[通货膨胀模型.doc

我国通货膨胀运行模型的设定 摘要：对通货膨胀的调控是我国宏观调控的目标之一，而适应我国情况的通货膨胀运行模型的设定却没有一致的结论，本文在总结前人研究的基础上，采用适应性预期的通货膨胀模型，得出我国通货膨胀运行的模型。经过对模型的检验发现，流动性指标与通货膨胀率的滞后一期高度相关，因而在模型中舍去流动性过剩的指标。 关键词：通货膨胀 产出缺口 流动性过剩 一、前言 保持物价稳定是宏观调控的目标之一。我国最近的一次较严重的通货膨胀发生在2007年—2008年，对于那一次通货膨胀的发生的原因，学者有很多观点，如货币现象观点、流动性过剩观点、结构性观点、多种原因并存观点等。那么，我国通货膨胀的影响因素有哪些呢？对此，本文将构建基于我国经济数据的通货膨胀模型，对我国通货膨胀的产生和运行作出一些探索。 对于适用于我国的通货膨胀模型的设定，许多学者进行了研究。杨继生（2009年）提出了我国通货膨胀适用综合适应性预期和理性预期的新凯恩斯混合菲利普斯曲线，通货膨胀决定于适应性通货膨胀滞后两期、理性预期预期的通货膨胀（以下一期的通货膨胀表示）、厂商的真实边际成本相对于其最优状态的偏离程度、居民消费的冲击、厂商投资的冲击以及流动性过剩的冲击。王宏涛（2009年）提出的通货膨胀模型包括了适应性通货膨胀滞后三期、产出缺口滞后两期以及一个缺省变量。王少平等（2001年）认为物价的变化决定于劳动生产成本的变化、需求压力变量（以产出缺口度量）以及影响价格的供给因素，而劳动生产成本的变化又决定于适应性预期的通货膨胀、需求压力变量（以产出缺口度量）以及影响成本的供给因素。赵博等（2004年）提出的通货膨胀模型包括适应性通货膨胀滞后两期和产出缺口，在分析实际的通货膨胀走势时，又加入了虚拟变量以表示政策的影响。王利等（2009年）的基于VAR模型和ADL模型的通货膨胀率影响因素分析，采用2001年1月—2008年12月的月度数据，提出通货膨胀率决定于滞后一期的通货膨胀、滞后一期的M1实际货币增长率、滞后两期的准货币实际增长率、滞后一期的存贷比（作为流动性指标）以及之后三期实际利率（反映产量增长率的货币价值指标）。 由此可见，对于适应我国的通货膨胀运行情况的模型的设定有很多不同的方法。本文研究的思路是：在菲利普斯曲线现代形式的基础上，吸收一些学者已有的研究成果，设定我国通货膨胀运行的模型。 二、模型的设定 （一）模型的设定 菲利普斯曲线的现代形式为： πt= πte – β（ut - un）+ vt （1） 其中，πt \ ut 和πte 为t期的通胀率、失业率和预期的通货膨胀率，un为自然失业率。vt表示来自供给的冲击。通货膨胀的运行是基于适应性预期的假定的，因而，可以将以前几期的通货膨胀率作为预期通货膨胀率的替代变量，则（1）式可转化为： πt= ρα1πt-1 – β（ut - un）+ vt （2） 其中，滞后折算系数之和α1 = 1 ，k为滞后阶数。 又由奥肯定律可知，产出与其自然率的背离和失业与其自然率的背离负相关，则（2）式又可转化为： πt= ρα1πt-1 + λ（y-y*）+ vt （3） 其中，y为产出增长率，y*为自然产出率。 杨继生（2009年）提出，在分析通货膨胀动态性质的过程中，应考虑货币市场流动性过剩的影响。加入货币流动性的影响，则（3）式可转化为： πt= ρα1πt-1 + λ（y-y*）+ ΦELt + εt （4） 其中，ELt表示来自流动性过剩的冲击，εt为随机扰动项，替代vt表示来自供给的冲击。 模型（4）在现代菲利普斯曲线的基础上，采用了适应性预期的假定，加入了流动性过剩的影响，下面的实证分析就是基于模型（4）展开的。 （二）变量与数据 对于模型（4），选取消费者价格指数CPI（以p表示）作为通货膨胀率的衡量指标，其余指标及数据来源如下： 1.流动性过剩指标 欧洲中央银行（ECB）把流动性过剩定义为实际货币存量对预期均衡水平的偏离。在一般的宏观经济分析中，流动性过剩被用来特指一种货币现象GDP。潜在产出一般是指,在非加速通货膨胀的情况下,现有的劳动力、资本和技术所能实现的生产水平。潜在产出的估计方法大致分为两类:一类是统计分解趋势法,另一类是经济结构关系估计法。前者也称为统计方法，是直接根据实际产出估计潜在产出，把时间序列分解为确定性趋势成分和周期性成分,不需要其它统计指标。近年来, 随着数理统计技术的不断发展，新的方法不断出现，如线性趋势法、BN 分解法、卡尔曼滤波法、HP 滤波法等，最具代表性的是H-P 滤