[第四章产品市场和货币市场的一般均衡.ppt

1、国民收入决定于消费和投资； 5、资本边际效率主要由预期收益和资本资产的供给价格或者说重置成本决定。 4、利率决定于流动偏好与货币数量； 3、消费倾向比较稳定，因此，国民收入变动主要由投 资的变动所决定； 2、消费由消费倾向所决定； 4.6 凯恩斯的基本理论框架 二、基本理论要点 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. L＝m I= S S = s (y) I = i(r) L = L1+ L2 = L1(y)+ L2(r) M/P = m= m1 + m2 I (r) = S (y) m = L1(y) + L2(r) 4.6 凯恩斯的基本理论框架 三、基本理论模型 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * * 教学思路： 先讲授产品市场均衡下的国民收入决定——IS曲线 后讲授货币市场均衡下的国民收入决定——LM曲线 再讲授产品市场与要素市场同时均衡下的国民收入决定IS—LM模型 * 投资，是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，主要指厂房和设备等实物资本。 投资就是资本的形成。 投资是指社会实际资本的增加。投资支出可以分为三个不同范畴：企业用于机器、设备等投资的企业固定投资；居民用于住房建筑的住房投资；由库存原料、半成品和成品所组成的存货投资。 本章所分析的投资，不是指资产权转移的投资，而是指涉及到上述三类投资的社会实际资本的增加，包括厂房、设备、新住宅的增加等，其中主要是指厂房、设备的增加。从价值形态讲，投资就是增加厂房、设备所投入的货币量 。 * 其中，e为自主投资；d为利率对投资需求的影响系数，或投资需求对利率变动的反应程度；r为实际利率，即名义利率与通货膨胀率的差额；-dr是投资需求中与利率有关的部分。又称为引致投资。 自主投资是指由人口、技术、资源、政府政策等外生因素的变动所引起的投资。? 引致投资是指由收入或消费需求的变动所引起的投资——加速原理研究的对象。 名义利率in一般体现为金融管理机构宣布的利率，如银行存贷利率。 实际利率一般是指名义利率剔除通货膨胀率后的剩余，即ir＝in－π，其中π为通货膨胀率且π＝(Pt+1－Pt)/Pt。 * 由于这一贴现率（20％）使5年的全部预期收益（未来值）的现值（50000美元）正好等于这项资本品（1台机器）的供给价格（50000美元），因此，这一贴现率就是资本边际效率，它表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期的收益，因此，它也代表该投资项目的预期利润率（应为收益率）。 * 上式中，r表示利率（贴现率），R0表示本金（现值），R1、R2、R3…… Rn分别表示第1、2、3、……n年的本利和，Rn表示第n年的本利和（终值）。 现值：指若干期（年）后某一特定金额按规定 的利率而折算的现在价值 终值：指某一特定金额在若干期（年）后按规 定的利率计算的未来价值（包括本金和 利息，也称本利和） 贴现率：指如何将终值换算为现值，这种换算 称为贴现。所用的利率称贴现率。 资本边际效率实际上是厂商投资时预期可以赚到的按照复利方法计算的利润率 企业通过把资本边际效率与利率进行比较而做出决策：如果资本边际效率大于利率，企业就愿意投资，反之就不会投资。 * 资本边际效率概念的意义 显然，作为预期收益率的资本边际效率如果大于市场利率，就值得投资；反之，如果资本边际效率小于市场利率，就不值得投资。在资本边际效率既定的条件下，市场利率越低，投资的预期收益率相对而言也就会越高，投资就越多；而市场利率越高，投资的预期收益率相对而言也就会越低，投资就越少。 显然，资本边际效率与投资量呈反方向变动关系，表现为市场利率与投资量的反方向变动关系。资本边际效率与投资量的反方向变动关系可用下图表示。 * 一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形的，但经济社会中所有企业的资本边际效率曲线如果加总在一起，分阶梯的折线就会逐渐变成一条连续的曲线。 资本边际效率曲线向右下方倾斜，表示投资与利率之间存在反方向变动关系，即利率越高，投资越小；利率越低，投资越大。 * 资本边际效率曲线向右下方倾斜原因在于：随着投资增加，资本存量增加，一方面资本资产的成