[财务管理第七八九章.ppt

第七章.财务分析 所采用方法体现理财目标 财务分析 财务分析方法 财务指标分析 财务分析方法 概念 P188 方法： 比较分析法 比率分析法 因素分析法 偿债能力指标 短期偿债能力分析： 流动比率 速动比率 现金比率 长期偿债能力分析： 资产负债率 股东权益比率 产权比率 已获利息倍数 营运能力指标 存货周转率 应收账款周转率 固定资产周转率 总资产周转率 获利能力指标 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 每股收益 每股股利 市盈率 综合指标分析 杜邦分析法——股东财富最大化 股东权益报酬率 资产报酬率、平均权益乘数 销售净利率、总资产周转率 第八章.企业并购与重整、清算 特殊业务管理 企业并购与重整、清算 企业并购 企业重整 企业清算 企业并购 是兼并与收购的简称 兼并：吸收兼并、新设兼并 收购：资产收购、股份收购 相同点： P220 区别：P220 快速增长的MA运动 纵轴单位为亿美元 MA的优势 ①规模经济 ②节约投资成本的财务效果新业务开始时往往需要大量资金，与内部扩展的成本相比较，如果进行MA活动的成本少，肯定选择MA这外延扩展方式。初创期或经营不善的企业股价往往走低，很容易成为兼并与收购的对象。 ③回避进入市场伴随的摩擦 ④迅速筹集经营资源 ⑤规避开展新业务风险 ⑥协同效应 ⑦避税效果 MA常规手段 吸收合并: A公司＋B公司＝A公司 创立合并：A公司＋B公司＝C公司 收购：应包括取得股份和取得资产。我国称为控股合并，没有包括购买资产等其他收购手段达到控制对手的形式。 三角合并 A公司100%出资成立控股公司B公司（A公司的子公司）；B公司成立100%子公司C公司；C公司吸收合并A公司，A公司的资产负债、业务转移给C公司，A公司的股东成为B控股公司的股东，B公司成为纯粹控股公司。 三角合并 A公司的股东把股票交给B公司，B公司以A股票为实物投资，把新发行的B公司股票交给A公司的股东。A公司通过这一过程把财产转移为C公司，控制权（股权）转移给B控股公司，达到所有与经营的分离，形成进退自如的战略机制。  取得资产 战略协作 战略协作：是指比合并、收购更为松散性的企业间结合方式。它通过委托生产、委托销售、共同开发、共同生产、互相技术援助、提供零部件以及技术绝窍共享等形态来实现。其目的是为了有效的利用剩余生产、销售和开发能力，或者补充欠缺的能力以及减少投资风险等。 联合经营：指参与企业在本企业的资本、研发能力、专有技术生产能力、市场能力、品牌形象以及劳动力等有限的情况下，以互相利用资源为目的，多数企业以自己的经营资源成立的联合性公司。 以上不属于并购会计范畴 TCL并购案——吸收合并 第一百货并购案——吸收合并 清华同方并购案——吸收合并 会计上的企业并购 定义：两个以上独立企业体通过获得他企业的净资产或者股权而取得控制，形成会计主体的交易。 控制 控股标准——企业并购的范围小（美国为首） 实质控制标准——企业并购的范围大（国际会计准则委员会为首） 会计主体 法律上被并方消灭 合并会计处理 会计处理 法律上被并方继续存在 股权收购会计处理 并购会计与合并财务报表的关系 施并时 并购交易的确认、计量、表示 施并后 没形成母子公司关系 形成母子公司关系 （各国法律制度不同）只考虑控制与否 会计期末结算处理 合并财务报表(并表) 通过并购交易成为联合财务报表范围内企业 联合财务报表范围内企业再并购、分立 经济学分类 类型： P220-222 横向合并 纵向合并 混合合并 会计方法与MA的互动历史 企业并购 动因： P222 风险： 交易风险 财务风险 营运风险 社会风险 法律风险 程序：P225 企业重整 概念：P225 方式： P226-227 程序： P228 企业清算 概念 P229 类型：解散清算和破产清算 区别 程序：P230 清算财产的处理与分配 清算财产的清查 清算财产的估价与变卖 支付清算费用 确定清算损益 清偿债务 分配剩余清算财产 第九章.国际财务管理 特殊业务的管理 国际财务管理 国际筹资管理 国际投资管理 外汇风险管理 国际筹资管理 国际信贷： 银行信贷 贸易信贷 国际证券 国际投资管理 直接投资 间接投资： 证券投资 货款的收付 外汇风险管理 外汇概述 外汇汇