[第五章公债的发行2.ppt

第五章 公债的发行 公债发行是指政府财政部门按照法律和政府预算的规定，在确定公债发行对象、发行数量、发行种类、发行方式、利率水平、期限结构的基础上，发行以政府为债务人的债券的行为。 在我国现阶段，公债发行就是指中央政府作为债务人而发行债券的行为。2009年开始，也包括中央为地方政府代发的公债。 我国地方债问世 财政部2009年3月23日发布通知称，决定代理发行2009年新疆维吾尔自治区政府债券（一期）。这意味着地方债正式问世，新疆成为首个发行地方债的省级政府。 新疆一期债券为3年期固定利率附息债，计划发行面值总额30亿元，全部进行竞争性招标。地方债通过全国银行间债券市场、证券交易所市场发行。债券利息按年支付，每年3月30日支付利息，2012年3月30日偿还本金并支付最后一年利息。财政部代为办理还本付息，委托中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司上海、深圳分公司办理利息支付及到期偿还本金等事宜。 想一想，财政部2009年代发的地方债券是记账式债券？凭证式债券？储蓄债券？ 我国地方债停发历程 地方政府债券被叫停已16年。 地方政府债券最早出现在新中国成立初期，1981年恢复国债后地方债券就不见踪影了，1993年地方国债被国务院明确“叫停”，原因是“怀疑地方政府承付的兑现能力”。1995年1月1日起施行的《预算法》第28条明确规定：除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。“地方政府债券”的禁令一直保持至2009年初。 恢复发行地方债券的背景：应对金融危机，缓解地方财政困难 1.经济刺激计划需要大量财政资金 受金融危机影响，我国去年实施“4万亿刺激经济计划”中，中央财政将承担其中的1.18万亿元，其余部分则需要地方政府和民间出资。随后，各地政府纷纷公布投资计划，根据对已公布投资计划的24个省市区的统计，投资计划总额已经接近20万亿元，其中绝大部分以交通基础设施项目为主要投资方向。 2.我国许多地方政府多处于财政赤字状态，从根本上缺乏大规模推动基础设施项目建设的资金支持能力 由于经济增长下滑，加上实施结构性减税，今年地方财政收入增幅将较大幅度下降。如果地方政府从社会中筹集资金规模过大，会面临难以承受的财政赤字问题。而挤压私人投资、消费需求和出口需求，还有可能加剧银行体系不良信贷资产的风险，大幅度抵消政府投资效果。在地方政府财力有限的硬性约束下，“刺激经济计划”要顺利实施，“地方债券”又被提上了议事日程。 3.地方政府“三农”、民生等各项支出压力很大 中央投资配套资金及扩大本级政府投资所需资金难以通过经常性收入安排，需要举借债务筹集。而发行地方政府债券是地方政府筹措资金比较规范的途径。 中央代发地方债券的基本规定 2009年春节前，《国务院关于2009年地方政府债券有关问题的通知》就已下发地方财政厅和发改委，这是国务院第一份以“地方政府债券”为名的通知文件。 按照《国务院代理发行地方债券的通知》、《财政部代理发行地方债券暂行办法》以及《财政部关于地方政府债券预算管理问题的通知》三份文件中的相关规定，地方债不仅要由财政部代发，也要由财政部代为办理偿还手续。并明确要求，只有省级政府和计划单列市（名单见后页）具备通过中央代发地方债券的资格，而地级市、县级市都禁止发行地方债券。地方政府债券冠以发债地方政府名称，具体为“2009年XX省（自治区、直辖市、计划单列市）政府债券（XX期）”。债券期限为3年，利息按年支付，利率通过市场化招标确定。 地方债券，中央代发不代还。中央只是起到“担保”的作用，筹集资金的对象将是区域性的，并且与使用范围对应，专发专用。 小常识：计划单列市 计划单列市出现在20世纪80年代，是让一些大城市在国家计划中实行单列，享有省一级的经济管理权限，而不是省一级行政级别。设立计划单列市之初，并未对行政级别做明确解释。 计划单列市的设立是分批的，到1993年共先后设立计划单列市16个：沈阳、大连、长春、哈尔滨、南京、杭州、宁波、厦门、济南、青岛、武汉、广州、深圳、成都、重庆、西安。 1993年，国务院决定撤销省会城市的计划单列，计划单列市只剩6个。同年，中央机构编制委员会宣布，原先16个计划单列市行政级别为副省级，包括10个副省级省会城市和6个计划单列市，而这些城市统称副省级城市。1997年，重庆设立直辖市，不再是计划单列市。 现在有15个副省级城市： 10个副省级省会城市：沈阳、长春、哈尔滨、南京、杭州、济南、武汉、广州、成都、西安。 5个计划单列市：大连、青岛、宁波、厦门、深圳。 “代发地方债券”与“国债转贷地方”的差异 1998-2004年实施积极财政政策时，中央政府代地方政府举债并转贷地方用于国家确定项目的建设。由于