[第二篇2-1财务管理筹资管理基础理论.ppt

第二节 权益资金筹集 三、优先股股票筹资 （一）优先股的特征 　　1．优先分配固定的股利。优先股股东通常优先于普通股股东分配股利，且其股利一般是固定的，受公司经营状况和盈利水平的影响较少。所以，优先股类似固定利息的债券。 　　2．优先分配公司剩余财产。当公司因解散、破产等进行清算时，优先股股东优先于普通股股东分配公司的剩余财产。 　　3．优先股股东一般无表决权。在公司股东大会上，优先股股东一般没有表决权，通常也无权过问公司的经营管理，仅在涉及优先股股东权益问题时享有表决权。因此，优先股股东不可能控制整个公司。 　　4．优先股可由公司赎回。发行优先股的公司，按照公司章程的有关规定，根据公司的需要，可以以一定的方式将所发行的优先股收回，以调整公司的资本结构。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 权益资金筹集 三、优先股股票筹资 （一）优先股的特征 　　1．优先分配固定的股利。 　　2．优先分配公司剩余财产。 　　3．优先股股东一般无表决权。 　　4．优先股可由公司赎回。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 权益资金筹集 三、优先股股票筹资 （三）发行优先股的动机 　　1.防止公司股权分散化。由于优先股股东一般没有表决权，发行优先股可以避免公司股权分散，保障公司的原有控制权。 　　2.调整现金余缺。公司在需要现金资本时发行优先股，在现金充足时将可赎回的优先股收回，从而调整现金余缺。 　　3.改善公司资本结构。公司在安排借入资金与自有资金的比例关系时，可较为便利地利用优先股的发行与转换来进行调整 　　4.维持举债能力。公司发行优先股，有利于巩固自有资金的基础，维持乃至增强公司的借款举债能力。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 权益资金筹集 三、优先股股票筹资 （四）优先股筹资的优缺点 　　1．优先股筹资的优点 　　(1)优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。 　　(2)股利的支付既固定又有一定的灵活性。 　　(3)保持普通股股东对公司的控制权。 　　(4)从法律上讲，优先股股本属于自有资金，发行优先股能加强公司的自有资本基础，可适当增强公司的信誉，提高公司的借款举债能力。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 权益资金筹集 三、优先股股票筹资 （四）优先股筹资的优缺点 　　2．优先股筹资的缺点 　　(1)优先股的成本虽低于普通股，但一般高于债券。 　　(2)对优先股的筹资制约因素较多。例如，为了保证优先股的固定股利，当企业盈利不多时普通股股东就可能分不到股利。 　　(3)可能形成较重的财务负担。优先股要求支付固定股利，但又不能在税前扣除，当盈利下降时，优先股的股利可能会成为一项较重的财务负担，有时不得不延期支付，会影响公司的形象。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 权益资金筹集 三、优先股股票筹资 （四）优先股筹资的优缺点 　　2．优先股筹资的缺点 　　(1)优先股的成本虽低于普通股，但一般高于债券。 　　(2)对优先股的筹资制约因素较多。例如，为了保证优先股的固定股利，当企业盈利不多时普通股股东就可能分不到股利。 　　(3)可能形成较重的财务负担。优先股要求支付固定股利，但又不能在税前扣除，当盈利下降时，优先股的股利可能会成为一项较重的财务负担，有时不得不延期支付，会影响公司的形象。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 A