[第五章财务分析2011.ppt

主要内容 盈利能力分析 营运能力分析 偿债能力分析 发展能力分析 财务综合分析 表外事项分析 一、盈利能力分析 ●净资产收益率=净利润/平均净资产×100% （净资产也称股东权益） *反映公司盈利能力的核心指标 *反映股东获得的投资报酬率 *该比率连续三年平均达10%，且任何一年不低于6%，可获配股资格。 一、盈利能力分析 总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产×100% 平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）/2 反映企业运用全部资产赚取利润的能力 该指标高，说明企业资产运用效率好，资产盈利能力强。 一、盈利能力分析 销售利润率=利润总额/营业收入×100% 反映1元销售收入带来多少利润 越大，盈利能力越强。 营业收入应该是公司主要利润的来源 一、上市公司盈利能力分析 每股收益（EPS=Earnings Per Share) 一、上市公司盈利能力分析 普通股权益报酬率是净利润扣除优先股股利后的余额与普通股权益之比。 计算公式： 市盈率，也称价格收益比率（P/E=Price –Earning Ration），指普通股每股市价与每股利润的比率。 计算公式： 一、上市公司盈利能力分析 每股净资产=年末净资产/流通股股数 反映每股所代表的净资产。 该比率若低于1，表明每股净资产已跌破面值，将被特别处理（ST）。 一、上市公司盈利能力分析 ●股利支付率=每股股利/每股收益 反映投资者从每股的全部盈余中分到手的现金股利为多少。 一、上市公司盈利能力分析 二、营运能力分析 营运能力： ——配置和利用资产的能力，或管理资产的效率和能力。从价值的角度看，就是企业资金的周转和利用效率。 营运能力分析： ——通过对企业资产周转情况分析，评价营运状况和经营管理水平。 营运能力分析的内容： 谁更懂得经营——快餐店的经营秘诀 价格非常便宜 租金昂贵，如何盈利？？ 经营秘诀——“立食” 谁更懂得经营——快餐店的经营秘诀 立食：每30分钟可以轮换4批客人 坐食：每30分钟只能轮换1批客人 假设利润 立食：3元/人，坐食：5元/人 则30分钟内的利润比较为： 谁更懂得经营——快餐店的经营秘诀 顾客轮换速度直接影响着快餐店的营业额和利润，会计上，将单位时间内轮换批数的多少称为“周转率” “立食”正是重视周转率才做到薄利多销。 谁更懂得经营——快餐店的经营秘诀 销售收入=单价×销售量 提高单价必然降低销售量，容易造成营业额的波动，因而越来越多的企业选择在销售量上做文章，即提高周转率。 周星池的《大话西游》原是4小时的电影，一天只能放2场，周转率低 拆为《月光宝盒》和《大圣娶亲》后，每天可以放5场，提高周转，收入必然会提高。 二、营运能力分析 总资产周转率=销售收入/总资产平均余额 周转次数越多 周转速度越快 利用效果越好 销售能力越强 二、营运能力分析 流动资产周转率=销售收入/ 流动资产平均余额 周转次数越快，公司偿债能力越强. 周转速度越快，相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。 二、营运能力分析 二、营运能力分析 应收帐款周转率=赊销收入净额/平均应收帐款余额 应收账款周转率高表明： 收账迅速，账龄较短； 资产流动性强，短期偿债能力强； 可以减少收账费用和坏账损失，相对增加流动资产的投资收益。 应收账款周转率低表明： 收账缓慢，账龄较长； 资产流动性弱，短期偿债能力弱； 增加企业的坏账费用和坏账损失，相对降低流动资产的投资收益 ZX公司应收账款周转率计算表 单位：百万元 二、营运能力分析 存货周转率=营业成本/平均存货 周转率较高，周转天数越短，存货占用越低， 流动性越强，管理水平越高，短期偿债能力，盈利能力就越强。 存货周转率过高，也可能说明企业在存货管理上存在问题，如存货水平太低，经常出现缺货现象或者存货采购次数过于频繁，批量较小，增加采购成本等。 周转率过低，库存管理不善，销售状况不佳，存货积压。 存货周转率分析 ZX公司存货周转率计算表 单位：百万元 二、营运能力分析 固定资产周转率=销售收入/固定资产净值 比率越高，说明固定资产利用率越高，管理水平越好 ZX公司固定资产周转率计算表 单位：百万元 三、偿债能力分析 房奴的日子不好过 科技男长期负债96万多，一年内到期的长期借款高达4.4万元。 我到底是为自己赚钱还是为银行赚钱 三、偿债能力分析 偿债能力分析？ ——分析企业偿还到期债务的能力。 偿债能力分析的目的： ——为企业控制举债规模和财务风险提供依据。 偿债能力分析的分类： 短期偿债能力分析 长