铜陵有色基本面分析铜陵有色基本面分析.doc

铜陵有色非公开发行评估报告 一、公司概况及主要股东 公司坐落于素有中国古铜都之誉的安徽省铜陵市是一家集采选、冶炼、加工、贸易为一体的大型综合性铜生产企业，曾用证券简称“铜都铜业”于1996年11月在深圳证券交易所挂牌上市是最早上市发行股票的铜业企业。(52.03%)，实际控制人为安徽省国有资产监督管理委员会(持有铜陵有色金属集团控股有限公司:81.69%)，其他股份持有人为机构或者自然人股东，持股比例不超过5%，见表1。 2012年公司控股股东铜陵有色集团实现销售收入1065亿元，率先成为安徽省首家千亿元企业，其中上市公司实现收入772亿元。 表1:铜陵有色2014年一季度前10名股东持股情况 股东名称 股东性质 持股比例 持股数量 铜陵有色金属集团控股有限公司 国有法人 52.87% 751,594,445 全国社保基金一一零组合 境内非国有法人 0.7% 10,005,300 上海浦东发展银行－长信金利趋势股票型证券投资基金 境内非国有法人 0.69% 9,871,304 中国民生银行－银华深证100指数分级证券投资基金 境内非国有法人 0.57% 8,110,507 中国工商银行－融通深证100指数证券投资基金 境内非国有法人 0.44% 6,205,675 中国银行－易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金 境内非国有法人 0.41% 5,801,529 中国银行－嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金 境内非国有法人 0.24% 3,393,861 中国工商银行－国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金 境内非国有法人 0.22% 3,194,584 全国社保基金零二零组合 境内非国有法人 0.22% 3,158,180 中国工商银行－申万菱信深证成指分级证券投资基金 境内非国有法人 0.2% 2,899,196 资料来源：已公布公司2014年一季度报 二、主营业务构成 公司主要产品有高纯阴极铜、金银、铜线、铜板带材等，电解铜产量居全国位，占全国总产量的10.0%。公司生产的“铜冠”牌电解铜是英国伦敦金属交易所和上海金属交易所的注册铜，先后获得了“全国用户满意产品”和“中国名牌产品”称号； 营业收入（万元） 营业利润（万元） 毛利率（%） 收入占比（%） 铜产品6599668.21 66479.66 1.01 86.65 黄金等副产品819935.75 109694.99 13.38 10.77 化工及其他产品23563.31 14.14 2.19 资料来源：已公布公司2013年报 三、公司财务报表分析 根据已公布上市公司近三年年报，公司多项财务指标汇总如下： 表2：铜陵有色近三年财务指标 财务指标 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 偿债能力 资产总额（万元） 974739.81 4436990.21 4100638.84 货币资金 353007.28 445627.90 477967.14 净资产 1114031.83 1078103.95 998479.44 流动比率 0.9867 0.9944 1.0138 速动比率 0.5008 0.5149 0.5108 资产负债比率(%） 69.9186 69.7281 64.5426 运营能力 应收账款周转率 61.5651 70.0479 53.2199 存货周转率 6.9548 7.5657 6.2188 流动资产周转率 3.4648 3.8362 3.6879 盈利能力 营业收入 7616473.43 7725877.05 7074064.12 净利润 57256.21 92387.04 143208.41 营业利润率（%） 0.6907 1.0813 2.4438 总资产报酬率（%） 1.7741 2.7087 5.7839 加权净资产收益率（%） 5.220 8.900 15.94 资料来源：已公布公司2013年报 受全球经济低迷影响，资源行业近年整体业绩下滑比较严重。由上表可以看出,近年来的资产负债率100%股权；二是收购有色控股下属铜冠冶化分公司经营性资产；三是铜陵有色铜冶炼工艺技术升级改造项目；四是补充流动资金。 表3：铜陵有色募集资金投向 序号 项目 投资总额 （万元） 拟使用募集资金（万元） 1 收购庐江矿业100%股权 100,090.23 100,090.23 2 收购铜冠冶化经营性资产 139,227.95 139,227.95 3 铜陵有色铜冶炼工艺技术升级改造项目 550,482.96 80,000.00 4 补充流动资金 130,00