[第二章财务分析.ppt

第 二 章 财务分析 第一节财务的意义与内容 一、财务分析的意义财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据；是挖掘潜力、改进工作、实现财务管理目标的重要手段；是合理实施投资决策的重要步骤。二、财务分析的内容财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府，它们有着各自不同的要求。财务分析的基本内容包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。三、财务分析的局限性财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。 第二节 财务分析的方法 第三节财务指标分析 一、偿债能力分析 (一)短期偿债能力分析企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。1.流动比率流动比率=流动资产÷流动负债×100％一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100％，而流动比率等于200％时较为适当。 第三节 2.速动比率速动比率=速动资产÷流动负债×100％一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100％时较为适当。3.现金流动负债比率现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债×100％该指标越大表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。 第三节 (二)长期偿债能力分析 企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。1.资产负债率资产负债率(又称负债比率)=负债总额÷资产总额×100％一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50％，而国际上通常认为资产负债率等于60％时较为适当。 第三节 2.产权比率产权比率=负债总额/所有者权益总额×100％产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。3.已获利息倍数　已获利息部数=EBIT/利息支出 一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。 二、营运能力分析 (一)人力资源营运能力分析人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析。劳动效率=主营业务收入或净产值/平均职工人数对企业劳动效率进行考核评价主要是采用比较的方法，例如将实际劳动效率与本企业计划水平、历史先进水平或同行业平均先进水平等指标进行对比。 (二)生产资料营运能力分析 　生产资料的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。周转率是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转次数。周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为：周转率(周转次数)=周转额÷资产平均余额周转期(周转天数)=计算期天数÷周转次数　　　　=资产平均余额×计算期天数÷周转额 1.流动资产周转情况分析 　反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。(1)应收账款周转率　应收账款周转率(周转次数)＝主营业务收入净额/平 　　　　　　　　　　　　　　　　　均应收账款余额主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让平均应收账款余额=(应收账款余额年初数+应收账款余额年末数)÷2一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。 第三节 (2)存货周转率存货周转率(周转次数)=主营业务成本/平均存货 一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周转额较大，资金占用水平较低。(3)流动资产周转率流动资产周转率(周转次数)=营业务收入净额/平均流 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　动资产余额 　一般情况下，流动资产周转率越高越好，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。 第三节 2.固定资产周转情况分析反映同定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率。固定资产周转率(周转次数)= 固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值一般情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。3.总资产周转情况分