心力衰竭也是不可避免的。如果克里米亚是俄罗斯“理所当然”要取回的领土，那么东乌克兰这个山芋让普京面临着过度扩张的双重制约，一是乌克兰本身的抵制，二是来自欧美国家经济制裁的压力。普京面临的难题也是地缘逻辑与金融逻辑难以相容带来的悖论与挑战。 　　普京也要算经济帐 　　4月14日，普京主动与奥巴马通电话讨论乌克兰局势问题，虽然双方并没有辩出是非，但普京也改变了此前的沉默，软化了强硬的立场。 　　具有帝国心态的普京更看重地缘利益，就像他几年前说的，苏联解体是20世纪的地缘政治灾难。就全球市场的发育而言，苏联解体意味着两个平行市场的终结，也让市场逻辑抵达苏联东欧地区，在传统的地缘政治逻辑之外有了另外一套运转的逻辑，也就是经济与金融的逻辑。 　　已经加入世界贸易组织的俄罗斯，准备在WTO框架之下反击西方的经济制裁，经济制裁的前提是经济相互依赖，如果像以前那样两个市场并行发展，经济制裁的效力是难以改变一个国家的行为的，因此，那个时代主要是军事上的对峙。从俄罗斯的行为方式转变可以窥探到这个时代的转变。 　　普京统治下的俄罗斯有一个很大的转变，那就是“腰包”鼓起来了，进入21世纪之后，俄罗斯迎来一个大宗商品周期，油气价格涨了好几倍，而俄罗斯是世界上名列前茅的的油气出口国，油气出口占政府财政收入的一半以上。有了几千亿美元的收入，普京可以更新俄罗斯军队的装备，补发拖欠已久的养老金和福利开支。 　　克里米亚入俄之后，马上可以享受到与俄罗斯公民一样的福利待遇，为此俄联邦要追加10亿美元的开支。普京当然知道俄罗斯的经济实力来自于国际能源市场，如果外部需求减少或者价格下调，俄罗斯的财政就难以平衡，更不用说有大量的财政盈余了。其实这才是普京地缘政治行为的内在约束，也是市场给普京画下的“红线”。 　　俄罗斯的经济依赖于能源出口，这是俄罗斯的短板，要弥补这一短板可不是件容易的事情，经济转型并不是说说就能实现的。梅德韦杰夫在任期间推行“现代化”的政策，准备在莫斯科郊外建立俄罗斯的硅谷，但是没有资本的聚拢、没有良好的法治环境、没有创新机制，经济转型就是空谈。 　　时至今日，俄罗斯对能源的依赖没有丝毫减少，而且可能患上了“资源诅咒”的病。“资源诅咒”是什么意思呢？按照常理而言，一个国家有资源当然是好事，为什么还被诅咒呢？原因在于如果一个国家拥有丰富的资源，就可以“躺着”把钱赚了，国民福利、政府官员都寄生于这种资源之上，也无需发展企业这种盈利的方式，市场结构非常单一，失业率高企。这样的景象在世界各地比比皆是，海湾产油国是如此，一些资源型城市很难进行转型亦是如此。反观挪威等国在发现了大油田之后，把能源收入单独存入主权基金中，避免“躺着”赚钱带来的“养懒汉”问题。 　　俄罗斯虽然跻身于世界十大经济体的行列，但是经济结构和经济质量与发达国家相比还有相当大的差距，很多国际关系学家并不认为俄罗斯有多大的发展潜力，“资源诅咒”是个问题。俄罗斯继承了前苏联时代的工业生产结构，这些闲置的产能已经难以嵌入到全球化市场体系之中。 　　俄罗斯的基础设施建设也没有跟上经济发展的需求，更重要的是俄罗斯人口结构以及人口数量都难以支撑经济的快速发展。虽然是金砖国家，但是俄罗斯除了能源之外并没有显示出“新兴”国家的迹象。就经济增长的一般规律而言，经济增长需要资本、劳动力和资源的投入，资本要么来自国内储蓄，要么来自海外资本，投资还是经济增长的核心动力，没有劳动生产率