[营运资本政策设计现金管理.ppt

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[营运资本政策设计现金管理

中国财政经济出版社 第七章 营运资本政策设计与管理 营运资本政策设计 现金管理 信用管理 存货管理 本章的教学方法 基本理念加基本公式; 结合案例进行诱导性启发式教学。 营运资本政策设计 营运资本管理政策概述 营运资本管理政策设计 营运资本管理政策的设计原则 依据公司管理的总体目标确定营运资本 依据经营活动状况确定营运资金的需求量 依据营运资本对公司价值的影响大小确定营运资本政策 营运资本管理政策设计 营运资本持有量政策 营运资本融资政策 营运资本管理理念 现金管理 现金管理政策 目标现金持有量的确定 现金回收与支付管理 现金管理政策 现金的持有动机:交易或支付动机 、预防动机 、投机动机 现金的成本:持有成本 、管理成本 、转换成本 、短缺成本 现金管理的目的 现金管理的内容 资产的盈利性与风险性分析 目标现金持有量的确定 鲍莫模型 米勒—奥尔模型 现金周转模式 成本分析模式 现金回收与支付管理 现金的加速收回:集中银行法 、锁箱法 现金的延期支付: ①使用现金浮游量; ②推迟应付款的支付; ③汇票代替支票; ④改进员工工资支付模式; ⑤透支; ⑥争取现金流出与现金流入同步; ⑦使用零余额账户。 信用管理 信用政策 信用分析 信用评级与信用政策设计 应收账款管理 信用政策 信用政策的内容:信用标准、信用条件和收账政策 。 信用政策的收益、成本与风险分析 信用政策管理策略 信用分析 信用信息:新信息的价值与风险 、信用政策变动与评价 信用政策的影响因素:微观因素的影响 、宏观因素的影响 信用分析模型 信用分析模型包括预测模型和管理模型 预测模型:Z计分模型 、巴萨利模型 管理模型:营运资产分析模型 、特征分析模型 信用评级与信用政策设计 “五C”信用评级法: ① Character; ② Capacity; ③ Capital; ④ Collateral; ⑤ Conditions。 信用政策设计 :指标设计、管理办法 应收账款管理 平均收账期的评价与决策 账龄分布结构的评价与决策 应收账款收现保证率管理 应收账款筹资 存货的概念 存货,是指公司在生产经营过程中为生产、销售或者耗用而储存的各种资产。包括商品、产成品、半成品、在产品以及各类材料、燃料、包装物、低值易耗品等。在不同的公司中,存货的范围有所不同。 存货管理的内容 一、储存存货的原因 二、储存存货的成本 三、存货管理决策 储存管理存货的原因 (一)存货的功能 (二)存货持有量的约束 存货的功能 1、防止停工待料 2、适应市场变化 3、降低进货成本 4、维持均衡生产 存货持有量的约束 存货的持有要占用一定量的资金,决定存货持有量的基本原则是既要保证生产经营的顺利进行,又要尽量减少存货的资金占用。对一个现代公司来讲,其内部不同部门因其职责不同,对于存货管理有不同的要求。 采购部门 采购部门希望能大批量采购物资,增加存货持有量,这样既可以节省运输费用,又可以得到价格上的优惠;采购部门还希望及早进货,避免中断供应而遭到有关部门的指责。 生产部门 生产部门希望保持较高的存货持有水平,以避免或减少生产延误,希望大批量、均衡的进行生产。 销售部门 销售部门希望公司有大量的、品种繁多的产成品存货,这样不仅能增强市场的竞争力,增加销售额,而且还能减少因缺货而造成的销售损失。 财务部门 财务部门希望存货持有量越少、资金占用量越少越好。因为财务管理部门的职责是为公司生产经营提供资金,降低存货的资金占用,就可以把节约的资金用于他处,还可以节省利息开支。所以,财务部门十分关注存货积压问题,希望尽可能地减少存货占用的资金。 储存存货的成本 存货管理决策 存货管理的财务目的: 存货总成本最低。 存货管理的关键环节: ﹡进货时间 ﹡进货批量(每一次进货的数量) 即:以合理的时间间隔,每次购进合 理的存货数量,使存货总成本得到最低。 经济订货量 经济订货量: 使存货总成本最低的一次订货量。 经济订货量的确定: 基本模型 扩展模型 经济订货量基本模型 1.假设前提: 公司能够及时补充存货,市场供应充足; 集中到货,存货的耗用及销售比较均衡; 不允许缺货; 需求量稳定,并且能够预测; 存货单价不变,不考虑现金折扣; 公司现金充足,不会影响进货。 2、基本模型下的相关成本 年平均库存量的计算 相关总成本的计算 T

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