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第6章 投资决策 一.简答题 1.什么是增量现金流？ 2.在项目投资决策中如何考虑通货膨胀对现金流量的影响？ 3.投资项目的增量现金流按时间可以分为哪几种？具体内容如何？ 4.在不确定性投资项目中，应如何运用“风险调整折现率法”和“风险调整现金流量法”进行投资决策？ 5.使用企业当前资产的加权平均资本成本作为新项目的资本成本，应具备哪些条件？ 二.单项选择题 1.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是( A )。 A.净现值法 B.现值指数法 C.内含报酬率法 D.会计收益率法 2.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的A产品，据预测A产品投产后每年可创造120万的收入；但公司原生产的B产品会因此受到影响，其年收由原来的200万元降低至160万元，则与新建车间相关的现金流量为（ B ）万元。 A.100 B.80 C.20 D.120 3.所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业( C )。 A.现金支出和现金流入量 B.货币资金支出和货币资金收入量 C.现金支出和现金收入增加的数量 D.流动资金增加和减少量 4.当贴现率与内含报酬率相等时( B )。 A.净现值大于0 B.净现值等于0 C.净现值小于0 D.净现值不一定 5.下列关于净现值的表述中，不正确的是( D )。 A.净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 B.净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 C.净现值的计算可以考虑投资的风险性 D.净现值反映投资的效率 6.当贴现率为8%时，某项目的净现值为-200元，则说明该项目的内含报酬率( B )。 A.高于8% B.低于8% C.等于8% D.无法界定 7.关于内含报酬率的说法不正确的是( A )。 A.投资人要求得到的最低报酬率 B.使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率 C.使投资方案净现值为零的贴现率 D.方案本身的投资报酬率 8.某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为( B )。 A.14.68% B.17.32% C.18.32% D.16.68% 9.肯定当量法的基本思路是先用一个系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后用( D )去计算净现值。 A.无风险的贴现率 B.有风险的贴现率 C.内含报酬率 D.资本成本率 10.某投资方案的年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为( B )元。 A.26800 B.36800 C.16800 D.43200 11.在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限不同，且只有现金流出，没有流入。则合适的评价是( D ) A.比较两个方案总成本的高低 B.比较两个方案净现值的大小 C.比较两个方案两个方案内含报酬率的大小 D.比较两个方案平均年成本的高低 12.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着( D )。 A.该公司不会发生偿债危机 B.该公司当期没有分配股利 C.该公司当期的营业收入都是现金收入 D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用 13.在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12 000元，按税法规定计算的净残值为14 000元，所得税率为33％，则设备报废引起的预计现金流入量为( C )元。 A.7380 B.8040 C.12660 D.16620 14.下列关于营业现金流量的计算公式不正确的是( C )。 A.营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税 B.营业现金流量=税后净利润＋折旧 C.营业现金流量=税后收入－税后付现成本＋折旧抵税 D.营业现金流量=营业收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧 15.采用风险因素调整法对不确定性投资项目决策时，下列说法不正确的是( A )。 A.在调整现金流量法中，先要按风险调