[第07章盈利能力和发展能力分析.ppt

第七章 盈利能力和 发展能力分析 评价： （1）该指标越高越好。 该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。 （2）结合行业标准进行分析。 （3）关注较长趋势该指标的变动（3年或5年）。 市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例，又称本益比。 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 市盈率是反映上市公司获利能力的一个重要财务比率，也是投资者做出投资决策的重要参考因素之一。一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，所以一些成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常高一些。但是，也应注意，如果某一种股票的市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。因此，如果不对公司做具体分析，单纯从市盈率高低无法对股票投资价值做出判断。 专业能力提升——分析内容 盈利的持续稳定性 盈利的质量 盈利成长性 经营性利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用 该指标越高，表明公司利润的持续稳定性越好，利润质量越高。在我们分析多元化经营的公司时，分析经营利润在总利润中所占比重尤为重要。正常情况下应该在80%以上。 经营性利润比重=经营性利润/利润总额*100% （2）经营性利润比重 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 该指标则从相反的角度衡量了公司盈利的持续稳定性。非经常性损益比重越低，盈利稳定性越高。评价公司非经常性损益比率，关键是恰当的识别、确定公司的非经常性损益。 （3）非经常性损益比重 非经常性损益比率=非经常性损益/利润总额*100% Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2.一个分析工具 ——利润结构百分比报表 利润结构百分比报表是分许盈利持续性的有效工具。具体操作为：以营业收入作为对比基数，将利润表各项数值与之进行对比，计算出各项目占营业收入的比重。这种对比的目的是，为分析利润表中各项内容的变动提供一个共同的基准，以发现问题，改进管理，提高盈利。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 该比率表明每一元销售收入得到经营活动净现金流量，反映了企业当期营业收入的资金收现情况。该数值越大，说明企业销售回收现金的情况和企业销售的质量良好。该指标越低，说明企业收账能力越差，或者企业销售条件过于宽松，势必造成应收账款过多。 二、盈利质量——三个比率 1.营业收入现金比率 营业收入现金比率= 经营活动现金流量净额/营业收入*100% Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 该指标越高，说明企业的资产运营效率越高。该指标可以与资产报酬率相结合运用，对于总资产报酬率高的企业。如果该指标较低，说明企业销售收入中现金流量的成分较低，企业的收益质量不高。 全部资产现金回收率 =经营活动现金流量净额/资产总额*100% 2.全部资产现金回收率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 3.收益现金比率 收益现金比率 =每股经营活动现金流量净额/每股收益*100% 序号 1 2 3 4 收益现金比率 大于1 0.5～1 0～0.5 小于0 收益质量 营业利润伴随着更大的现金流入，有足够的现金保证，营业利润质量好 营业利润伴随着一定的现金流入，有较高程度的现金保证，营业利润质量较好 营业利润虽伴随着一定的现金流入，有保证程度较低，营业利润质量较差 只有账面上的营业利润，没有伴随营业利润的