[第五章金融市场一.ppt

本章主要内容与结构安排 ★第一节 金融市场概述 ★第二节 货币市场 ★第三节 资本市场 ★我国资本市场的发展、现状及存在的问题 一、金融市场概述 二、金融市场的构成要素 三、金融市场的类型 四、我国金融市场的历史 五、金融工具的概述 一、什么是金融市场 1、概念 金融市场资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的市场。 2、基本功能： （1）实现资源配置； （2）实现风险分散和风险转移； （3）确定价格； （4）帮助金融资产的持有者将资产售出、变现； （5）降低交易的搜寻成本和信息成本。 二、金融市场的构成要素 1、参与者：能够独立作出决策、独立承担利润和风险的经济主体 2、交易对象：货币资金 3、交易价格 4、交易工具：各种金融工具 三、类型 1、按金融资产的期限长短分 资本市场：长期资金市场，融通一年以上资金。 货币市场：融通短期资金的市场，最长不超过一年。 2、按金融工具上市先后划分 一级市场（发行市场）：发售新证券的市场。 二级市场：已存在的证券买卖、换手交易的市场。 按证券交易的组织场所分为：场内交易市场、场外交易市场 按交割方式不同：分为现货市场与期货市场 按交易对象不同：分为借贷市场、证券市场、票据市场、外汇市场、黄金市场等 按交易的地理范围:分为国内与国际金融市场 按金融工具性质不同:分为原生性和衍生性金融市场 2002年我国中长期债券市场筹资者结构 四、我国金融市场的历史 自学 五、金融工具概述（Financial Instrument） 1、定义 金融工具在金融活动中产生的，能够证明交易金额、期限、价格的书面文件。 2、金融工具的特征 （1）价格性 （2）期限性 （3）流动性（变现能力） （4）收益性 （5）风险性 一、货币市场概述 二、同业拆借市场 三、票据贴现市场 四、可转让大额定期存单市场 五、短期证券市场 一、货币市场概述 1、货币市场的定义 货币市场指以期限在一年以内的金融工具为交易媒介，进行短期资金融通的市场，又称短期资金市场。 2、构成： （1）同业拆借市场 （2）票据贴现市场 （3）可转让大额定期存单市场 （4）短期证券市场 二、同业拆借市场 1、含义 由银行等金融机构间短期资金拆借所形成的市场。在美国，称联邦基金市场。 2、作用 调剂金融机构之间的资金头寸余缺。 3、交易内容 （1）头寸拆借：是指金融机构为了轧平头寸、补足存款准备金和票据清算资金而在拆借市场上融通短期资金的活动。 （2）同业借贷：以调剂临时性、季节性的资金融通为目的。 三、票据贴现市场 票据参见：P83 了解我国票据贴现市场的发展。 四、可转让大额定期存单市场 五、短期证券市场 1、国库券市场 （1）含义：国库券是指由政府发行的期限在1年以下（3月，6月，1年）的短期债券，它是货币市场上最重要的信用工具。 （2）作用：用来弥补短期国库收支不平衡。 （3）特点 ①国库券由政府发行，且期限短； ②国库券发行频率高，存量很大，交易方便，具有很强的流动性； ③投资国库券的利息收入可免收利息所得税。 （4）了解我国国库券市场的发展 2、回购市场 （1）回购市场运行的基本原理 国债回购，是指国债的卖方按照交易协议在卖出国债的同时，承诺于日后再按约定的价格将该种国债如数买回的交易。 对于国债的买方来说，这一过程是回售，又称“逆回购”，即买入国债借出资金的过程。 （2）特征 ①期限短； ②买卖的资产都是流通量大、质量最好的金融工具； ③回购的实质是一种有抵押品的短期借贷，最初目的是融资，后发展为货币政策手段； ④回购协议买卖价格是一致的，但卖方（融入方）要付息给买方； ⑤回购市场的参与者主要是金融机构、企业和中央银行。 （3）我国的国债回购市场 第三节 资本市场 一、概念 二、主要构成 三、证券市场的分类 四、二板市场 一、概念 资本市场是指融通中长期资金或买卖中长期有价证券的市场。 二、主要构成 1、抵押贷款市场 （1）含义： 是指以那些不动产或土地充当贷款抵押品，贷款期限一般在10——30年的债务市场。 （2）贷款证券化 2、证券市场 （1）概念 是指经营股票、债券等中长期有价证券的发行、流通与转让的市场。 （2）金融工具的基本形式 中长期的有价证券，通常是期限在1年以上的股票、债券。 （3）参与者 ①筹资者：政府，企业，以及一些金融机构； ②投资者：个人投资者和机构投资者； ③证券商：投资者与筹资者之间的交易中介。根据其业务性质可以分为： *投资银行：全面地参与证券市场上的各项活动，如证券的发行与交易、公司的合并与收购、基金的管理