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第五章 外汇管理 (国际金融基础知识) 第一节 外汇的基本概念 一、外汇的含义 外汇有动态与静态两方面的含义.以下面涉外经济支付活动过程为例: 我国某进出口公司从日本购进丰田汽车,双方合同约定用美元付款,货款共计10万美元. 通常的做法是: (1)这家进口公司用人民币向中国银行购买10万美元,并委托中国银行向日本丰田汽车公司开具一张信用证; (2)日方见证后向中国发货.中国银行在日本的代理机构根据发票,运输单据等向丰田公司付款 (3)丰田公司得到美元后,在当地银行换回日元. 第一节 外汇的基本概念 这笔由于进出口贸易发生的债权债务关系之所以顺利清偿,原因有二: (1)中国银行在日本有美元存款,因而才能开出美元信用证.这种美元存款以及以美元表示的支付手段(票据)等,即静态外汇 P116 (2)中国银行将人民币兑换成美元,日方银行将美元兑换成日元.银行这种将一种货币兑换成另一种货币的活动,称为动态外汇 P116 二、外汇的特点 1、外币性; 2、可自由兑换性;(见问题三) 3、普遍性; 第一节 外汇的基本概念 三、货币可兑换性 P117 :国际收支平衡表的主要项目: 经常项目: 主要指进出口贸易 货币借贷 资本项目: 证券投资 直接投资 (1)自由兑换货币 即在经常项目和资本项目下均可自由兑换的货币 (2)有限度自由兑换货币 一般指只在经常项目下实现自由兑换的货币 (3)非自由兑换货币 在经常项目和资本项目下均不可自由兑换的货币 第一节 外汇的基本概念 四 、外汇的形态 狭义外汇:能够直接用于国际结算的外汇. 其主体是指在国外银行的(1)外币存款以及能够索 取该存款的各种(2)外币支付凭证 广义外汇:除狭义外汇外,还包括(3)外币有价证券 (4)外币现钞 五 、外汇储备 一国在一定时期(一般指1年)内, 外汇收入支出 国际收支顺差 外汇储备增加 外汇支出收入 国际收支逆差 外汇储备减少 第一节 外汇的基本概念 (一)外汇储备的作用 1、弥补国际收支逆差 可避免紧缩性经济政策[注]给国民经济带来的震动. 解[注]:紧缩性财金政策 进口下降 扭转逆差 减少需求 经济增速减缓或衰退 2、充当干预资产,维持汇率稳定 当外汇汇率上涨,本币汇率下跌: 则中央银行出售外汇,购买本币 汇率稳定 当本币汇率上涨,外汇汇率下降: 则中央银行出售本币,购买外汇 汇率稳定 东南亚金融危机案例印证 反例:泰国 危机前,泰国外汇储备仅有300亿美元. 索罗斯对泰铢进行了 大规模炒作.步骤: (1)通过货币市场大量拆借泰銖 (2)将借入泰銖大量抛售 泰铢贬值 (3)大规模低价买入泰铢 :抛出美元,收购泰铢,以 维持汇价,但外汇储备不足,被迫宣布无力 干预市场;任凭泰铢贬值. 东南亚金融危机案例印证 正例:香港 香港凭借世界第三的庞大的 外汇储备加上中国内地(世界第 二的外汇储备)明确表示的支持 声明,发动金融自卫战,成功抵 御住了索罗斯等国际游资的冲 击,保持住了香港联系汇率制的 稳定. 第一节 外汇的基本概念 3、是吸收外资或从国外借款的信用保证 : 储备外汇引起本币增发 国内通货膨胀 ?外汇储备是越多越好吗? 新 闻 2014/5/14李克强首提外汇储备：巨额外储已成负担 巨额外汇储备已不仅仅是央行、外管局眼 中的负担。近日，国务院总理李克强在非洲 访问期间表示:“我这里也坦率地说，比较 多的外汇储备已经是我们很大的负担，因为 它要变成本国的基础货币，会影响通货膨胀。” 第二节 汇率基本知识 一、汇率的概念 不同货币之间兑换的比率,或者说是以一种 货币表示的另一种货币的价格. 二、汇率的标价方法 (一)直接标价法 定义见P119 1、在直接标价法中,外币(基准货币)为1或100, 本币(标价货币)为n 2、汇率(n)的升降与本币价值的高低反向变化 第二节 汇率基本知识 以人民币为例,其升值可以用这样一组数字来说明: 5月7日