[实验七资本成本、结构实践教学教案.docVIP

资本结构优化 实训（践）教案 一、实训（践）教学目的 通过实训（践）教学，使学生进一步明确资本成本的作用，掌握资本成本的估计方法，明晰企业杠杆原理，能够运用有关方法优化企业资本结构决策。提高学生分析和解决问题的能力。 二、课时与地点 校内实训4课时，分别在会计实训室进行。 三、实训（践）资料 根据教学要求，由实训教师提供和由学生独立收集。 四、实训（践）形式 案例讨论、校内模拟。 五、实训（践）教学要求 1．学生要独立完成资本成本、杠杆系数的计算。 2．利用有关知识对资本结构优化方案进行论证，以支持或不断修正方案。 3．利用有关资本成本、资本结构理论的知识对企业资本结构进行评价。 六、实训（践）教学内容 1．企业各种资本成本的计算； 2．企业综合资本成本的计算； 3．经营杠杆系数和财务杠杆系数的计算； 4. 资本结构优化方法。 七、实训（践）教学步骤 1．学生根据教师提供的资料，对资本成本、杠杆系数进行计算； 2．课堂讨论。针对不同的筹资计划书，由各小组代表进行论证，全班对各方案优劣的比较； 3．教师对计划书进行评阅。 八、实训（践）教学考核 1．过程考核： 实训的各个步骤的执行与完成情况。 2．结果考核： 实训报告 实验材料 1．某企业拟筹资25印万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2％，债券年利率为10％，所得税率为33％；优先股500万元，年股息率7％，筹资费率为3％；普通股1000万元，筹资费率为4％，第一年预期股利率为10％，以后每年增长4％，试计算该筹资方案的综合资本成本。 2.企业计划筹集资金100万元，所得税税为33%。有关资料如下：向银行借款10万元，借款年利率为7%，手续费为2%。按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8递增。其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本。EBIT也同比增长20％。 实训要求 1、计算该公司的经营杠杠系数。 2、计算该公司不同筹资方案的财务杠杠系数。 3、计算该公司复合杠杠系数，并进行简单分析。 3、某企业年销售额为2800万元，税前利润800万元，固定成本为400万元，变动成本率为60％；全部资本1800万元，负债比率40％，负债利率为11％，试计算该企业的经营杠杆系数。 4、 某公司年销售额为100万元，变动成本率为40%，固定成本总额为30万元，负债额为40万元，利息率是15%，支付优先股股息6万元，所得税率是40%。试计算经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数。 5、 D公司2004年销售额为1500万元，息税前利润为450万元，利息费用为200万元。2005年销售额为1800万元，变动营业成本占销售额的50%，固定营业成本300万元。预计2006年净利润将增长24%，息税前利润将增长15%。公司所得税率为40%。 要求：（1）分别计算B公司2005年和2006年的营业杠杆系数； （2）分别计算B公司2005年和2006年的财务杠杆系数； （3）分别计算B公司2005年和2006年的联合杠杆系数。 5、企业生产A产品，目前销售量为10000件，单价为20元，单位变动成本为12元，固定成本总额为40000元。该公司借款200000元，利率为5%。要求： (1)计算息税前利润； (2)计算经营杠杆系数； (3)计算财务杠杆系数； (4)计算总杠杆系数； (5)如果明年销售量增长10%，计算明年的息税前利润。 6、某企业负债总额为25万元，负债利息率为8%，全年固定成本总额为18万元，该企业销售额为70万元，变动成本率为60％。要求： （1）计算该企业的息税前利润； （2）计算该企业的经营杠杆系数； （3）若明年销售额增加15%时，预测明年息税前利润的变动率； （4）预测该企业明年的息税前利润。 7、某公司目前发行在外普通股100万元（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：A按12%的利率发行债券；B按每股20元发行