08年金融危机背景.doc

金融危机背景下我国宏观经济政策实施的探析金融危机背景下我国宏观经济政策实施的探析金融危机背景下我国宏观经济政策实施的探析金融危机背景下我国宏观经济政策实施的探析 摘摘摘摘 要要要要：：：：由美国开始的次级住房抵押贷款危机引发的全球性的金融风暴对包括中国在内的世界各国的经济和贸易产生了巨大的破坏力；但是，我国政府通过迅速制定实施积极的宏观经济政策，从容应对国际金融危机冲击，在世界率先实现经济回升向好，这得益于我国宏观经济政策的有效实施；但是，如何保证政策实施的连贯性，从此次危机中充分吸收促进我国宏观经济持续健康发展的政策建议和经验教训，将是未来一段时间必须着手去做的现实迫切问题。 关键词关键词关键词关键词：：：：金融危机 财政政策 货币政策 当前，中国经济已经融入全球经济一体化，金融危机的产生必然会使中国经济受到重大影响；针对金融危机产生的冲击，我国政府迅速作出反映，通过实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，从而确保我国经济的快速、平稳向前发展。 一一一一、、、、金融危机产生的过程分析金融危机产生的过程分析金融危机产生的过程分析金融危机产生的过程分析 自美国金融危机爆发以来，很多业内人士将其发展分为几个阶段，划分的标准与角度不同，结果却大同小异，综合分析，美国金融危机的发展可以归为以下几个阶段： 1111、、、、 从次贷危机到华尔街金融危机阶段从次贷危机到华尔街金融危机阶段从次贷危机到华尔街金融危机阶段从次贷危机到华尔街金融危机阶段 美国金融危机的起因有着不同的视角，但是房地产泡沫的破灭被认为是其爆发的直接原因。美国金融危机最初之所以被称作次贷危机，也是由此而来。21世纪初美国“互联网”泡沫破灭，出现经济衰退，为了刺激经济，美联储连续降息至1%的超低水平，长期的低利率促使美国经济以房地产市场为支点复苏，同时也为此次的次贷危机埋下了伏笔。房地产泡沫的不断膨胀，使美联储意识到风险的传递与扩大，于2005—2006年进反向操作，通过连续17次加息将联邦储备基准利率迅速抬高至5.25%，由此导致次级贷款借款人的还款负担骤然上升，房价下跌，抵押资产价值严重缩水，次级按揭证券的价值也因其高杠杆比率的影响而急速下降，直接导致许多金融机构出现财务危机。新世纪金融公司申请破产保护，成为美国金融危机爆发的导火线。继而，美国华尔街第五大投资银行贝尔斯登公司宣布旗下两只基金因次贷危机而倒闭；美国两个最大的房屋抵押贷款公司房地美与房利美资产状况急剧恶化；第四大投资银行雷曼兄弟宣布申请保护；第三大投资银行美林被美国银行收购；美国最大的保险公司美国国际集团（AIG）随后被政府接管等一系列的金融机构的问题百出，华尔街金融风暴至此全面拉开序幕。 2222、、、、从华尔街金融危机到全球金融风暴阶段从华尔街金融危机到全球金融风暴阶段从华尔街金融危机到全球金融风暴阶段从华尔街金融危机到全球金融风暴阶段美国一度被认为是世界上金融系统最完善的国家，华尔街是最为安全的投资目标，良好的示范效应鼓励了投资者持股的积极性，世界许多国家及机构投资者将大部分资金投入美国金融市场。在资产证券化的过程中，风险扩散的链条囊括了全球的投资者。美国金融机构把高风险的次级抵押贷款打包成金融衍生品，出售给全球投资者，使本应在一个区域内发生的房贷危机，迅速通过多种渠道向国际市场输出，演变成一场波及全球金融市场的海啸。欧洲、亚洲等诸多金融机构受到巨大的波及和冲击，其中欧洲英国、瑞士和亚洲印度、韩国、日本的金融机构损失严重；受心理的传染，全球股市市值迅速蒸发，与美国具有类似经济背景的国家均陷入危机，如冰岛政府接管第三大银行进入破产保护程序，同时宣布放弃冰岛克朗的固定汇率，面临“国家破产”的危险；中东欧国家乌克兰和匈牙利被迫向IMF申请救援；英国北石银行遭遇挤提使英国的金融危机进一步升级等。至此，美国金融危机已经席卷全球。 3333、、、、美国金融危机冲击全球实体经济阶段美国金融危机冲击全球实体经济阶段美国金融危机冲击全球实体经济阶段美国金融危机冲击全球实体经济阶段 以美国华尔街为核心的国际金融体系垮掉以后，其潜在的风险全部释放，必然反过来冲击全球的实体经济。首先，美国是全球最大的进口国之一，也可以说，美国的需求就是全球的需求，其维持国内消费的途径就是通过进口。金融危机发生以后，美国国民财富大幅缩水，信用规模急剧收缩，居民消费支出因此而减少，通过收入效应作用于有直接贸易关系的国家。其次，由于国际需求的下降，出口国企业利润下降，大批的企业包括国际知名企业受到冲击利润大幅下调或者倒闭，覆盖面涉及汽车业、房地产业、零售业与航空运输业等多个行业，从美国到日本、欧洲，全球的实体经济受到重创。最后，由于大量企业的倒闭，产生大量的失业者，全球失业率大幅上升，居民