金融市场的概念金融市场的概念.doc

1金融市场的概念; 定义——通常指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其价格机制的总和。其包括三层含义： ①是进行金融交易的场所（有形或无形）。 ②反映了金融资产的供应者与需求者之间的供求关系，揭示资金的集中与传递过程。 ③包含金融资产交易过程中产生的各种机制如价格机制。 2金融市场的特点 ：与要素市场不同，金融市场的交易对象是各种金融工具而非生产要素；金融机构不仅是交易的参加者，还是金融工具的创造者和融资中介 3金融市场的功能 沟通：在短缺和盈余部门之间沟通（储蓄向投资） 分配：利用市场机制，有效分配资金。流向经济效益高部门 传导：经济运行与经济政策之间双向传导.微观经济功能价格发现机制（逐利行为与无风险套利使价格确定在合理水平 提供流动性 降低交易成本 宏观经济功能聚敛功能——“蓄水池”的作用 配置功能 调节功能 反映功能 : 4金融市场有效性 市场活动有效性 市场定价的有效性 市场分配的有效性资源的优化配置 5金融市场的分类A按标的物分（货币、资本、）（融资目的、风险程度与收益水平、资金来源、资金流通、利率变化不同）外汇、黄金、衍生工具市场。同业拆借、票据信贷、信托、保险市场。B、按金融资产发行和流通特征划分 一级市场(发行市场是基本和前提）二级市场（流通市场是存在和发展必要条件）二级又分场内、场外市场分三级、四级市场。C、按交易中介划分，划分为直接金融市场和间接金融市场1直接金融市场是指资金供给者直接向资金需求者进行融资的市场。2、间接金融市场是指资金供给者与资金需求者之间的资金融通，通过银行等信用中介机构来进行，D按交割方式划分，划分为现货市场与衍生市场。衍生市场又主要可以划分为：期货市场和期权市场。E按地域划分：国内金融市场2国际金融市场 F场所分，有形 无形市场 6金融市场市场主体 基于金融活动动机分类 筹资者、投资者、投机者、套利者、套期保值者、监管者。基于自身特性的金融市场主体的分-非金融中介，政府 个人 企业，金融中介 商业银行、基金、保险、央行。A企业 企业既是金融市场资金的需求者，又是资金的供给者、需求（维持生产与再生产扩大生产规模、方式：银行借款 发行债券股票）供给 暂时让渡部分资金 B个人与家庭 供给、需求C 政府 需求者：国债（弥补赤字，发展本国经济，行使政府管理职能 资金供给者：税款集中尚未形成支出-财政存款 国际金融市场上，资金供给者（富裕国发达国家，石油输出国组织 D金融市场主要参与者——金融机构 筹资者，投资者，中介一方面吸收社会闲散资金，另一方面向需要资金的部门，个人提供资金。 作为交易者再贴现业务：承担最后贷款者角色公开市场业务：非盈利的 作为监管者。经济手段以外的行政管理 7金融市场发展趋势A金融全球化主要表现：交易国际化 ，参与者国际化 原因：金融管制放松；现代通讯技术发展；金融创新影响：有利方面：促进国际资本流动、提高资源配置效率 不利方面：国际金融风险加大；政府执行货币政策和监管难度加大。B金融自由化 表现：放松管制。包括减少对金融机构活动范围的限制、放松外汇管制、放款利率限制. 原因：1970年代末国际经济环境的变化以及金融创新的发展 影响：加剧竞争，提高效率，降低交易成本；金融危机加剧、监管难度增加 C 金融工程化 将工程思维引进金融问题的解决，设计开发新型金融产品，创造性解决金融问题。套期保值、投机、套利、构成组合。1970年代以后得到发展 原因：1970年代国际社会经济制度的变革和电子技术进步 D 资产证券化 住宅抵押贷款证券化 资产证券化的影响：基础资产（长期贷款）固有的风险会影响到证券的质地。资产证券化只是分散而非销除了风险。美国次贷危机 二货币市场 1货币市场 一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及运行机制的总和 1、参与者特征 同一参与者经常同时操作于市场的两方，比如同时既为借方，也为贷方。但政府通常为资金的借入方。2、风险特征 风险小，价格稳定3、交易特征 虚拟市场（无形），计算机或电话交易，速度快，成本低。4、市场深度、广度和弹性特征 2货币市场功能 短期资金融通 2、政策功能 央行三大传统工具 法定存款准备率 再贴现率 公开市场业务 3货币市场的分类 短期借贷市场 同业拆借市场 回购、商业票据、银行承兑汇票、短期政府债券、货币市场共同基金市场。 4同业拆借市场 A定义 同业拆借指金融机构之间的短期资金融通，由此形成的市场为同业拆借市场。同业拆借的资金主要用于弥补短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要 形成的跟本原因是存款准备金制度的确立。通常是大银行拆入 1913美国。B同业拆借市场的特点 1.实行市场准入制度（同业性）2.交易频繁，手续便捷3.期限短