[第四章长期筹资方式.ppt

第四章 长期筹资方式 学习目标 ★ 掌握长期借款、债券、优先股和普通股筹资的条件、方法及相关问题 ★ 熟悉租赁筹资的种类、租金的构成和租赁筹资决策 ★ 了解项目筹资的资本来源、资本结构、筹资风险和项目筹资的特点 第一节 长期筹资概述 一、企业筹资的概念 二、企业筹资的动机 三、筹资的渠道与方式 四、筹资的类型 一、企业筹资的概念 企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过一定的筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的一项财务活动。 筹资是企业进行生产经营活动的前提 二、企业筹资动机 扩张性筹资动机：扩大规模或增加对外的控股性投资。 调整性筹资动机：调整资本结构。 混合性筹资动机：既为扩张又为调整资本结构。 三、企业筹资的渠道 指资金的来源，有以下几种： 财政资金 银行信贷资金 非银行金融资金 其它法人资金 民间资金 港澳台资金 企业内部资金 四、筹资类型 按所筹资本的属性不同分类: 股权资本与债权资本 按所筹资本的期限不同分类: 长期资本与短期资本 按筹资的来源不同分类: 内部筹资与外部筹资 按筹资的方式不同分类: 直接筹资与间接筹资 第二节 股权性筹资 一、投入资本筹资 二、发行股票筹资 一、投入资本筹资 (一)投入资本筹资的含义与主体 资本金是企业的注册资金，在股份制企业称为股本，在非股份制企业称为投入资本(实收资本)。 1含义： 投入资本是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其它企业、个人和外商等直接投入的资本的一种投资方式。 2投入资本的筹资主体: 非股份制企业. 除股份制企业(股份有限公司和有限责任公司)外,国有独资公司、个人独资企业、个人合伙企业都属于非股份制企业。 （二）投入资本筹资的种类 1、按照投资主体分类：有国家资金、法人资金、个人资金、外商资金。 2、按照投资者出资方式分类：货币资金出资、非货币资金出资（实物形式和无形资产） （三）投入资本筹资的条件和要求 （四）投入资本筹资的程序 （五）以非现金投资的估价 1.流动资产的估价： 材料、燃料、产成品用现行市价法. 在产品、自制半成品用约当量法. 应收款项要合理估计损失,应收票据用贴现价值计价;能收回的带息票据要计算本息。 2.固定资产和无形资产的估价： 一般机器设备和有生产成本和外购成本无形资产采用重置成本；对现时市场上有交易参照物如房屋等建筑屋采用市价法；重要、有独立生产能力的资产可采用收益现值法。 （六）投入资本筹资的优缺点 1.优点：1)属于股权资本 2)还可能筹集先进技术、设备，能尽快形成生产力。 2.缺点：1)不便于产权交易 2)筹资成本较高 二、 发行普通股筹资 普通股股东是公司的最终所有者，对公司经营收益或解散时的资产分配拥有最后请求权，是公司风险的主要承担者。 ★ 授权股 公司章程规定的可发行股票的最大限额股票。 ★ 账面价值 即公司资产净值（扣除优先股价值后的净值） (二).普通股的特征 ● 期限上的永久性 ●管理的优先性 ●责任上的有限性 ● 收益上的剩余性 (三).股票的发行方法 1有偿增资:出资人用现金或实物购买股票.具体有以下三种方法: 公募发行:向社会公众公开发行股票的方法. 股东优先认购:原有股东按原来的持股比例优先购买新股的方法 第三者分摊:向与公司有特定关系的第三者如银行或其它公司 2股东无偿配股:原股东不需要支付现金或实物就能获得公司股票. 无偿交付:公司用资本公积转增资本 股票派息:公司以当年的利润向股东分派新股来代替支付现金股利。 股票分割:将面值大的股票分割成面值小的股票 3有偿无偿并行增资:公司发行新股,股东只付部分资金. 股票发行价格是指公司发行股票时所采用的价格，也是投资者认购股票时所必须支付的价格。 2.议价法 3. 竞价法 （五） 股票私募发行（风险资金的筹集） ★ 风险投资退出（以获收益）途径 (1) 公司的股票上市 (2) 股份转让 (3) 公司清理 （六）普通股筹资优缺点 第二节 债权性筹资 一、发行债券筹资 二、长期借款筹资 三、租赁筹资 一、发行债券筹资 ◆ 债券是筹资者为筹集资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 3. 是否可转换 可转换债券（发行时约定可在某一时间以一定价格或比例转换成普通