中国神华财务报表分析..doc

中国神华财务报表分析 公司背景 公司历史 公司成立 中国神华能源股份有限公司（中国神华）由神华集团有限责任公司独家发起（中国神华），于2004年11月8日在中国北京注册成立，注册资本为1988960万元。中国神华H股于2005年6月在香港联合交易所上市，A股于2007年10月在上海证券交易所上市。 公司主营业务 中国神华是世界领先的煤炭为基础的一体化能源公司，主营业务是煤炭；发电；煤化工；运输。2005年以H股上市时公司以煤炭和电力的生产与销售、铁路和港口运输为主营业务。2010 年，增加了航运业务；2013 年，增加了煤制烯烃业务。公司以煤为基础的产业链进一步延伸，竞争优势进一步巩固。一般经营项目:项目投资；煤炭的洗选、加工；矿产品的开发与经营；专有铁路内部运输；电力生产；开展煤炭、铁路、电力经营的配套服务；船舶的维修；能源与环保技术开发与利用、技术转让、技术咨询、技术服务；进出口业务；化工产品、化工材料、建筑材料、机械设备的销售；物业管理；以煤炭为原料，生产、销售甲醇、甲醇制烯烃、聚丙烯、聚乙烯、硫磺、C4、C5。 2.1 公司2014年主营业务状况 2014年 2013年 2014年比2013年变化 2014年各收入占主营业务收入比重 主营业务总收入 214,095 256,363 16.7% 100% 煤炭收入132,592 167,399 20.8% 61.4% 发电收入71,812 77,423 7.2% 33.5% 运输收入4,323 6,078 28.9% 2.0% 煤化工收入 5,368煤化工收入煤炭销售量 15.2 -54.6 10.7 单位：百万吨 公司以市场化定价机制为核心，强化市场预判，根据用户需求组织适销煤种，积极开发新用户。2014 年，商品煤产量达到 306.6 百万吨，销售量达到 451.1 百万吨。其中，国内下水煤销量达到 234.3 百万吨，占全国主要港口煤炭内贸发运量的比例约为 34.7%，较上年提高 0.7 个百分点。2014 年公司国内煤炭销售量为 439.6 百万吨（2013 年：503.8 百万吨），同比下降 12.7%，占煤炭销售总量的 97.4%，主要是公司减少了贸易煤和进口煤的销售量。2014 年公司国内销售中自产煤及采购煤的下水销量为 234.3 百万吨（2013 年：224.6 百万吨）， 同比增长 4.3%，占同期全国主要港口煤炭内贸发运量 675.2 百万吨的 34.7%（2013 年：34.0%)， 较上年提高 0.7 个百分点。2014 年公司对前五大国内煤炭客户销售量为 48.8 百万吨，占国内销售量的 11.1%。其中，最大客户销售量为 12.5 百万吨，占国内销售量的 2.8%。前五大国内煤炭客户主要为燃料公司及发电公司。 发电 2014年 2013年 2014年比2013年 变化（%） 2012年 总发电量 214.13 225.38 -5.0 207.90 总售电量 199.44 210.18 -5.1 193.46 单位：十亿千瓦时 5 阳江喜之郎果冻制造有限公司0.081 境外法人股 6 那房东英资产管理有限公司-南方富时中国A50ETF0.068 境外法人股 7 江南工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金0.067 境外法人股 8 中国工商商银行股份有限公司-嘉实周期优选股票型证券投基金0.065 境外法人股 9 博时价值增长证券投资基金0.063 境外法人股 10 宝钢集团有限公司0.054 国有股 单位：百万元 财务能力分析 短期偿债能力分析 2014年 2013年 2012年 2011年 流动比率 1.0898 0.9232 1.055 1.2329 速动比率 0.9448 0.789 0.9113 1.0886 现金比率 0.4904 0.3519 0.5843 0.7888 营运资金比率 0.0824 -0.0832 0.0521 0.1888 观察公司11—14年的流动比率，均低于2，由于公司主要从事基础产业，所以流动资产较少，因而流动比率低于2也属正常，这也说明公司的应收账款运用合理，而公司在12—14年的速动比率