[第八章金融市场概述.ppt

第六章 金融市场概述 一、什么是金融市场 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和 三层含义：1.它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所。 2.它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。 3.它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（利率、汇率及各种证券的价格）机制。 二、金融市场的构成要素 1、金融市场的交易主体： 资金的供给者、资金的需求者、套期保值者、套利者、调控和监管者 1）政府部门：通过发行债券筹集资金。 2）工商企业：即是筹资者，也可能是资金供应者。 3）金融机构：是金融市场最重要的参与者 主要有存款性金融机构、非存款性金融机构、中央银行。 4）个人：是市场上的资金供应者。 2、金融市场的交易对象： 货币资金 （主要表现为使用权的转移） 3、金融市场的交易工具： 金融工具 （证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证） 4、金融市场的交易价格： 利率（收益率） 5、交易的组织形式： 场内交易和场外交易 金融工具的共性：规范化的书面格式；社会的广泛接受性；严格的法律效力 金融工具的特征（重点） 偿还期限、流动性、风险性、收益性、货币性 收益率的计算 名义收益率 当期收益率 平均收益率 场内交易 场内交易即交易所交易 特点： 固定场所内集中交易（交易席位限制）； 交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规定的成交单位； 采用经纪制（委托---代理）； 成交价格以竞价方式决定：价格优先、时间优先 交易过程： 投资者向其经纪人发出交易委托； 委托由经纪公司传达到交易所内； 竞价撮合成交； 股票交割和过户 场外交易 场外交易是指在证券交易所以外进行的各种证券交易活动的总称。 往往是由自营商通过计算机、电话、电传、报刊等通信工具建立起来的一个无形交易网络。（电话报价、刊物报价等） 场外交易最主要的方式就是柜台交易。 特点： 无交易席位的限制； 交易的证券主要是依照证券交易法公开发行但未在证券交易所上市的证券; 其交易价格以议价方式确定（协商议价） 在我国现阶段店头交易主要是国家债券、地方政府债券、市政债券和公司债券的发行 美国的NASDAQ市场 三、金融市场的功能 (一)微观层面的功能 1、实现分散风险和风险转移 2、价格发现 3、提供流动性 4、降低交易的搜寻成本和信息成本 (二)宏观层面的功能 1、实现储蓄-投资转化 2、资源配置 3、宏观调控 四、金融市场的分类 1）货币市场与资本市场——这是依金融交易的期限作为标准的，是金融市场最基本的划分方法。 此外，金融市场还有外汇、黄金、保险和风险投资等几个重要的子市场 2）现货市场与期货市场——依据金融交易的交割期限标准来划分 3）一级市场与二级市场——依据金融交易的层次来划分 4）国内金融市场与国际金融市场——依据金融交易的地理区域来划分 5）有形市场和无形市场——依据金融市场的 存在方式来划分 6）按金融交易的标的物不同，分为： 货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。 五、金融市场的发展趋势 资产证券化 金融全球化 金融自由化 金融工程化 第二节 货币市场 一、货币市场简介 1、定义：又称短期金融市场，是1年期以内的短期信用工具的发行与转让市场的总括。 2、交易对象一般具有“准货币”的性质 3、参与者主要是商业银行、中央银行、大公司、财政部和其他政府机构，以及保险公司、基金等机构投资者和一些专业人士。 二、主要的货币市场 银行间同业拆借市场 回购协议市场 票据市场 大额可转让定期存单市场 国库券市场 货币市场共同基金市场 第三节 资本市场 一、资本市场简介 1、定义：资本市场又称中长期资金市场，指偿还期在1年以上的有价证券的发行和交易的场所。 2、构成：包括长期借贷市场和长期证券市场（股票和长期债券） 相对于货币市场，资本市场的金融工具期限长、风险大、流动性低，但收益高。 资本市场的主要职能是将储蓄转化为投资，促进物质资本的形成。 股票市场 股票市场是专门对股票进行公开交易的市场，包括股票发行市场和股票交易市场。 一、什么是股票（重点） 股票是由股份公司发行的权益凭证，代表持有者对公司资产和收益的剩余要求权。 股票是股份公司发给股东作为投资入股的证书和索取股息的凭证 二、股票的种类（掌握） 三、股票市场 （一）股票的发行市场 股票发行市场是指发生股票从规划到销售的全过程，股票发行