[正回购那些事.ppt

交易流程 投资者自行在市场上买入一定金额债券 如何进行质押式回购交易？ 虚线内为营业部柜台交易 投资者通过电话委托、网上交易、手机交易等方式自行购债 投资者买入债券 （可质押） 计算可使用标准券 购买债券 (可质押) 到期套作 结束套作 （债券出库，投资者卖 出债券，填补资金缺口） 回购融资 （投资者确定回购 品种、金额和利率） 债券质押入库 投资者自行购债 虚线内为营业部柜台交易 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 质押式回购交易模式 假设年化回购利率为3%，债券折算成标准券的比例为0.8， 按交易规则标准券使用比例不得超过可用额的90%。若进行质押式回购交易，则： 1万张 7200张 70万元 7000张 ：7000张 5040张 50万元 5000张 3600张 30万元 3000张 合计：25000张 150万元 客户购买债券 可回购质押入库标准券 回购融资 融资购买债券 第一次融资： 第二次融资： ：5000张 ：3000张 第三次融资： 2160张 18000 15000 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 交易中需要关注的一些计算公式 杠杆比率 = 融资额 /投资者账户净资产； 净资产 = 所有债券资产+现金资产+其他证券资产-融资额； 标准券使用比例=冻结标准券/总标准券； ※ ※ ※ 总计买入债券数=10000+7000+5000+3000=25000张， 总计标准券=25000×0.8=20000张， 剩余标准券=200+40+600+160=1000张 融资额=70万+50万+30万=150万 净资产=25000×100-1500000=1000000元， 账户的杠杆比率=150万/100万元=1.5倍 标准券实际使用比例=（18000-3000）/18000=84% Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 质押式回购交易制度 标准券制度 标准券是由不同债券品种按相应折算率折算形成的回购融资额度，由结算公司和交易所在每日收市后公布，T+2日生效。 营业部和投资者有2个交易日的时间来应对折算比率的调整，避免透支或者欠库的情况出现。 理论上，回购标准券使用率不得超过90%。 回购标准券使用率计算公式为： 回购标准券使用率=融资回购交易未到期余额/质押券对应的标准券总量。 回购标准券使用率达到85%，第一创业营业部会向客户发出风险警示单。 当交易所下调标准券折算比例或者标准券使用比例超过85%时，客户应及时补充标准券入库或存入资金，把标准券使用比例降到85%以下。（标准券折算率由结算公司和交易所每日（T日）收市后公布，T+2日生效；若T日客户存在欠库或透支风险，投资者需在T+2日内补券或存入资金。） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 1、投资者自行在市场上买入一定金额债券； 2、买完后投资者来柜台填写《质押券提交申请表》，进行债券入库申请，柜台人员进行入库委托，债券在库内折算成标准券； 3、入库后投资者需填写《债券回购交易申请表》，对融资额、价格及回购交易品种进行填写申请； 4、成交后融到的资金立即到帐，客户可自行再次买入债券，进行放大操作； 5、到期时有两种方式进行还款：A、临柜继续填写《债券回购交易申请表》委托单，融资填补资金缺口（此方式俗称套作）；B、临柜填写《质押券提交申请表》出库委托单，债券出库后投资者可自行卖出债券来填补资金缺口（此方式为结束套作）。‘’‘’ * 质押回购那些事 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0